#美联储回购协议计划 La "tournure hawkish" de la Banque centrale du Japon est en train de remodeler la carte financière mondiale

Récemment, le gouverneur de la Banque du Japon, Ueda Kazuo, a annoncé une décision capable de secouer l'ensemble du marché des transactions : la fin de l'ère des taux d'intérêt négatifs, la politique de taux d'intérêt de référence continuera à être relevée dans la nouvelle année. Cela signifie non seulement la fin de l'ère de "coût zéro" du prêt en yen, qui dure depuis trente ans, mais aussi une onde de choc plus profonde qui se propage à l'échelle mondiale.

$BTC $ETH $ZEC Ce type d'actifs à haut risque a pu attirer des capitaux pendant plus de dix ans, mais quel est le moteur invisible derrière cela ? C'est cette "chaîne d'arbitrage" invisible mais accessible — les traders empruntant des yen presque sans intérêt, investissant en continu dans des actions américaines, des cryptomonnaies et d'autres actifs à haut rendement. Ces arbitrages, d'une valeur atteignant plusieurs dizaines de billions de dollars, font face aujourd'hui à un changement écologique fondamental.

Ce virage implique trois niveaux d'impact : d'abord, la liquidité mondiale commence à se déplacer à l'inverse, le yen bon marché, ce "robinet" de fonds à long terme, se resserre, et les flux de capitaux mondiaux doivent être réajustés. Ensuite, la volatilité va inévitablement augmenter, toutes les logiques de fixation des prix des actifs, autrefois maintenues par un financement à faible coût, doivent être réévaluées, y compris tout le marché des cryptomonnaies. Enfin, c'est la fin d'une vieille époque — lorsque la dernière grande économie avancée abandonnera les taux négatifs, le schéma de longue durée de l'ère des faibles taux d'intérêt mondiaux entrera dans l'histoire.

Cette "cérémonie d'âge adulte" financière arrive un peu tard, mais son impact est profond. Lorsque la fenêtre du financement bon marché se ferme progressivement, la véritable valeur des actifs pourra-t-elle résister à l'épreuve ? C'est peut-être la question que chaque participant devra se poser à l'avenir.