Lecteur obligatoire pour les traders : comment différencier stratégiquement l'utilisation des ordres au marché et des ordres à cours limité

Dans le trading au comptant, le choix du type d’ordre est une décision cruciale qui impacte directement la rentabilité et la gestion des pertes. De nombreuses plateformes de trading disposent d’une fonction d’ordres conditionnels, permettant d’exécuter automatiquement une opération lorsque le prix atteint un certain niveau. Parmi ces types d’ordres, ceux qui sont le plus fréquemment utilisés sont l’ordre stop market (ordre stop loss) et l’ordre stop limit. Bien que leurs noms soient similaires, ils diffèrent considérablement dans leur mécanisme d’exécution et leur réponse aux conditions du marché.

Dans cet article, nous approfondirons la différence essentielle entre ces deux types d’ordres, afin de vous fournir les connaissances nécessaires pour prendre des décisions de trading plus stratégiques en comprenant leurs caractéristiques respectives.

Qu’est-ce qu’un ordre stop market (stop loss order)

Un ordre stop market est un ordre conditionnel qui, lorsque le prix de l’actif atteint un niveau prédéfini (le prix stop), se transforme immédiatement en ordre au marché et s’exécute au prix du marché actuel. En d’autres termes, le trader enregistre à l’avance une instruction « vendre ou acheter automatiquement lorsque le prix atteint ce niveau », et dès que cette condition est remplie, l’ordre est exécuté au prix du marché.

La caractéristique principale de ce type d’ordre est sa haute fiabilité d’exécution. Si la condition de prix est remplie, l’ordre sera presque toujours exécuté, ce qui en fait un outil efficace pour limiter les pertes (ordre stop loss) en protégeant contre des fluctuations imprévues du marché.

Mécanisme de déclenchement d’un ordre au marché

Après sa création, l’ordre reste en état de suspension. Lorsqu’un prix atteint le niveau du prix stop, l’ordre devient actif et est immédiatement exécuté au meilleur prix du marché à ce moment-là.

Dans un marché liquide, ce processus se déroule rapidement. Cependant, en cas de faible liquidité ou de forte volatilité, il est possible qu’un dérapage (slippage) se produise, c’est-à-dire que l’ordre soit exécuté à un prix différent de celui du prix stop. Étant donné que les prix des crypto-actifs fluctuent en quelques secondes, il est essentiel de construire sa stratégie en tenant compte de cette possible divergence par rapport au prix idéal d’exécution.

Fonctionnement d’un ordre stop limit (stop limit order)

Un ordre stop limit est un ordre conditionnel à double niveau. La première étape est le prix stop (le déclencheur), qui active l’ordre, et la seconde est le prix limite (le prix d’exécution souhaité). Lorsqu’un actif atteint le prix stop, l’ordre devient actif et attend une exécution à un prix limite ou meilleur.

Pour bien comprendre ce mécanisme, il faut d’abord connaître le fonctionnement d’un ordre limite. Un ordre limite est une instruction « ne vendre qu’à ce prix ou mieux » ou « n’acheter qu’à ce prix ou moins », que le trader définit à l’avance. L’ordre ne s’exécutera que si le prix du marché atteint ou dépasse cette limite, ce qui permet un contrôle précis du prix d’exécution, contrairement à un ordre au marché qui s’exécute immédiatement sans condition de prix.

L’ordre stop limit combine ce mécanisme avec un déclencheur de prix stop. Il est particulièrement utile dans des marchés très volatils ou peu liquides, car il permet d’éviter des exécutions à des prix défavorables lorsque le marché fluctue rapidement entre le point d’entrée et de sortie, améliorant ainsi la gestion du prix.

Processus de déclenchement d’un ordre stop limit

Jusqu’à ce que le prix atteigne le niveau du prix stop, l’ordre reste inactif. Lorsqu’il est atteint, l’ordre devient actif et se transforme en ordre limite, attendant une exécution à un prix limite ou meilleur. Le trader attend alors que le marché atteigne ou dépasse ce prix limite pour que l’ordre soit exécuté.

Si le prix du marché atteint ou dépasse le prix limite, l’ordre est exécuté. Si le marché ne parvient pas à atteindre ce niveau, l’ordre reste en attente, ce qui diffère fondamentalement d’un ordre au marché.

La différence fondamentale entre ordre au marché et ordre limite

La différence la plus importante réside dans le mécanisme d’exécution après que le prix stop est atteint.

Ordre au marché (stop market) : Dès que le prix stop est atteint, l’ordre se transforme en ordre au marché et s’exécute immédiatement au prix du marché, sans possibilité de contrôle précis du prix. Cela garantit une exécution quasi certaine, ce qui est très utile pour limiter les pertes dans des situations de marché imprévisibles. Par exemple, si vous avez une position avec une perte latente importante et souhaitez éviter qu’elle ne s’aggrave, cet ordre sera exécuté sans délai. En revanche, il n’y a aucune garantie sur le prix d’exécution, qui peut être défavorable en cas de chute rapide du marché.

Ordre limite (stop limit) : Après avoir été déclenché, l’ordre n’est pas exécuté immédiatement, mais attend une exécution à un prix limite ou meilleur. Cela permet une gestion précise du prix, mais comporte le risque que l’ordre ne soit pas exécuté si le marché ne atteint pas le prix limite. Il est adapté lorsque vous souhaitez vendre ou acheter à un prix précis ou dans une fourchette spécifique, par exemple pour prendre des profits ou limiter des pertes avec une précision accrue.

Comment choisir entre ces deux types d’ordres

Prioriser une exécution fiable → Optez pour un ordre au marché (stop loss order). En cas de mouvement brusque du marché, cet ordre s’exécutera sans condition, évitant ainsi des pertes supplémentaires.

Prioriser la précision du prix → Optez pour un ordre limite (stop limit order). Si votre stratégie repose sur l’exécution à un prix précis, cette option est la plus adaptée.

Points clés lors de la configuration des ordres

Il est crucial de définir des niveaux de prix de stop et de limite basés sur une analyse technique solide. Utilisez des indicateurs, identifiez les niveaux de support et de résistance, et tenez compte de la volatilité historique pour fixer des seuils justifiés.

Risques liés à ces deux types d’ordres

En période de forte volatilité, il existe un risque que le prix d’exécution diffère du prix fixé, notamment :

• Pour un ordre au marché : exécution à un prix défavorable (slippage).
• Pour un ordre limite : l’ordre peut ne jamais s’exécuter si le marché ne atteint pas le prix limite.

Pour minimiser ces risques, privilégiez des actifs avec une liquidité suffisante et évitez de trader lors de périodes de faible volume.

En résumé

La distinction entre ordre au marché (stop loss order) et ordre limite (stop limit order) repose sur la philosophie de gestion du risque et la précision souhaitée dans l’exécution. La maîtrise de ces mécanismes est devenue une compétence essentielle pour protéger ses profits et limiter ses pertes. Analyser calmement votre style de trading et l’environnement du marché, puis choisir le type d’ordre adapté, constitue une étape clé pour une stratégie durable et rentable.