Comprendre le glissement : pourquoi le prix de votre transaction ne correspond pas à vos attentes

Lorsque vous passez une commande de trading de cryptomonnaie, vous pouvez vous attendre à l’exécuter au prix que vous voyez à l’écran. En réalité, au moment où votre ordre est traité, le prix d’exécution réel pourrait être significativement différent. Cet écart entre le prix prévu et le prix d’exécution réel est ce que les traders appellent le glissement ((slippage)) — et c’est l’un des coûts cachés que vous devez gérer dans le trading de crypto.

Comment le Glissement Se Produit dans le Marché Crypto

Le glissement résulte de plusieurs facteurs interconnectés qui le rendent particulièrement difficile dans l’espace des actifs numériques. Le marché crypto fonctionne 24/7 sans limiteurs de circuit, ce qui signifie que les prix peuvent fluctuer de manière spectaculaire en quelques millisecondes.

Le Facteur de Volatilité

Les cryptomonnaies sont notoirement sujettes à des variations rapides de prix. Une commande Bitcoin que vous soumettez à un moment donné pourrait faire face à un prix de marché complètement différent quelques secondes plus tard. Cette volatilité s’amplifie lorsque vous tradez pendant les heures de pointe ou lors de la publication de grandes nouvelles. Plus le prix évolue rapidement, plus l’écart entre votre prix souhaité et le prix réel d’exécution est grand.

Contraintes de Liquidité

Toutes les cryptomonnaies n’ont pas la même profondeur dans leurs carnets d’ordres. Lorsque vous tradez des actifs avec une faible liquidité, il n’y a tout simplement pas assez d’ordres d’achat ou de vente à votre prix cible. Si vous vendez une grande quantité d’un jeton peu liquide, votre ordre pourrait devoir s’exécuter à des prix de plus en plus bas à mesure qu’il épuise les acheteurs disponibles — un phénomène connu sous le nom de « marche à la baisse du carnet d’ordres » (walking down the order book). Cela impacte directement votre prix d’exécution moyen.

L’Importance de la Taille de Votre Ordre

La taille compte énormément sur les marchés peu liquides. Un ordre modeste peut s’exécuter proprement à votre prix limite, mais un ordre important peut faire bouger le marché de façon fondamentale. Imaginez placer une énorme commande de vente dans un marché où les ordres d’achat disponibles sont concentrés à des niveaux de prix plus bas. Votre transaction finit par s’exécuter sur une gamme de prix, faisant baisser considérablement la moyenne par rapport à votre attente initiale.

L’Infrastructure de la Plateforme

La plateforme de trading elle-même influence le glissement. Les échanges avec une latence élevée, de mauvais systèmes de correspondance d’ordres ou des connexions réseau lentes créent des retards qui permettent au marché de bouger contre vous. Une plateforme qui traite les ordres efficacement minimise la fenêtre de temps durant laquelle la divergence de prix peut se produire.

Stratégies pour Combattre le Glissement

Les traders expérimentés utilisent des techniques spécifiques pour se protéger. Les ordres limités sont la première ligne de défense — vous spécifiez votre plage de prix acceptable maximum pour les achats, minimum pour les ventes, et la plateforme n’exécutera que si ce prix devient disponible. Cela vous donne du contrôle mais introduit un risque d’exécution : si le marché ne touche jamais votre prix limite, votre ordre reste non rempli.

Diviser de grands ordres en plus petites parties réduit l’impact sur le marché de chaque transaction. Programmer votre entrée lors de périodes de forte liquidité — comme lors de sessions de trading majeures — aide également. Certains traders évitent complètement les fenêtres de forte volatilité, préférant des conditions de marché plus calmes où la découverte des prix est plus stable.

La Leçon Principale

Le glissement n’est pas une faille du marché crypto — c’est une conséquence naturelle du fonctionnement des marchés. Que vous exécutiez une position importante ou que vous tradiez une altcoin émergente, comprendre ce qui influence le glissement vous aide à prendre des décisions plus éclairées. L’objectif n’est pas d’éliminer totalement le glissement, mais de le reconnaître comme un coût réel et d’organiser votre stratégie de trading en conséquence.