La veille de Noël, le gouverneur de la Banque du Japon, Ueda Kazuo, a soudainement annoncé une hausse des taux d’intérêt, sonnant le glas de l’ère des taux d’intérêt négatifs qui a duré 30 ans. Il y a quelques semaines, le yen était encore tombé à un niveau faible de 157, mais aujourd’hui, la banque centrale contre-attaque vigoureusement, la base des transactions d’arbitrage transfrontalier de 40 000 milliards de yens s’effondre instantanément.

Que cela signifie-t-il ? Le mode de financement en yen à taux zéro est sur le point de disparaître. Les traders qui se financent en yen à faible coût et utilisent l’effet de levier sur des actifs à haut rendement à l’étranger font face à un risque de liquidation. Les actifs japonais ne sont plus une "poubelle" bon marché, l’argent chaud mondial se retire en masse.

La question est — le marché des cryptomonnaies sera-t-il le premier à en faire les frais ? Lorsque les fonds d’arbitrage reviendront au Japon et que les actifs à haute valorisation seront confrontés à un choc de liquidité, les actifs à forte volatilité comme BTC, ETH, SOL pourront-ils rester à l’écart ? L’attention du marché s’est déplacée de la question de savoir quand la prochaine hausse des taux par la banque centrale aura lieu à celle de savoir où s’ouvrira le prochain vide de liquidité.

Derrière cette tempête du yen, se cache un changement radical dans la politique monétaire mondiale de 30 ans. Faut-il acheter du yen ou adopter une position défensive ? Attachez votre ceinture, l’époque du déjeuner gratuit est vraiment terminée.