Lorsque le marché est en panique, c’est souvent le moment où les traders au flair aiguisé commencent à prendre position.

Récemment, une opération de la Banque du Japon a suscité beaucoup d’attention — le taux d’intérêt est passé directement de 0,5% à 0,75%, atteignant un sommet en trente ans. Après l’annonce, la première réaction de beaucoup a été de se précipiter pour vendre des actifs à haut risque, de peur d’être pris au piège. Bitcoin est également rapidement devenu un point focal.

Mais ce qui est intéressant, c’est que le marché n’a pas suivi le schéma habituel.

**La règle ancienne dans l’histoire était la suivante**

Une hausse des taux au Japon signifie une augmentation du coût d’emprunt en yen. En général, cela pousse les traders qui empruntent en yen pour acheter des actifs à haut risque comme le bitcoin à couper leurs positions. Les flux de capitaux s’inversent, et le prix du bitcoin baisse. La hausse des taux en juillet dernier en est une preuve — le bitcoin a chuté de 23% en une semaine. Beaucoup ont donc appliqué automatiquement cette formule cette fois-ci : soit en liquidant leurs positions à l’avance, soit en n’osant tout simplement pas entrer sur le marché.

**Mais cette fois, c’est différent**

Après l’annonce de la hausse des taux, la réaction du yen face au dollar a été inattendue. Il ne s’est pas apprécié, mais a même reculé de 40 points à court terme. Ce détail est crucial — il brise la chaîne causale habituelle : "Hausse des taux au Japon → Appréciation du yen → Fermeture des positions de carry trade → Baisse du bitcoin."

Pourquoi cela ?

Simplement, cette hausse des taux n’était plus une surprise. Avant la réunion, la probabilité anticipée d’une hausse était déjà de 97%. La Banque du Japon avait également communiqué en amont, sans aucune surprise. D’un autre point de vue, le marché avait déjà "anticipé une hausse" — cette opération officielle n’a fait que transformer cette anticipation en réalité, sans provoquer de choc supplémentaire.

**L’opportunité ignorée est là**

Lorsque tout le monde agit selon l’ancien schéma, ceux qui prennent position à contre-courant voient en fait une faille. La désynchronisation causée par une erreur d’interprétation du marché est une opportunité. Le yen n’a pas suivi la trajectoire historique d’appréciation, ce qui indique qu’une partie de cette correction a déjà été anticipée. Le bitcoin n’a pas non plus connu cette "vente massive" attendue.

Dans ces moments-là, ce sont souvent les traders patients, prêts à penser différemment, qui commencent à prendre discrètement position.