Marché boursier américain 2025 : l'essence de la croissance des performances et les opportunités d'investissement prometteuses

Le marché boursier américain de 2025 entre dans une nouvelle phase. La baisse progressive des taux d’intérêt par la Federal Reserve, l’expansion rapide de l’industrie de l’intelligence artificielle, ainsi que les résultats solides dans les secteurs des semi-conducteurs, de la santé et de l’énergie propre, conduisent le marché. En particulier, la politique de relâchement monétaire prudente, qui laisse ouverte la possibilité de nouvelles baisses jusqu’à la seconde moitié de l’année, voit les capitaux en attente se repositionner progressivement vers des actifs de croissance. Actuellement, l’indice S&P 500 s’établit dans la fourchette des 6 000 points, en hausse d’environ 12 % par rapport à l’année précédente, tandis que l’indice Dow Jones atteint des niveaux proches de son record historique. Plus important encore, on observe la formation d’une nouvelle structure de génération de revenus, centrée sur l’IA, les semi-conducteurs et le cloud, dépassant l’attente de reprise économique.

Changements structurels du marché : contexte du rallye axé sur les résultats

Récemment, les marchés boursiers mondiaux ont augmenté en moyenne de plus de 3 %, notamment le Japon et les États-Unis, qui ont dépassé 4 %, témoignant d’un regain clair de la préférence pour les actifs risqués. Le taux de change du dollar est resté stable, tandis que le rendement des obligations américaines à 10 ans s’est stabilisé autour de 4,03 %, soutenant le sentiment d’investissement. Dans ce contexte, le S&P 500 a progressé de 1,6 % sur la semaine, et l’indice de volatilité(VIX) a chuté à 19,0, ce qui indique une atténuation de la prudence face au risque.

Le point clé de cette hausse est qu’elle repose désormais sur les résultats des entreprises plutôt que sur la liquidité. 95 % des sociétés composant le S&P 500 anticipent une croissance bénéficiaire moyenne de plus de 16 % l’année prochaine, et huit grandes entreprises technologiques prévoient une croissance de 21 %. Le rendement des capitaux propres(ROE) des entreprises a atteint 18 %, un sommet en 30 ans, avec une structure de dette stable. Cependant, l’expansion de l’infrastructure de l’IA accroît le risque de crédit pour les startups, et certains titres technologiques montrent des signes de surchauffe à court terme.

Le secteur de la consommation affiche également de bonnes performances. L’indice de confiance des consommateurs de septembre s’élève à 114,8, dépassant les attentes, soutenu par la désinflation et la hausse des salaires. Toutefois, des risques structurels subsistent, tels que la charge inflationniste pour les ménages à faibles revenus, ou la hausse des taux de défaut sur les prêts étudiants et automobiles.

Principes fondamentaux pour la sélection des actions : quatre critères clés

Le marché américain, avec sa taille immense et sa structure industrielle en rapide évolution, ne doit pas être abordé uniquement par la recherche de titres populaires à court terme ou par la poursuite d’un marché haussier rapide. Pour générer des rendements supérieurs à la moyenne sur le long terme, il faut privilégier des entreprises solides, disposant d’une compétitivité durable.

Premier critère : la santé financière. C’est essentiel pour évaluer la capacité des entreprises à faire face à la volatilité accrue. Actuellement, le coût de financement reste supérieur à celui d’avant la pandémie, favorisant les sociétés avec une structure de dette saine et des flux de trésorerie stables. Apple et Microsoft détiennent chacune plus de 600 milliards de dollars en liquidités, leur permettant de maintenir simultanément rachats d’actions et dividendes, même en cas de ralentissement économique ou de changement de politique.

Deuxième critère : avantage concurrentiel et position sur le marché. Les entreprises avec une forte part de marché et des barrières à l’entrée technologiques ou de marque sont moins facilement substituables par la concurrence. En particulier dans l’IA, les semi-conducteurs et le cloud, où l’écart technologique se traduit directement en valeur d’entreprise. Nvidia détient plus de 80 % du marché des GPU pour l’IA, et a construit un avantage compétitif structurel en intégrant l’écosystème logiciel CUDA, créant des barrières difficiles à franchir rapidement.

Troisième critère : valorisation raisonnable. Bien que la valorisation des techs soit devenue plus exigeante, la PER élevée de sociétés à forte croissance à long terme ne signifie pas nécessairement une surchauffe. Tesla, par exemple, maintient une PER supérieure à 60, reflet de ses perspectives dans l’électromobilité, la robotaxi et le stockage d’énergie(ESS). En revanche, les titres à PER élevé basés sur des thèmes à court terme peuvent rapidement se corriger si leurs bénéfices ne se matérialisent pas, il faut donc évaluer la qualité et la visibilité de la croissance des bénéfices, pas seulement le PER.

Quatrième critère : perspectives de croissance à long terme. Il est crucial d’anticiper la position future de l’entreprise dans son secteur sur 3 à 5 ans. La croissance mondiale converge actuellement vers l’IA, la santé et l’énergie propre. Google enregistre une croissance annuelle supérieure à 10 % grâce à ses plateformes d’IA générative et au cloud, tandis qu’Apple augmente la part de ses revenus issus de l’IA embarquée, des logiciels et des abonnements. Les entreprises de santé tirent parti du vieillissement et de l’adoption de l’IA pour de nouvelles sources de revenus, et dans l’énergie propre, la transition vers les énergies renouvelables et le stockage électrique restent des priorités.

Opportunités sectorielles et évaluation des risques

Secteur IA & semi-conducteurs : pilier du marché. Nvidia a vu ses ventes augmenter de 114 % par rapport à l’an dernier, avec le data center représentant environ 91 % de ses revenus. AMD étend sa part de marché avec la série MI300, et Microsoft ainsi qu’Alphabet développent leurs propres semi-conducteurs pour renforcer leur compétitivité cloud. Goldman Sachs estime que plus de 80 % de la hausse du S&P 500 en 2025 proviendra des principales actions liées à l’IA.

Santé & biotechnologies : tendance polarisée. Eli Lilly et Novo Nordisk affichent de très bonnes performances dans le traitement de l’obésité, tandis que Pfizer et Merck, des acteurs traditionnels, ont vu leurs cours chuter de 15 à 20 % en raison de ventes faibles. Morgan Stanley note que, hors traitements contre l’obésité et diagnostics IA, le secteur de la santé sous-performe par rapport à la moyenne du marché.

Énergie propre : tendance baissière à court terme, en raison de l’offre excédentaire et de la hausse des coûts de financement. First Solar et NextEra Energy ont perdu respectivement 20-25 % de leur valeur. Cependant, la baisse des taux d’intérêt de la Fed et la pérennité des incitations fiscales via la loi sur la réduction de l’inflation(IRA) soutiennent le potentiel de croissance à moyen et long terme.

Biens de consommation & services : stabilité, mais croissance limitée. Amazon, soutenu par AWS et le commerce électronique, voit ses taux de croissance ralentir pour ses abonnés Prime. Costco et Walmart maintiennent des ventes stables, mais avec une marge de profit limitée.

Finance & fintech : malgré la baisse des taux, la reprise des résultats reste limitée. JP Morgan voit sa croissance du résultat net limitée à 5 % en raison de la compression des marges d’intérêt, et les fintech peinent à améliorer leur rentabilité.

Actions à surveiller en 2025 : 10 entreprises sélectionnées

Les entreprises qui domineront le marché en 2025 ne sont pas simplement celles à la mode, mais celles qui présentent une croissance continue de leurs résultats et une technologie tournée vers l’avenir. Voici les 10 sociétés recommandées par plusieurs grandes institutions financières.

1. Nvidia(NVDA) : leader incontesté du marché des accélérateurs IA. Son écosystème complet, du data center au logiciel, constitue son atout majeur.

2. Microsoft(MSFT) : en phase de monétisation de Copilot. La fidélisation via Azure AI et l’augmentation de l’ARPU (revenu moyen par utilisateur) des abonnements à la productivité sont ses moteurs principaux.

3. Apple(AAPL) : la montée en puissance des services grâce à l’IA embarquée dans ses appareils stimule la croissance des revenus. La vente de hardware se maintient, complétée par les abonnements et la publicité.

4. Alphabet(GOOGL) : la relance de Gemini 2.0 et des revenus publicitaires/abonnements YouTube. L’amélioration de l’efficacité de la recherche et de la publicité basée sur l’IA est cruciale.

5. Amazon(AMZN) : l’amélioration des marges d’AWS et l’automatisation du retail constituent ses leviers de profit. La publicité et Prime Video offrent des axes de croissance supplémentaires.

6. AMD(AMD) : en course pour rattraper la 2e place dans le marché des accélérateurs IA. La croissance de la part de marché de la série MI permettrait d’améliorer la composition de ses produits pour data centers.

7. Meta(META) : l’amélioration de ses moteurs de recommandation IA augmente l’efficacité publicitaire. La gestion des coûts dans la division AR/VR est clé pour la valorisation.

8. Tesla(TSLA) : la conduite autonome(FSD) et le stockage d’énergie élargissent la base de ses résultats. La crédibilité du projet de robotaxi doit encore être vérifiée.

9. Costco(COST) : croissance défensive dans un contexte de désinflation. La base d’adhérents et la stabilité des flux de trésorerie sont ses points forts.

10. UnitedHealth(UNH) : bénéficiaire du vieillissement démographique. La croissance des activités de données et d’analyse via sa filiale Optum augmente la valeur future.

Stratégie d’investissement pratique : rentabilité stable de 2025 à 2030

Le marché boursier américain, bien que volatile à court terme, affiche une tendance haussière régulière sur le long terme. Pour viser une rentabilité stable sur 5 ans, il faut privilégier la constitution d’actifs plutôt que le timing du marché.

Investissement diversifié via ETF : la méthode la plus efficace et accessible consiste à acheter un ETF unique permettant d’investir dans plusieurs secteurs. La forte reprise récente des marchés globaux a concentré les flux dans la technologie et l’IA. Selon ETFGI, la taille du marché mondial des ETF a dépassé 17 000 milliards de dollars en juillet 2025, avec une croissance rapide des flux vers les grands gestionnaires comme BlackRock et Vanguard. Morgan Stanley prévoit une croissance annuelle moyenne de 15 % des flux ETF sur trois ans. En combinant des ETF sectoriels de croissance (IA, semi-conducteurs) avec des ETF de dividendes, de santé ou défensifs, on peut réduire le risque spécifique tout en maintenant un portefeuille équilibré.

Achat périodique par dollar cost averaging (DCA) : investir régulièrement un montant fixe permet de réduire le prix moyen d’achat, idéal dans un marché volatile. JP Morgan indique qu’un investissement constant sur 10 ans dans le S&P 500 a moins de 5 % de chances de subir une perte. Vanguard confirme que le DCA favorise la stabilité psychologique et atténue le risque de baisse.

Gestion des risques : limiter la taille des positions, définir des stops, diversifier par secteur. Lors des semaines de réunions FOMC, de publication du CPI ou de résultats d’entreprises, il est conseillé de réduire les positions pour limiter la volatilité. La réallocation trimestrielle permet d’ajuster la surpondération de certains secteurs et de maintenir un équilibre. Dans un environnement dominé par les fonds passifs ETF, la révision régulière du portefeuille reste la meilleure méthode de gestion des risques.

Conclusion : l’ère de la croissance structurelle

En définitive, le marché américain de 2025 amorce un cycle haussier modéré. La croissance structurelle basée sur les résultats, centrée sur l’IA, devrait se poursuivre, et si la Fed maintient sa politique d’assouplissement, la préférence pour les actifs risqués pourrait s’intensifier progressivement. À court terme, des ajustements liés à la surchauffe technologique ou à des risques géopolitiques subsistent, mais la stabilité de l’inflation et la solidité des bénéfices des entreprises soutiennent fermement le marché à la baisse.

Les stratégies clés pour les 5 prochaines années sont la diversification à long terme et la gestion des risques. En construisant un portefeuille via des ETF, en pratiquant le rééquilibrage périodique et en appliquant le DCA, il est possible d’obtenir des rendements composés stables même dans un contexte de volatilité à court terme.