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La politique fiscale du Japon fait soudainement volte-face — le premier excédent budgétaire en 28 ans approche

Sanae Takaichi a récemment révélé que le Japon pourrait réaliser pour la première fois en près de trente ans un excédent budgétaire primaire. Pour un pays en déficit chronique depuis si longtemps, c’est un changement à 180 degrés. Combien d’années de « politique monétaire accommodante » vont-elles être remplacées par une politique de « resserrement » ?

Pourquoi le marché a-t-il explosé ? Deux perspectives :

**Premièrement, la réforme fiscale est réellement en cours**
D’un côté, des dépenses pour stimuler l’économie, de l’autre, la volonté de revenir à l’équilibre budgétaire. Cela peut sembler contradictoire, mais si cela se réalise, la confiance dans le yen pourrait rebondir, et le risque lié aux obligations japonaises serait considérablement atténué. Les investisseurs mondiaux devront réévaluer leurs attentes concernant l’économie japonaise.

**Deuxièmement, les données sur l’inflation commencent à se calmer**
L’IPC de Tokyo en décembre a chuté à 2,0 % en glissement annuel, et la hausse des prix alimentaires a nettement ralenti. En apparence, la pression pour augmenter les taux d’intérêt diminue, mais ne pensez pas que la Banque du Japon adoptera immédiatement une politique accommodante — le yen reste faible, et la tension sur le marché n’a pas encore totalement disparu.

**Que signifie cela pour les actifs refuges ?**
Lorsque le yen s’affaiblit, l’or et les actifs cryptographiques deviennent des options de couverture. Plus la volatilité est forte, plus la fenêtre d’opportunité est grande.

**Mais le vrai facteur de changement se trouve aux États-Unis**
Trump met en œuvre une stratégie de forte croissance couplée à des tarifs douaniers élevés. La réallocation des capitaux mondiaux a déjà commencé, et cette vague de réajustement politique au Japon doit à la fois stabiliser son économie et faire face aux remous provoqués par la politique américaine.

Le Japon, qui a connu une course effrénée de déficit pendant des décennies, doit maintenant freiner brutalement. Entre la baisse de l’inflation et la tempête américaine, comment cette partie d’échecs va-t-elle évoluer ? Yen, obligations japonaises, actifs refuges — la prochaine vague de volatilité est déjà en route.