Interprétation du cycle haussier du Bitcoin : quand commencera la prochaine hausse ?

Depuis la naissance du Bitcoin en 2009, il traverse tous les quelques années une nouvelle vague de hausse radicale. Du premier pic en 2013, à la frénésie de 2017, en passant par l’afflux institutionnel en 2020-2021, jusqu’à la rupture des 90 000 $ en 2024, quels sont les schémas derrière ces cycles de hausse et de baisse ? Quand aura lieu la prochaine vague haussière ?

Pourquoi le Bitcoin connaît toujours des hausses cycliques

Les marchés haussiers du Bitcoin ne sont pas le fruit du hasard. Les facteurs qui les alimentent sont relativement stables — l’événement de réduction de moitié en est le catalyseur principal.

Tous les quatre ans, la récompense par bloc du Bitcoin est divisée par deux, ce qui réduit directement l’offre de nouvelles pièces. Les données historiques montrent que :

• Après la réduction de 2012 : +5200%
• Après celle de 2016 : +315%
• Après celle de 2020 : +230%
• Après celle d’avril 2024 : nouveau sommet à 93 000 $ (à cette date)

Actuellement (décembre 2025), le prix du Bitcoin est de 87,78K $, en retrait par rapport à son sommet historique de 126,08K $, mais reste à un niveau élevé. La corrélation entre cycle de réduction de moitié et cycle de prix est très forte — ce n’est pas une coïncidence, mais une conséquence inévitable de la compression de l’offre.

2024-2025 : le tournant de l’ère institutionnelle

Ce qui distingue cette dernière phase de marché haussier, c’est le changement de profil des participants.

Après l’approbation par la SEC américaine d’un ETF Bitcoin spot en janvier 2024, les règles du jeu ont changé. D’ici la fin 2024 :

• Les flux nets vers les ETF Bitcoin ont atteint 28 milliards de dollars
• Le fonds IBIT de BlackRock détient 467 000 BTC
• Tous les ETF spot américains détiennent collectivement plus d’un million de BTC

Que cela signifie-t-il ? Le Bitcoin n’est plus seulement l’affaire des geeks et des petits investisseurs, mais devient un actif officiel dans les bilans des fonds de pension, des hedge funds, et des entreprises. MicroStrategy, Tesla et d’autres ont continué à accumuler en 2024, ce qui réduit encore la liquidité du marché.

Les dernières données montrent que le nombre d’adresses Bitcoin en circulation atteint 55,1 millions, mais la concentration des portefeuilles est à un niveau record — les gros investisseurs et institutions détiennent une part écrasante. Cette concentration tend à accentuer la pression sur l’offre lors des marchés haussiers.

Miroir historique : le modèle des quatre cycles haussiers

2013 : de 145 $ à 1200 $ (+730%)

C’est la première grande percée du Bitcoin. La crise bancaire chypriote a poussé les investisseurs à reconsidérer le concept d’“or numérique”. La médiatisation a été massive, et les investisseurs particuliers ont afflué. Mais la plateforme Mt. Gox a été piratée (à l’époque, 70 % du volume traité), entraînant un marché baissier brutal — le BTC est tombé sous les 300 $, avec une perte de 75 %.

Leçon : le sommet d’un marché haussier est souvent associé à des risques liés à l’infrastructure.

2017 : de 1 000 $ à 20 000 $ (+1 900%)

La folie ICO a lancé cette vague. Certaines plateformes ont joué un rôle de catalyseur, avec un volume quotidien passant de 200 millions de dollars début 2017 à 15 milliards en fin d’année. Les petits investisseurs ont suivi la tendance, et des projets stars ont levé des milliards.

Mais la répression réglementaire est arrivée — la Chine a interdit ICO et échanges locaux, et la réglementation mondiale s’est durcie. En 2018, le BTC a chuté à 3 200 $, soit une baisse de 84 %.

Leçon : l’incertitude réglementaire est le plus grand tueur de marché haussier.

2020-2021 : de 8 000 $ à 64 000 $ (+700%)

Cette fois, c’est différent. Grayscale détient des centaines de milliers de BTC, des sociétés cotées ont augmenté leurs positions, PayPal a annoncé le support des cryptos. La narration a changé — on passe du “jeu de hasard pour devenir riche rapidement” à “un actif de couverture contre l’inflation”.

En milieu 2021, le prix a corrigé à 30 000 $ (-53 %), mais les institutions ont continué à accumuler. Finalement, le BTC a dépassé 69 000 $.

Leçon : l’arrivée des institutions modifie la dynamique des cycles, sans éliminer le risque.

2024-2025 : la nouvelle logique de l’ère ETF

Quelle est la portée d’un ETF spot ? Il intègre le Bitcoin dans le cadre traditionnel de gestion de portefeuille. Les comptes de retraite, les gestionnaires de fonds, les compagnies d’assurance peuvent y accéder directement, sans gérer eux-mêmes de portefeuille.

Résultat : le Bitcoin, actif très volatile, commence à être considéré comme un placement à long terme. À court terme, cela a fait monter le prix (de 40K $ en 2024 à 93K $), mais cela introduit aussi de nouveaux risques — si la conjoncture macroéconomique change, ces “détenteurs passifs” pourraient tous se retirer en même temps.

L’actualité actuelle est marquée par la superposition du cycle de réduction de moitié et de l’afflux via ETF, mais cette synergie s’affaiblit peu à peu.

Quand la prochaine vague haussière débutera-t-elle ? Les signaux clés

1. Pression sur l’offre toujours présente

La prochaine réduction de moitié est prévue pour avril 2028. Mais il ne faut pas attendre si longtemps — l’essentiel réside dans la compression de la liquidité.

Actuellement, les mineurs produisent 600 BTC par jour, mais les flux nets sortants des échanges persistent. Cela signifie que le nombre de BTC “disponibles à l’achat” diminue. Dès que la demande se redresse, le prix remonte. Techniquement, si les flux vers les ETF continuent d’augmenter, même sans nouveau catalyseur, le prix peut être soutenu.

2. Point de basculement macroéconomique

Les baisses de taux de la Fed, les attentes de relâchement monétaire mondiale, l’augmentation des risques géopolitiques — autant de facteurs qui soutiennent le prix du Bitcoin. Fin 2024, il y a des rumeurs selon lesquelles un pays pourrait intégrer le Bitcoin dans ses réserves nationales, même si cela n’a pas été confirmé, ces anticipations peuvent déjà faire monter le prix.

3. Insatisfaction des allocations institutionnelles

Selon la logique classique de gestion d’actifs, la part du portefeuille consacrée aux actifs à haut risque tourne autour de 2-5 %. La majorité des institutions ont encore une exposition inférieure à 1 %. Quand cette proportion se rapproche de la moyenne, cela déclenche automatiquement une forte demande passive.

4. Basculement technique

Le volume quotidien actuel du Bitcoin est de 928 millions de dollars, avec un sommet historique à 126 000 $. La correction à 87 780 $ représente environ 30 % de retracement. Si le prix dépasse à nouveau 100 000 $, cela pourrait déclencher une poussée technique, attirant de nombreux investisseurs à la hausse.

Prévisions pour 2025-2026

En se basant sur la théorie du cycle de réduction de moitié et les schémas historiques :

Court terme (3-6 mois) : consolidation. La période actuelle est une phase de correction, avec une fourchette habituelle de 85K-95K $. Il y a de fortes chances de tester à nouveau 100K $, mais la stabilité dépendra des facteurs macroéconomiques.

Moyen terme (6-18 mois) : croissance progressive. Sans événement black swan (crise, récession, etc.), il sera difficile pour le Bitcoin de chuter brutalement. La “base” institutionnelle se renforcera. Objectif : 110K-130K $.

Long terme (plus de 18 mois) : tout dépendra des fondamentaux on-chain. Si le développement de l’upgrade OP_CAT (permettant des transactions plus complexes sur Bitcoin) progresse, le Bitcoin pourrait s’étendre dans la DeFi, augmentant ses cas d’usage et sa narration de valeur. Par ailleurs, les annonces de nouvelles holdings par des gouvernements ou des entreprises continueront à influencer le marché.

Comment réagir ?

1. Établir un cadre d’allocation clair

   • Holders à long terme (3 ans et plus) : acheter par tranches entre 80K $ et 95K $
   • Traders : surveiller les résistances techniques à 100K $, 110K $

2. Surveiller les signaux de risque

   • Sorties de fonds ETF (pas encore évident)
   • Changements réglementaires soudains
   • Augmentation des anticipations de récession macroéconomique

3. Suivre les indicateurs on-chain

   • Quantité de BTC détenue par les exchanges (tendance baissière, favorable au prix)
   • Mouvement des whales
   • Flux net de stablecoins entrant

4. Éviter la chasse à la hausse

   • Chaque sommet de marché haussier voit des investisseurs particuliers piégés
   • Prudence au-dessus de 120K $

En conclusion

“Quand aura lieu la prochaine vague haussière” n’a pas de réponse précise, mais la règle est claire : tant que l’offre sera comprimée et la demande présente, le marché haussier reviendra.

2024 sera l’année de l’entrée institutionnelle, 2025-2026 celle de la consolidation progressive. Par rapport à 2017 (foules de petits investisseurs) ou 2021 (FOMO), cette nouvelle phase sera plus rationnelle, plus durable, avec des fluctuations plus intenses.

Le prochain grand breakout pourrait survenir en fin d’année ou début de l’année suivante. Mais souvenez-vous — il est toujours plus sûr de construire ses positions au fond que de suivre la vague en haut.