Décryptage du cycle haussier de Bitcoin : pourquoi cette fois-ci est-elle différente ?

Current moment (décembre 2025) : le BTC tourne autour de $87,27K, en retrait par rapport à son sommet historique de $126,08K, mais le mécanisme est en train de changer discrètement.

Pour comprendre le marché actuel du Bitcoin, il faut d’abord regarder le passé. Depuis sa création en 2009, cette crypto-actif a traversé plusieurs cycles — à chaque fois, on pense que “c’est différent cette fois”, puis la réalité rattrape le marché. Mais cette fois, il y a vraiment quelque chose de différent.

Comment le marché haussier a-t-il commencé ?

Le bullrun du Bitcoin n’est jamais apparu de nulle part. Le déclencheur le plus direct s’appelle la halving — tous les 4 ans, la récompense des mineurs est divisée par deux. La réduction de l’offre, une demande relativement stable, pousse le prix à la hausse.

Voici les données historiques :

• Après la halving de 2012 : le Bitcoin est passé de $5 à $130, avec une hausse de 2 600%
• Après la halving de 2016 : de $650 à environ $1 000, +315%
• Après la halving de 2020 : de $9 000 à $64 000, +715%

On dirait que chaque hausse diminue ? Ne vous inquiétez pas, cela montre que le marché devient plus rationnel — les gros investisseurs anticipent et se positionnent avant la halving, plutôt que d’attendre le jour J.

2013 : la première fête des petits investisseurs

C’était une époque où l’Internet utilisait encore la 3G. Le Bitcoin est passé de $145 (mai) à $1 200 (décembre), une hausse de 730%.

Le moteur principal : couverture médiatique + crise financière à Chypre (les gens cherchaient des actifs sûrs). Mais Mt.Gox s’est effondré en 2014 — à l’époque, 70% du volume d’échange passait par cette plateforme — tout le marché est retombé à un peu plus de $300.

Leçon : l’infrastructure est essentielle. Sans plateformes fiables, même la meilleure crypto ne vaut rien.

2017 : l’ICO en folie et la répression réglementaire

Cette fois, c’était différent. Le Bitcoin est passé de $1 000 à $20 000, +1 900%, avec un volume quotidien passant de $200M à $15B.

Le carburant : la fureur des ICO — des milliers de projets ont lancé leur token sur Ethereum pour lever des fonds, tous utilisant Bitcoin pour participer. L’afflux de retail a créé un FOMO massif.

Mais les régulateurs n’ont pas laissé faire. La Chine a interdit ICO et échanges, la SEC américaine a commencé à s’intéresser. En 2018, le Bitcoin est tombé à $3 200, une chute de 84%. La leçon : le marché ne peut pas ignorer la réglementation.

2020-21 : l’entrée des institutions change la donne

C’est un tournant. Finies les spéculations de particuliers : des entreprises cotées comme MicroStrategy, Tesla, Square achètent du Bitcoin pour leur trésorerie.

De $8 000 à $64 000 (+700%), mais ce qui compte, ce n’est pas seulement le chiffre, c’est qui achète — des investisseurs institutionnels ont injecté plus de $10 milliards. Le Bitcoin devient une “réserve d’or numérique” et un outil de couverture contre l’inflation.

Même après une chute à $30 000, la confiance ne s’effondre pas, car derrière, il y a de l’argent réel qui continue d’acheter.

2024-25 : la nouvelle ère des ETF

C’est là que le changement de règles s’est vraiment produit.

En janvier, la SEC américaine a approuvé un ETF Bitcoin spot — permettant aux fonds de pension, gestionnaires et assureurs d’acheter légalement du Bitcoin, sans passer par des plateformes de trading.

Résultat : un afflux massif de capitaux, avec $4,5 milliards (à l’époque) qui ont afflué. L’ETF BlackRock détient seul 467 000 BTC. La somme totale des ETF Bitcoin dépasse 1 million de BTC — alors que la circulation totale est d’environ 19,96 millions, cela représente plus de 5% détenus par des institutions.

Le prix a bondi de $40 000 à $93 000 (+132%). Mais ce n’est pas de la folie, c’est un investissement rationnel.

Puis, en avril, la quatrième halving, combinée au signal de “crypto-friendly” de Trump lors de son retour à la Maison-Blanche, a alimenté les attentes.

Que signifie le niveau actuel de $87,27K ?

• Il reste 31% pour atteindre l’ATH de $126,08K
• La capitalisation est de $1,74T, ce qui en fait un actif majeur mondial
• Le volume de 24h est de $1,03 milliard, avec une liquidité solide
• Plus de 55 millions d’adresses détiennent du Bitcoin, la base est stable

Est-ce vraiment différent cette fois ?

Voici quelques différences clés :

Au niveau institutionnel : autrefois, Bitcoin était un actif rebelle. Aujourd’hui, il est adopté par des États et des grandes entreprises. Les États-Unis envisagent d’intégrer Bitcoin dans leur réserve nationale (projet de loi BITCOIN 2024 pour acheter 1 million de BTC), le Salvador et le Bhoutan l’ont déjà fait.

Au niveau technique : Bitcoin pourrait activer l’upgrade OP_CAT, débloquant des solutions Layer-2 — permettant de traiter plusieurs milliers de transactions par seconde, ce qui ferait de Bitcoin non seulement une réserve de valeur, mais aussi une plateforme pour la finance décentralisée (DeFi).

Au niveau du marché : ce qui était une fête pour quelques-uns devient une stratégie pour les institutions. Quand les fonds de pension et les fonds souverains entrent, le fond est posé.

Mais le danger est toujours là

Ne vous laissez pas aveugler par les chiffres :

• Risques macroéconomiques : hausse des taux, récession, qui peuvent faire fuir vers des actifs plus stables
• Risques réglementaires : les gouvernements peuvent durcir leur politique à tout moment
• Risques techniques : l’activation d’OP_CAT n’est pas encore certaine, et les altcoins concurrents prennent des parts de marché
• Risques émotionnels : le FOMO lors de l’entrée massive des retail, suivi de paniques de vente

L’histoire montre qu’avant chaque marché baissier, on entendait “c’est différent cette fois”. Et après chaque baisse, beaucoup regrettent de ne pas avoir tenu.

La clé, c’est quoi ?

Pour l’investisseur individuel : préparez-vous à une détention à long terme. Ne cherchez pas à acheter au plus haut, ne paniquez pas lors des fluctuations. Si vous croyez en la narration du Bitcoin (couverture contre l’inflation, réserve d’or numérique, innovation financière), faites du dollar-cost averaging et tenez bon.

Pour le marché crypto : les trois signaux pour la prochaine vague haussière — nouvelles approbations d’ETF, annonces de réserves gouvernementales, mises à jour techniques majeures. Lorsqu’ils apparaissent, ils se propagent plus vite que jamais dans le prix.

L’histoire du Bitcoin est encore en train de s’écrire. $87,27K n’est ni une fin, ni un piège — c’est simplement la valorisation du marché à cet instant précis. La somme que vous pouvez gagner dépend de votre confiance dans cet avenir, et de votre capacité à supporter la volatilité.