Comprendre le glissement dans le trading de cryptomonnaies

Lorsque vous passez une commande dans le marché des cryptomonnaies, vous pourriez penser que vous obtiendrez le prix que vous voyez à l’écran. En réalité, le prix que vous payez réellement pourrait être très différent. Cette différence s’appelle glissement (slippage), et c’est l’un de ces coûts cachés que les traders doivent comprendre pour éviter les surprises désagréables.

Qu’est-ce que le Glissement exactement ?

Le glissement représente l’écart entre le prix d’exécution attendu et le prix réel auquel votre transaction est remplie. Que vous achetiez ou vendiez, ce phénomène est omniprésent dans le trading de cryptomonnaies, mais son ampleur dépend fortement des conditions du marché. Considérez-le comme le prix que vous “perdez” entre le moment où vous cliquez sur le bouton d’achat ou de vente et celui où la transaction est finalisée.

Pourquoi le Glissement se produit-il ?

La volatilité du marché en est la principale responsable. Les cryptomonnaies connaissent des fluctuations de prix spectaculaires en quelques secondes. Lors d’une hausse ou d’une chute du marché, les quelques millisecondes nécessaires pour que votre ordre atteigne la plateforme et soit associé peuvent entraîner un prix d’exécution sensiblement différent. C’est comme essayer de viser une cible en mouvement — au moment où votre ordre arrive, le marché a déjà changé.

Le deuxième facteur majeur est la contrainte de liquidité. Sur des marchés où le volume de trading est faible ou où seuls quelques actifs sont échangés, il peut ne pas y avoir suffisamment d’acheteurs prêts à acheter à votre prix attendu, ou suffisamment de vendeurs disposés à vendre à ce prix. Votre ordre important pourrait “bouger” le marché, obligeant la plateforme à puiser dans des niveaux de prix plus profonds et moins favorables pour remplir complètement votre position.

La taille de l’ordre amplifie ces problèmes. Si vous exécutez un ordre d’achat conséquent sur une altcoin peu liquide, votre achat épuisera tous les vendeurs disponibles à de meilleurs prix et entraînera une baisse progressive vers des niveaux de prix plus défavorables. Le prix d’exécution moyen de l’ensemble de votre ordre pourrait être nettement inférieur à votre attente initiale.

Enfin, l’infrastructure de la plateforme de trading joue un rôle. Les échanges avec des moteurs de correspondance obsolètes ou une latence élevée peuvent introduire des retards inutiles, élargissant l’écart de prix entre ce que vous attendiez et ce que vous recevez.

Comment minimiser le Glissement

La solution standard consiste à utiliser des ordres limités plutôt que des ordres au marché. Un ordre limité vous permet de fixer un prix plafond que vous ne souhaitez pas dépasser (pour les achats) ou un prix plancher que vous n’accepterez pas en dessous (pour les ventes). Cela vous protège contre un glissement extrême, bien qu’il y ait un compromis : votre ordre pourrait ne jamais être exécuté si le marché ne atteint pas votre prix spécifié.

Les traders intelligents divisent également de gros ordres en plus petites parties, les répartissent dans le temps ou ciblent des périodes de liquidité plus élevée pour réduire l’impact du glissement. Comprendre ce mécanisme est essentiel pour quiconque souhaite trader efficacement des cryptomonnaies.