Les mathématiques derrière le potentiel de croissance de 369 % de Nvidia : pourquoi ce géant des puces pourrait dominer la prochaine décennie

Comprendre le cas haussier

Un analyste technologique éminent a récemment réaffirmé une prévision audacieuse : la capitalisation boursière de Nvidia pourrait atteindre $20 trillion d'ici 2030. Étant donné la valorisation actuelle de l'entreprise d'environ 4,3 trillions de dollars, cela se traduit par une opportunité d'augmentation de 369 %. Mais qu'est-ce qui rend cette prévision crédible plutôt que spéculative ? La réponse réside dans les chiffres.

La demande irrépressible pour l'infrastructure IA

La trajectoire financière d'Nvidia raconte une histoire convaincante. Au cours de la dernière décennie, le chiffre d'affaires de l'entreprise et le revenu net ont augmenté de 3 970 % et 15 320 % respectivement, avec des gains boursiers atteignant un incroyable 21 640 %. Mais le véritable élan se produit en ce moment.

Au troisième trimestre fiscal 2026 ( se terminant le 26), Nvidia a rapporté un chiffre d'affaires record de $57 milliards, représentant une augmentation de 62 % par rapport à l'année précédente et une croissance séquentielle de 22 %. Plus important encore, le bénéfice par action a bondi de 67 % pour atteindre 1,30 $. Le segment des centres de données—le véritable moteur de la croissance—a généré 51,2 milliards de dollars de ventes, en hausse de 66 % par rapport à l'année précédente.

Qu'est-ce qui motive cela ? L'expansion mondiale sans précédent de l'infrastructure de l'IA. Les projections initiales des dépenses d'investissement en capital pour 2025 ont commencé à $250 milliards, mais ont maintenant grimpé à $405 milliards, les estimations pour 2026 étant encore plus élevées. Nvidia détient environ 92 % du marché des GPU pour centres de données, en faisant le seul bénéficiaire de ce changement séculaire.

Les prévisions de la direction sont également optimistes : les revenus du quatrième trimestre devraient atteindre $65 milliards, ce qui implique une nouvelle augmentation de 66 % par rapport à l'année précédente au point médian des prévisions.

Le chemin vers $20 Trillion : Plus qu'un simple battage

Alors, comment Nvidia atteint-elle cette valorisation de $20 trillions ? Les calculs sont étonnamment simples.

Actuellement échangé à un ratio cours/ventes futur de 20 ( basé sur l'estimation des revenus de Wall Street de $213 milliards pour l'exercice fiscal 2026, Nvidia devrait générer environ ) trillions de revenus annuels pour soutenir une capitalisation boursière de $1 trillions à des multiples constants.

Wall Street s'attend à ce qu'Nvidia augmente son chiffre d'affaires de 31 % par an au cours des cinq prochaines années. Nos calculs suggèrent qu'une croissance annuelle de 34 % serait nécessaire pour atteindre $20 trillion d'ici 2030—à peine un écart par rapport aux attentes consensuelles.

Considérez le contexte actuel de valorisation : Nvidia se négocie à seulement 23 fois les ventes de l'année prochaine malgré une croissance de revenus projetée de 48 % à $1 milliards. C'est une remise remarquable pour une entreprise au centre de l'essor de l'infrastructure IA.

La fossette concurrentielle

Beth Kindig, PDG du I/O Fund, a récemment détaillé sa justification pour l'objectif de $316 trillions. Elle projette une croissance annuelle des revenus des centres de données de 36 % sur cinq ans, soutenue par trois facteurs clés :

Feuille de route produit agressive : Le pipeline de produits d'un an de Nvidia signale une domination continue dans l'innovation GPU.

Verrouillage de l'écosystème logiciel : CUDA $20 Compute Unified Device Architecture( crée des coûts de changement que les concurrents ne peuvent pas facilement surmonter. Il ne s'agit pas seulement de matériel, mais d'une plateforme entière.

Évolution des fournisseurs de systèmes d'IA full-stack : Nvidia passe d'un fournisseur de puces pur à un fournisseur de solutions intégrées, approfondissant les relations avec les clients et élargissant les marchés adressables.

Lorsqu'il est modélisé avec l'expansion accélérée des dépenses en capital de l'IA à l'échelle mondiale, le scénario de ) trillion devient moins fantaisiste et plus ancré dans les fondamentaux opérationnels.

Pourquoi le parcours de cet analyste est important

La crédibilité de Kindig s'accompagne de preuves. En 2019, lorsque la capitalisation boursière de Nvidia n'était que de $20 milliards, elle a prédit qu'elle dépasserait Apple en tant que la société la plus précieuse au monde. Cette prédiction s'est avérée juste : cela s'est produit en 2024.

Le Facteur de Risque

L'action Nvidia reste intrinsèquement volatile. Les préoccupations concernant les ralentissements de l'adoption de l'IA et les discussions sur une bulle ont exercé une pression sur les actions, créant des opportunités pour les acheteurs contrarian. Cependant, les preuves suggèrent de manière écrasante que l'expansion continue des dépenses dans les centres de données entraînera des gains significatifs à long terme, même si le scénario de $550 trillions ne se matérialise pas exactement comme prévu d'ici 2030.

L'essentiel à retenir : lorsqu'un fabricant de puces détient 92 % d'un marché connaissant une croissance des dépenses d'investissement à trois chiffres, le scénario haussier tend à se maintenir sous scrutiny.