Les obligations de l'indice des marchés émergents surpassent les actions américaines : trois ETF positionnés pour des gains de fin d'année

Alors que nous approchons de la dernière ligne droite de 2025, un changement majeur se produit dans les portefeuilles mondiaux. Alors que tout le monde poursuit les actions technologiques américaines, l’indice MSCI des marchés émergents a discrètement cartonné — en hausse de 29,7 % jusqu’à fin novembre, contre une progression plus modeste de 20,6 % pour le MSCI Monde. Mais voici le rebondissement : les obligations des marchés émergents deviennent les véritables MVP des stratégies de diversification.

Pourquoi les obligations des marchés émergents volent la vedette

Le cas de la dette des marchés émergents devient de plus en plus difficile à ignorer. Contrairement aux États-Unis et à l’Europe, qui luttent encore contre une inflation tenace, de nombreuses banques centrales des économies émergentes ont pris la décision difficile dès le départ — en augmentant agressivement les taux pour anticiper la pression des prix. La récompense ? Des rendements réels (retours après inflation) qui surpassent largement ceux des marchés développés.

Le Vietnam et la Malaisie profitent de cycles d’exportation solides alimentés par la tech, tandis que les fondamentaux économiques restent robustes dans l’ensemble. Le Brésil et le Mexique ? Leurs ratios dette/PIB semblent en réalité plus sains que ceux de nombreux pays développés noyés dans le rouge. Et avec le dollar américain en baisse, les actifs libellés en dollars deviennent soudainement moins chers pour les investisseurs étrangers, rendant les marchés émergents plus attractifs chaque jour.

Les chiffres le confirment : selon les données récentes du marché, les obligations des marchés émergents offrent un rendement d’environ 7,5 % — soit 2,8 points de pourcentage de plus que les obligations américaines générales et plus de 3 % au-dessus du Trésor à 10 ans. Dans un monde où un revenu prévisible devient de plus en plus difficile à trouver, cet écart est impossible à ignorer.

La stratégie obligataire versus la volatilité des actions

Les marchés boursiers américains deviennent étranges. Quelques noms de mega-cap tech tirent les rendements, les valorisations ont atteint des niveaux vertigineux, et le sentiment fluctue sauvagement selon les titres de politique. Les investisseurs obligataires le remarquent — il y a une véritable soif pour des flux de trésorerie plus stables et prévisibles.

C’est là que les obligations des marchés émergents entrent en jeu. La combinaison de rendements plus élevés, d’une amélioration de la qualité de crédit et d’un dollar plus faible a fait des ETF obligataires EM la catégorie performante par rapport aux autres segments obligataires en dollars cette année. Pour les investisseurs souhaitant une exposition sans le casse-tête d’analyser chaque pays ou titre, les ETF offrent une diversification intégrée, une liquidité solide et une tarification transparente.

Trois ETF obligataires EM qui méritent votre attention

iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB)

Gérant 15,87 milliards de dollars d’actifs, EMB est le poids lourd des trois. Il est concentré en Turquie (4,22 %), au Brésil (3,73 %), et au Mexique (3,70 %), lui conférant une diversification géographique solide. Le fonds a délivré un rendement de 13,7 % depuis le début de l’année et affiche un ratio de dépenses de 39 points de base.

Vanguard Emerging Markets Government Bond ETF (VWOB)

Avec 5,4 milliards de dollars d’actifs, VWOB mise fortement sur l’exposition pure aux marchés émergents (97,12 % des avoirs). C’est l’option la plus économique avec seulement 15 points de base de frais et a augmenté de 13,5 % depuis le début de l’année. Pour les investisseurs soucieux des coûts, le faible ratio de dépenses est un argument de vente majeur.

Invesco Emerging Markets Sovereign Debt ETF (PCY)

Avec 21,85 milliards de dollars d’actifs nets, PCY est le plus grand des trois et offre une portée géographique plus large — Pakistan (3,22 %), Nigeria (1,13 %), et Égypte (1,12 %) sont ses principales positions. Il a également été le meilleur performeur avec une hausse de 17 % depuis le début de l’année, bien qu’il facture 50 points de base en frais.

La conclusion

L’indice des marchés émergents et l’espace obligataire plus large des marchés émergents racontent une histoire de plus en plus convaincante pour les derniers mois de 2025. Des rendements plus élevés, des fondamentaux macroéconomiques en amélioration, et une valorisation plus attractive par rapport aux marchés développés saturés en valorisations font de ce moment une inflexion stratégique. Que vous optiez pour l’échelle établie de EMB, l’efficience des coûts de VWOB, ou la diversification géographique agressive de PCY, chaque ETF offre une manière simple de saisir l’opportunité EM obligataire sans réinventer tout votre portefeuille.