Comprendre l'offre en circulation : le côté dynamique de la cryptomonnaie

Lorsque vous analysez un projet de cryptomonnaie, l’un des indicateurs les plus cruciaux à comprendre est l’offre en circulation. Contrairement à l’offre totale, qui représente le nombre maximum de jetons qui existeront jamais, l’offre en circulation reflète le nombre réel de jetons actuellement disponibles pour le trading et en utilisation active sur le marché.

Qu’est-ce qui influence les changements de l’offre en circulation ?

L’offre en circulation n’est pas statique — elle évolue en permanence en fonction de mécanismes intégrés dans chaque réseau blockchain. Ces mécanismes peuvent soit augmenter, soit réduire le nombre de jetons accessibles au marché.

Minage et génération de jetons

Dans les réseaux proof-of-work, le minage agit comme le principal moteur de l’augmentation de l’offre en circulation. Par exemple, le protocole de Bitcoin introduit de nouveaux BTC en circulation environ toutes les 10 minutes lorsque les mineurs valident des transactions et sécurisent le réseau. Ce taux d’émission prévisible signifie que l’offre en circulation de Bitcoin augmente régulièrement jusqu’à ce que le réseau atteigne son plafond maximum.

Brûlage de jetons et réduction

À l’inverse, le brûlage de jetons supprime définitivement des cryptomonnaies de la circulation active. Les projets mettent en place des mécanismes de brûlage pour créer de la rareté et potentiellement soutenir l’appréciation du prix. Lorsqu’un jeton est brûlé, il est essentiellement retiré de l’équation de l’offre en circulation de façon permanente.

L’exemple de Bitcoin : une étude des dynamiques d’offre

Bitcoin illustre parfaitement cette distinction. Son offre maximale est définitivement plafonnée à 21 millions de jetons — une règle immuable inscrite dans le protocole. Cependant, l’offre en circulation aujourd’hui est inférieure à ce plafond car tous les coins n’ont pas encore été minés. À mesure que le minage continue, l’offre en circulation se rapproche du total de 21 millions, bien que ce processus se fasse de manière progressive sur plusieurs décennies.

Pourquoi l’offre en circulation est importante

L’écart entre l’offre en circulation et l’offre totale peut avoir un impact significatif sur votre thèse d’investissement. Un jeton avec une petite offre en circulation mais une offre totale énorme peut faire face à de graves risques de dilution à mesure que davantage de jetons entrent sur le marché. À l’inverse, les projets dont l’offre en circulation est proche de leur plafond total présentent une économie plus prévisible et moins de pressions inflationnistes futures.

Comprendre ces dynamiques aide les investisseurs à évaluer si la valorisation actuelle d’une cryptomonnaie prend en compte les changements futurs de l’offre.