Offre totale vs Offre maximale : laquelle compte vraiment pour votre investissement ?

Lors de l’évaluation d’une cryptomonnaie, vous avez probablement rencontré deux termes qui sont souvent confondus : l’offre totale et l’offre maximale. Bien qu’ils semblent similaires, comprendre la différence entre eux est crucial pour prendre des décisions d’investissement éclairées.

Quelle est la différence ?

L’offre totale fait référence au nombre réel de pièces ou de jetons qui existent actuellement pour une cryptomonnaie donnée — tout ce qui a été miné, créé ou émis depuis le lancement. Cela inclut les pièces déjà en circulation ainsi que celles qui sont verrouillées ou réservées. L’offre maximale, en revanche, est le plafond théorique — le nombre maximum de pièces qui seront jamais créées selon la conception du protocole.

Pensez-y ainsi : Bitcoin a une offre maximale de 21 millions de pièces, mais son offre totale change constamment à mesure que de nouveaux blocs sont minés (jusqu’à ce que le plafond soit atteint). Ce sont deux instantanés différents de l’économie de la même cryptomonnaie.

Pourquoi l’offre totale est-elle plus importante qu’on ne le pense ?

L’offre totale vous renseigne sur la rareté actuelle et la distribution. Par exemple, si une cryptomonnaie a 10 millions de pièces en circulation mais une offre totale de 100 millions, cela signifie que 90 % des jetons ne sont pas encore entrés sur le marché. Cela pourrait entraîner une dilution significative à l’avenir lorsque ces jetons seront libérés ou distribués aux développeurs, fondateurs et premiers investisseurs.

De nombreuses cryptomonnaies fonctionnent selon des modèles économiques différents. Certaines suivent une approche inflationniste, créant continuellement de nouvelles pièces pour récompenser les mineurs ou les stakers. D’autres sont déflationnistes, brûlant des jetons au fil du temps pour réduire l’offre totale. Bitcoin, par exemple, a une trajectoire déflationniste une fois que tous les 21 millions de pièces sont minés — après quoi aucune nouvelle pièce n’est créée.

Comment la distribution façonne la valeur

La façon dont l’offre totale est répartie vous indique le potentiel de volatilité future. Si la majorité des jetons sont détenus par des initiés ou verrouillés dans des calendriers de vesting, vous pourriez faire face à une pression de vente une fois ces périodes de déblocage terminées. À l’inverse, si l’offre totale est déjà largement distribuée et détenue par la communauté, il y a moins d’inflation artificielle à l’horizon.

Cette dynamique de distribution impacte directement le comportement du marché. Une grande offre totale peut diluer la valeur de chaque jeton si des millions de nouvelles pièces entrent en circulation. Une offre plafonnée ou limitée tend à soutenir des valorisations par jeton plus élevées, en supposant que la demande reste constante.

L’offre maximale : la vision à long terme

L’offre maximale représente la limite absolue inscrite dans le protocole. C’est la garantie économique que recherchent les investisseurs. Connaître l’offre maximale vous aide à évaluer si le prix actuel d’une cryptomonnaie reflète sa rareté éventuelle. Si une pièce a actuellement $1 une offre maximale d’un milliard, mais qu’une autre n’en a que 10 millions, cette dernière pourrait avoir un potentiel d’appréciation de valeur à long terme plus fort — toutes choses étant égales par ailleurs.

En résumé

L’offre totale et l’offre maximale sont deux métriques essentielles, mais elles répondent à des questions différentes. L’offre totale vous informe sur les risques de dilution immédiats et la distribution actuelle. L’offre maximale vous renseigne sur la rareté ultime de l’actif et sa conception économique. Ensemble, elles offrent des insights cruciaux sur la durabilité à long terme d’une cryptomonnaie et son potentiel d’investissement. Vérifiez toujours les deux avant d’engager du capital — ce sont des indicateurs clés pour savoir si l’économie d’un projet correspond à votre thèse d’investissement.