## Analyse des tendances du marché du cuivre en 2025 : l'évolution des prix internationaux sous l'impulsion de la vague verte

Le cuivre est considéré comme le « thermomètre » de l’économie, ses fluctuations de prix reflétant souvent la santé économique mondiale. Avec la révolution verte et la généralisation des véhicules électriques, la demande en cuivre entre dans une nouvelle phase de croissance. Pour les investisseurs souhaitant saisir cette opportunité, il est essentiel de comprendre les facteurs moteurs de l’évolution des prix du cuivre, de suivre les prévisions des principales institutions et de connaître les voies de trading disponibles, afin d’aborder ce marché avec plus de confiance.

## Tendances à court terme des prix du cuivre : une hausse volatile

En 2025, la tendance générale des prix du cuivre au deuxième trimestre est à la hausse, mais des fluctuations sont inévitables à court et moyen terme. Les prévisions des grandes banques d’investissement divergent :

Citibank prévoit un prix moyen de 9 000 USD/tonne au deuxième trimestre, ajusté à 8 800 USD en trois mois. La hausse est principalement due à l’ajustement de la politique commerciale américaine, aux achats de creux en Chine, et à la tension sur les stocks de cuivre recyclé, ce qui ralentit la vitesse de baisse.

Goldman Sachs est plus optimiste, estimant que le prix du cuivre pourrait atteindre 9 600 USD dans trois mois, dépasser 10 000 USD en six mois, et atteindre 10 700 USD en un an. La logique principale repose sur la prévention d’un excès de stocks grâce aux droits d’importation, et sur la consommation mensuelle de 30-40 000 tonnes de stocks à partir de la fin du deuxième trimestre, soutenant ainsi fermement les prix.

L’enquête Section 232 aux États-Unis pourrait à tout moment annoncer une taxe de 25 % sur le cuivre, ce qui a déjà incité le marché à accumuler des stocks en anticipation, modifiant les flux d’arbitrage entre Londres et New York, et rendant la volatilité à court terme plus intense.

Sur le long terme, la demande structurelle en cuivre reste forte, notamment parce qu’une voiture électrique moyenne nécessite environ 83 kg de cuivre, sans compter l’éolien, le solaire et la modernisation des infrastructures. Cela constitue une base solide pour une hausse progressive des prix internationaux du cuivre.

## Facteurs clés stimulant le prix du cuivre

### Solide fondamentaux de l’offre et de la demande

La demande en cuivre pour les véhicules électriques, les infrastructures de recharge et les systèmes d’énergie renouvelable est impressionnante — environ 4 millions de tonnes en 2024, avec une augmentation d’environ 700 000 tonnes en 2025.

L’accélération des investissements en Chine est un moteur supplémentaire : nouvelle vague de rénovation urbaine, extension du réseau de trains à grande vitesse, déploiement de la 5G, etc., nécessitant d’importants câbles et tubes en cuivre, ce qui augmente directement la demande globale.

La plus grande entreprise minière de cuivre au monde, Codelco, prévoit une augmentation de production de 70 000 tonnes pour atteindre environ 1,4 million de tonnes en 2025. Cependant, face à la croissance rapide de la demande, cette augmentation reste insuffisante. La flexibilité de l’offre est également limitée par des protestations contre les concessions minières au Pérou, entre autres facteurs.

### Politiques et risques géopolitiques fréquemment déclencheurs

L’incertitude autour de l’enquête Section 232 et la perspective de taxes douanières supplémentaires pèsent sur le marché, avec des craintes que le cuivre soit soumis à 25 % d’importation avant la fin de l’année. Cela a alimenté une ruée vers le stockage — de grandes quantités de cuivre sont acheminées de Londres et Shanghai vers les États-Unis, tandis que les stocks portuaires s’accumulent, alors que les stocks sur le LME et le SHFE diminuent.

Les politiques chinoises jouent un rôle déterminant : toute action d’infrastructure ou de relâchement monétaire peut instantanément stimuler la demande.

### Environnement macroéconomique et taux d’intérêt

Les attentes de baisse des taux par la Fed en 2025 sont généralement favorables, car une baisse réelle profiterait aux métaux ; à l’inverse, si la Fed maintient sa position ou craint une reprise de l’inflation, les prix du cuivre pourraient subir une pression.

Le dollar américain évolue inversement aux prix du cuivre : un dollar faible favorise le cuivre, un dollar fort le pénalise.

### Politiques vertes mondiales en soutien

Le plan « Fit for 55 » de l’UE pour la réduction des émissions de carbone et la loi américaine sur la réduction de l’inflation (Inflation Reduction Act) avec ses subventions continues pour les véhicules électriques et les infrastructures de recharge alimentent sans cesse la demande en cuivre.

## Prévisions contrastées des prix du cuivre international : points de vue divergents

Au 4 avril 2025, les principales banques d’investissement donnent des prévisions différentes pour l’évolution des prix du cuivre :

**Citibank** prévoit un prix moyen de 9 000 USD/tonne au deuxième trimestre, ajusté à 8 800 USD en trois mois, en raison notamment des ajustements de la politique tarifaire américaine, des achats de creux en Chine et de la tension sur les stocks de recyclés.

**Goldman Sachs** a revu à la baisse sa prévision annuelle à 10 100 USD/tonne (contre 15 000 USD), mais estime que le potentiel de hausse à moyen terme reste présent, avec un objectif de 9 600 USD en mars, 10 000 USD en six mois, et 10 700 USD en un an.

**UBS** prévoit un prix moyen de 10 500 USD/tonne en 2025, en soulignant que l’offre pourrait se resserrer dans 6 à 12 mois, avec un déficit potentiel de plus de 200 000 tonnes pour l’année.

**JPMorgan** anticipe une taxe d’au moins 10 %, pouvant aller jusqu’à 25 %, sur le cuivre raffiné aux États-Unis à la fin du troisième trimestre, avec un objectif annuel de 10 400 USD/tonne.

Ces divergences reflètent la perception différente du marché concernant les variables telles que les droits de douane, la demande chinoise et l’offre.

## Principaux risques pour l’investissement dans le cuivre

**Changements politiques** : Résultats de l’enquête Section 232, escalade du commerce USA-Chine ou resserrement des infrastructures en Chine peuvent soudainement modifier la dynamique de l’offre et de la demande.

**Conflits géopolitiques** : Instabilité politique et sociale au Chili, au Pérou, retard dans les projets en RDC, pouvant à tout moment remettre en question la stabilité de l’approvisionnement.

**Ralentissement économique** : En cas de récession mondiale, la demande intérieure et les projets d’infrastructure ESG pourraient être suspendus, entraînant une forte correction des prix du cuivre.

**Technologies de substitution** : Bien que le cuivre soit actuellement irremplaçable dans l’électromobilité, l’éolien ou le stockage d’énergie, des avancées dans le lithium, la fibre de carbone ou d’autres technologies pourraient à terme ralentir la croissance de la demande.

## Trois principales voies d’investissement dans le cuivre

Pour les investisseurs souhaitant participer au marché du cuivre, trois options principales existent :

**Contrats à terme sur le cuivre** conviennent aux investisseurs expérimentés capables de supporter un risque élevé. La taille standard est de 25 000 livres (COMEX de New York), avec des options de contrats mini et micro. La négociation avec marge permet d’amplifier gains et pertes, mais à l’échéance, une livraison physique est requise.

**CFD sur le cuivre** convient à ceux qui veulent trader de façon flexible sans livraison physique. Possibilité de prendre des positions longues ou courtes, avec effet de levier, mais à utiliser avec prudence. Pas de date d’échéance, idéal pour le court terme.

**ETF et actions liées au cuivre** sont adaptés aux investisseurs à long terme ou à faible tolérance au risque. Suivi du prix du cuivre ou d’indices liés via ETF, ou investissement direct dans des sociétés minières, avec une grande liquidité sur les marchés boursiers.

En comparaison, les investisseurs professionnels privilégient souvent les contrats à terme pour leur capacité à faire du long et du short avec effet de levier. Cependant, leur échéance limitée peut compliquer la gestion pour les débutants ; les CFD, avec leur faible unité de transaction, absence de date d’échéance et trading 24/5, sont plus adaptés aux petits portefeuilles pour une gestion flexible des risques.

## Conclusion : adopter une vision prudente mais optimiste sur les opportunités du marché du cuivre

En tant qu’indicateur clé de l’économie mondiale, la demande et la volatilité des prix du cuivre sont souvent liées à la conjoncture économique. Dans le contexte de la transition verte accélérée, de la popularité croissante des véhicules électriques et de la modernisation des infrastructures mondiales, la demande à long terme en cuivre reste prometteuse.

Cependant, il est crucial pour les investisseurs de prendre en compte la complexité actuelle du marché : politiques tarifaires, tensions géopolitiques, tendances macroéconomiques peuvent provoquer des fluctuations importantes à court terme. Il faut faire preuve de prudence lors des opérations de surachat, afin d’éviter des pertes lors des retournements de marché. Il est également conseillé de suivre de près l’évolution des prix du pétrole, car le coût de production du cuivre en dépend directement, et ses fluctuations influenceront directement l’offre, la demande et l’évolution des prix internationaux.

Que ce soit via les contrats à terme, les CFD ou les ETF, connaître sa capacité de tolérance au risque et élaborer une stratégie d’investissement claire sont essentiels pour réussir à long terme sur le marché du cuivre.