Le marché actuel présente des caractéristiques typiques de la fin d'année. Le prix du Bitcoin oscille entre 88 000 et 89 000 dollars, avec un test répété de cette fourchette, et une hausse de seulement 1,4 % sur 24 heures. Bien que la performance de toute l'année 2025 ait été remarquable, la liquidité se contracte fortement à l'approche des fêtes, ce qui maintient le prix coincé dans une fourchette étroite de 85k-92k, créant un équilibre subtil entre acheteurs et vendeurs.

Ethereum affiche une résistance relative à la baisse, avec un prix d'environ 2 970 dollars, en légère hausse de 1 % sur 24 heures. La capitalisation totale du marché oscille autour de 3 000 milliards de dollars, manquant globalement de direction. Fait intéressant, malgré la stagnation des prix, l'indice de peur et de cupidité est plongé dans un état d'"extrême peur" profond, une situation qui dure depuis plus de 14 jours, dépassant même la gravité de la période de l'effondrement de FTX en 2022. Mais curieusement, aucune vague de panique traditionnelle n'est observée.

Le tournant du marché d'aujourd'hui provient d'un événement technique — **l'expiration massive des options Bitcoin**. Rien que le 26 décembre, pour une valeur nominale de 23,6 milliards de dollars, des options arrivent à échéance, ce qui constitue un record historique. Au cours des semaines précédentes, les traders ont accumulé d'importantes positions de gamma put autour de 85k, tandis que 90k représente le point de défense du gamma call, créant un effet de "verrouillage" classique du prix. Une fois l'expiration des options terminée, l'effet de décroissance du gamma se libère rapidement, ce qui pourrait entraîner une rupture rapide à la hausse ou à la baisse du marché. La liquidité étant déjà faible en période de fêtes, le risque est encore amplifié.

Les mouvements au niveau institutionnel méritent également d'être soulignés. Bien que le prix se stabilise en consolidation, les fonds institutionnels continuent d'accumuler. Les données montrent que la part des institutions dans la détention de Bitcoin a atteint 24 % en 2025, tandis que les investisseurs particuliers ont, eux, vendu en net, avec une vente cumulée de plus de 200k BTC. Cette divergence structurelle reflète des jugements très différents entre les acteurs quant à l'avenir du marché.