Analyse du cycle haussier du Bitcoin : de la précédente hausse à l'évolution en 2024-25

Le Bitcoin a connu, au cours des 12 dernières années, de nombreuses phases de hausses spectaculaires et de corrections. En décryptant les schémas de ces cycles, il devient possible de prévoir plus précisément les mouvements futurs du marché. Cet article retrace la trajectoire de croissance du Bitcoin, des principales dates de bull run jusqu’aux tendances actuelles, tout en fournissant des insights utiles pour la prise de décision en investissement.

Qu’est-ce qu’un marché haussier (bull run) du Bitcoin ?

Un marché haussier (bull run) du Bitcoin désigne une tendance à la hausse à moyen ou long terme, provoquée par des facteurs structurels tels que des chocs d’offre, une adoption croissante ou une amélioration du cadre réglementaire. Sa caractéristique principale n’est pas seulement une augmentation de prix, mais aussi une croissance simultanée de trois éléments : une explosion du volume de transactions, une activité on-chain active, et une attention sociale accrue.

Caractéristiques définissant un marché haussier du Bitcoin :

• Durée de la tendance : une hausse s’étalant sur plusieurs mois à plus d’un an, sans corrections majeures
• Volatilité élevée : des fluctuations de prix 3 à 5 fois supérieures à celles des actifs traditionnels
• Expansion de la base d’investisseurs : de particuliers à institutionnels, avec l’arrivée de nouveaux acheteurs
• Couverture médiatique accélérée : une augmentation exponentielle de l’intérêt médiatique liée à la hausse des prix

2013 : La première grande course haussière du Bitcoin

Période : mai à décembre 2013
Variation de prix : d’environ $145 à environ 1 200$ (+730%)
Caractéristique du bull run : phase d’adoption initiale par les passionnés de technologie

Le bull run de 2013 a marqué le premier moment où le Bitcoin a attiré l’attention des médias grand public. Passant de deux chiffres en début d’année à un sommet à quatre chiffres fin d’année, cette hausse a été alimentée par la demande d’évasion des restrictions de capitaux lors de la crise bancaire chypriote, ainsi que par la reconnaissance du Bitcoin comme moyen de conservation de valeur.

Contexte du marché cette année-là :

• Crise financière à Chypre (mars), gel des dépôts bancaires
• Achat anticipé par des investisseurs technologiques
• Correspondance avec les besoins financiers de la Chine

Contre-courant du marché : La crise de Mt. Gox, qui représentait environ 70% du volume de transactions à l’époque, a éclaté fin 2013/début 2014, entraînant une perte de confiance et une correction importante. Fin 2014, le prix est tombé autour de 300$, soit une baisse de 75% par rapport au pic.

Ce premier cycle a mis en évidence la forte volatilité du Bitcoin et la fragilité de ses infrastructures de marché.

2017 : La bulle médiatique et l’essor des investisseurs particuliers

Période : janvier à décembre 2017
Variation de prix : d’environ 1 000$ à 20 000$ (+1 900%)
Caractéristique du bull run : impulsion par la peur de manquer (FOMO) chez le retail

L’année 2017 a transformé le Bitcoin d’un « actif » en un « objet de spéculation ». La bulle ICO, combinée à une forte entrée de nouveaux investisseurs, a fait passer le volume quotidien de moins de 2 milliards de dollars début 2017 à plus de 150 milliards de dollars fin d’année, soit une croissance de 75 fois.

Facteurs dynamiques en 2017 :

• Boom des ICO : multiplication des nouveaux projets, accélérant la notoriété du Bitcoin
• Amélioration des plateformes d’échange : simplification de l’accès pour les nouveaux entrants
• Effet boule de neige : hausse des prix → médiatisation → nouveaux investisseurs → hausse supplémentaire

Interventions réglementaires et correction du marché : Les autorités chinoises ont interdit les ICO en septembre 2017, provoquant une pression de vente massive. En début 2018, le prix est retombé de 20 000$ à 3 200$, soit une chute de 84%.

Ce cycle a illustré la faible maturité du marché et les risques réglementaires, tout en montrant que le Bitcoin pouvait offrir des rendements très élevés.

2020-2021 : L’entrée des institutionnels et la narrative du « or numérique »

Période : début 2020 à mi-2021
Variation de prix : d’environ 8 000$ à 64 000$ (+700%)
Contexte du bull run : politiques monétaires accommodantes et engagement accru des institutionnels

Ce cycle est qualitativement différent. La pandémie de COVID-19 a créé une incertitude économique, poussant les investisseurs à voir le Bitcoin comme une couverture contre l’inflation, notamment via des politiques de relance monétaire massives.

Changements structurels en 2020-2021 :

• Achat massif par des entreprises comme MicroStrategy et Square : à ce jour, MicroStrategy détient plus de 125 000 BTC
• Introduction des contrats à terme sur Bitcoin (fin 2020) : accès réglementé pour les investisseurs institutionnels
• Environnement macroéconomique : taux d’intérêt ultra-bas et dépenses publiques importantes

Défis et enjeux réglementaires :

• Critiques sur l’impact environnemental de l’exploitation minière, notamment sur le carbone, suscitant la prudence des investisseurs ESG
• Renforcement de la surveillance par la SEC et autres régulateurs, ralentissant certains investissements institutionnels

Ce cycle a marqué la transition du Bitcoin d’un actif spéculatif à une classe d’actifs à part entière.

2024-25 : L’approbation des ETF et le cycle de réduction de moitié (halving)

Période : janvier 2024 à fin 2025
Fourchette de prix : environ 40 000$ en janvier, jusqu’à un record historique à 126 080$
Dernières tendances du bull run : régulation intégrée et contraintes d’offre

Le bull run de 2024 présente des caractéristiques inédites. L’approbation par la SEC américaine d’un ETF spot (janvier 2024) a ouvert une nouvelle voie d’accès pour investisseurs particuliers et institutionnels.

Facteurs moteurs en 2024-2025 :

• Flux de capitaux vers les ETF : plus de 28 milliards de dollars en novembre 2024, dépassant même les ETF or
• Halving de 2024 : réduction de 50% de la récompense de minage (de 12,5 à 6,25 BTC), renforçant la rareté
• Attentes politiques : potentiel de politiques favorables, notamment sous une administration comme celle de Trump

Indicateurs on-chain récents :

• Baisse historique des réserves de Bitcoin sur les exchanges (indicateur de détention à long terme)
• Augmentation des flux de stablecoins vers les plateformes d’achat
• Part des adresses anciennes (plus d’un an sans mouvement) à un niveau record

Défis et incertitudes actuels :

• Risque de changement de politique monétaire aux États-Unis : hausse des taux pouvant réduire la demande de couverture contre l’inflation
• Surchauffe spéculative : effet de levier accru chez les traders particuliers
• Fragmentation réglementaire mondiale : disparités dans l’approche des différents pays

Comment identifier un marché haussier du Bitcoin : indicateurs techniques et on-chain

Pour repérer le début d’un bull run, il faut combiner plusieurs indicateurs.

Indicateurs techniques :

• RSI (Relative Strength Index) : dépassement durable de la zone 30-70 après une sortie de cette zone
• Moyennes mobiles : croisement à la hausse du 200 jours
• Volume : plusieurs semaines où le volume dépasse 3 fois la moyenne

Indicateurs on-chain :

• Activité des portefeuilles : augmentation rapide des nouvelles adresses et réactivation d’anciennes
• Flux vers les exchanges : augmentation des stablecoins (pouvoir d’achat) et des retraits de Bitcoin (détention à long terme)
• Tendances des mineurs : maintien ou augmentation des réserves de récompenses minière

Indicateurs macroéconomiques :

• Tendance à la baisse des taux d’intérêt sur l’or et autres actifs refuges
• Augmentation des positions ETF et contrats à terme par les investisseurs institutionnels

Facteurs clés pour le futur des marchés haussiers du Bitcoin

( 1. La reconnaissance du Bitcoin comme réserve stratégique par les gouvernements

Le projet de loi « BITCOIN » présenté par la sénatrice Cynthia Lummis (2024) aux États-Unis prévoit que le Trésor américain achète jusqu’à 1 million de BTC en 5 ans. Si adopté, cela pourrait faire du Bitcoin un « actif national » équivalent à l’or, modifiant en profondeur la demande.

Déjà, le Bhoutan a accumulé plus de 13 000 BTC via une entité d’État, devenant l’un des plus grands détenteurs publics. La taille de cette réserve dépasse celle de l’El Salvador (5 875 BTC).

) 2. L’expansion des produits financiers institutionnels

Au-delà des ETF spot, de nouveaux fonds à terme, fonds d’investissement et produits structurés se développent, facilitant l’accès pour les investisseurs institutionnels tout en réduisant les risques liés à la détention directe.

3. L’évolution des couches Layer 2 et de la scalabilité

L’intégration de fonctionnalités comme OP_CAT pourrait permettre le déploiement d’applications DeFi sur Bitcoin. Cela transformerait le Bitcoin d’un simple store of value en une plateforme de smart contracts avec une utilité accrue.

Ce développement pourrait compenser la baisse des récompenses de bloc par une augmentation des revenus issus des frais, stabilisant ainsi l’économie des mineurs.

4. La poursuite du cycle de halving

Les réductions de moitié tous les 4 ans ont historiquement entraîné des hausses de prix de 180 à 350% en moyenne après chaque halving. La raréfaction progressive jusqu’en 2140, date de fin prévue de l’exploitation minière, constitue un moteur clé pour la tendance haussière à long terme.

Étapes concrètes pour se préparer à la prochaine phase haussière du Bitcoin

Étape 1 : Comprendre les fondamentaux du cycle Bitcoin et du marché

Il ne suffit pas de suivre le prix. Il faut comprendre la relation entre halving, indicateurs on-chain et macroéconomie. Analyser les schémas passés (crise chypriote 2013, ICO 2017, demande d’inflation 2021) permet d’anticiper les déclencheurs du prochain cycle.

Étape 2 : Élaborer une stratégie d’investissement claire

• Objectifs : définir à l’avance le rendement annuel visé, la durée de détention, les moments de prise de profit
• Diversification : répartir le portefeuille entre Bitcoin, autres cryptos, actions, obligations
• Éviter le levier : dans un marché volatile, l’endettement amplifie le risque

Étape 3 : Choisir des plateformes fiables

Utiliser des exchanges sécurisés est essentiel :

• Authentification à deux facteurs (2FA)
• Stockage en cold wallet (hardware wallet)
• Liste blanche pour les adresses de retrait

Étape 4 : Surveiller en continu les signaux du marché

• Suivre les sources officielles, médias spécialisés, plateformes d’analyse on-chain
• Rester informé des évolutions réglementaires : politiques, propositions de la SEC, changements fiscaux
• Vérifier l’état des mineurs : hashrate, difficulté, répartition des récompenses

Étape 5 : Éviter le trading émotionnel et automatiser ses règles

Dans la dernière phase d’un bull run, la peur de manquer peut conduire à des achats impulsifs. Pour limiter cela :

• DCA (Dollar Cost Averaging) : investir un montant fixe chaque mois
• Stop-loss : définir à l’avance un seuil de perte acceptable (3-5% du portefeuille)
• Prise de profit automatique : vendre partiellement ou totalement à un objectif de rendement

Étape 6 : Planification fiscale et gestion des documents

Les gains en cryptos sont imposables dans beaucoup de pays. Conserver un registre précis des transactions (date, prix d’achat, prix de vente) facilite la déclaration.

Conclusion : anticiper la prochaine date de bull run

Il n’est pas certain de prévoir précisément le prochain marché haussier, mais la résilience et les schémas des 12 dernières années laissent penser à une répétition des cycles. Les principaux catalyseurs à surveiller :

1. Halving de 2028 : historiquement, la hausse commence 6 à 12 mois avant
2. Approbation de nouveaux ETF : en Asie, Europe, etc.
3. Clarification réglementaire : accélération de l’entrée des capitaux institutionnels

Le marché du Bitcoin reste imprévisible, mais trois facteurs — contraintes d’offre, réserves étatiques potentielles, et engagement institutionnel — exercent une pression haussière à long terme.

Ce qui importe pour l’investisseur, ce n’est pas de prévoir la date exacte du bull run, mais de comprendre la nature de chaque cycle et de s’y préparer en conséquence. En continuant à s’informer, en construisant une stratégie adaptée, et en évitant les décisions émotionnelles, il sera possible de participer de manière équilibrée à la prochaine hausse du Bitcoin.