ETF Bitcoin : Un instrument d'investissement pour la nouvelle ère des cryptomonnaies

De l’histoire à la modernité : comment est apparu le Bitcoin ETF

Le concept de fonds négocié en bourse (ETF) a vu le jour il y a longtemps. Le premier tel instrument est apparu au Canada en 1990, puis s’est répandu aux États-Unis avec le lancement du SPDR S&P 500 ETF en 1993. Lorsque, en 2004, un ETF sur l’or (SPDR Gold Shares) a été lancé, le marché a reçu un exemple concret de la façon dont les fonds réglementés peuvent augmenter l’accessibilité des actifs traditionnels pour les investisseurs particuliers.

La logique était simple : pourquoi détenir un actif physique soi-même, quand on peut acheter une action du fonds via un compte de courtage ? La même idée s’applique aux cryptomonnaies.

Bitcoin, en tant qu’actif numérique, s’est mis en file d’attente pour une intégration dans le système financier traditionnel. Le résultat a été le Bitcoin ETF — un instrument d’investissement qui offre aux investisseurs institutionnels et particuliers un accès simplifié au prix du bitcoin sans avoir à acheter et stocker la cryptomonnaie dans des portefeuilles numériques.

Qu’est-ce qu’un Bitcoin ETF et pourquoi est-il important

Bitcoin ETF — c’est un fonds négocié en bourse qui investit principalement dans Bitcoin ou dans des instruments financiers dérivés basés sur celui-ci. Il se négocie sur des bourses comme des actions ordinaires, mais donne aux investisseurs un accès au mouvement du prix de la cryptomonnaie.

L’importance du Bitcoin ETF réside dans plusieurs aspects :

Démocratisation de l’investissement en crypto. Avant, accéder au marché des cryptomonnaies nécessitait des connaissances techniques : inscription sur une bourse, compréhension du fonctionnement des portefeuilles, gestion des clés privées. Les Bitcoin ETF éliminent cette courbe d’apprentissage. L’investisseur ouvre simplement un compte de courtage traditionnel et achète un ETF comme une valeur mobilière ordinaire.

Sécurité accrue. Lors d’un achat direct de bitcoin, l’investisseur est responsable de la sécurité de ses actifs cryptographiques. Avec un Bitcoin ETF, cette responsabilité revient au fournisseur du fonds, qui opère sous surveillance réglementaire. Dans certains territoires, les fonds sont protégés par une assurance (par exemple, aux États-Unis jusqu’à une certaine limite).

Attraction des investisseurs institutionnels. Les fonds, caisses de retraite et autres grands acteurs évitaient longtemps les cryptomonnaies en raison de l’incertitude réglementaire. Les Bitcoin ETF leur offrent un moyen réglementé et transparent d’intégrer les actifs numériques dans leurs portefeuilles.

Histoire du Bitcoin ETF en Amérique du Nord

Le premier Bitcoin ETF n’est pas apparu aux États-Unis, mais au Canada. Le 18 février 2021, la Bourse de Toronto (TSX) a lancé le trading du Purpose Bitcoin ETF avec les tickers BTCC.B et BTCC.U. Ce fut une étape historique : le premier Bitcoin ETF officiellement approuvé en Amérique du Nord, permettant aux investisseurs d’accéder aux réserves réelles de bitcoin via un compte de courtage classique.

Le lancement du Purpose Bitcoin ETF a ouvert la voie à d’autres fournisseurs. D’ici 2024, le monde comptait une dizaine de Bitcoin ETF, différenciés par leur type, leurs actifs sous gestion et leur localisation géographique.

Deux types de Bitcoin ETF : spot et à terme

Pour faire le bon choix de Bitcoin ETF, il faut comprendre sa structure.

Bitcoin ETF spot : détention directe de l’actif

Les Bitcoin ETF spot investissent directement dans du bitcoin réel. Le fonds conserve la cryptomonnaie chez un dépositaire agréé, et les actions ETF reflètent le prix actuel du marché de l’actif.

Avantages :

• Le prix suit en temps réel celui du Bitcoin
• Pas d’instruments intermédiaires ou de couche spéculative
• Les investisseurs ont une exposition directe à la cryptomonnaie

Disponibilité : Les Bitcoin ETF spot se sont répandus au Canada, en Suisse, en Allemagne, au Brésil et dans d’autres pays. Aux États-Unis, les régulateurs (SEC) n’ont pas longtemps approuvé ces ETF, invoquant des risques de manipulation du marché.

FNB Bitcoin à terme : approche spéculative

Les Bitcoin ETF à terme n’investissent pas dans le bitcoin lui-même, mais dans des contrats à terme sur son prix. Cela signifie que le fonds détient des positions sur des marchés à terme qui représentent le prix futur de la cryptomonnaie.

Caractéristiques :

• Pas besoin de stocker du Bitcoin réel
• Permettent une exposition via des instruments dérivés
• Peuvent être accessibles dans des juridictions où les ETF spot sont interdits (par exemple, aux États-Unis)
• Peuvent ne pas refléter totalement la dynamique du marché spot en raison des particularités du contango et du backwardation

Bitcoin ETF vs. ETF traditionnels : quelle différence

Fonctionnellement, les Bitcoin ETF fonctionnent comme tout autre ETF. La différence réside dans l’actif sous-jacent :

• ETF traditionnel S&P 500 suit un panier de 500 des plus grandes entreprises américaines
• Bitcoin ETF est lié au prix d’un seul actif — Bitcoin

Les deux offrent aux investisseurs diversification (dans le premier cas — via de nombreuses sociétés, dans le second — via un accès réglementé au marché des cryptos), liquidité et simplicité de trading via un compte de courtage.

Panorama mondial : Bitcoin ETF en 2024

Amérique du Nord : le Canada en tête, les États-Unis en attente

Le marché des Bitcoin ETF spot au Canada s’est développé activement. Voici les leaders par actifs sous gestion (AUM) :

Aux États-Unis, la situation est différente. Jusqu’en 2024, la SEC n’a approuvé aucun ETF spot, malgré de nombreuses soumissions de BlackRock, Fidelity et autres géants. À la place, le marché américain est rempli d’ETF à terme :

Europe : environnement plus favorable

Les régulateurs européens se sont montrés plus ouverts aux Bitcoin ETF spot. La Suisse, l’Allemagne et la Suède offrent aux investisseurs un accès direct au bitcoin physique via ETF :

Amérique Latine : nouvelles opportunités

Le Brésil est devenu le premier pays de la région à approuver un Bitcoin ETF spot :

Comment choisir correctement un Bitcoin ETF

Investir dans un Bitcoin ETF est une décision stratégique qui nécessite l’analyse de plusieurs facteurs.

Étape 1 : Définissez le type d’ETF selon votre juridiction

Commencez par vérifier quels types de Bitcoin ETF sont disponibles dans votre pays ou région. Si vous êtes aux États-Unis, vous devrez opter pour des ETF à terme, car les spot ne sont pas encore approuvés. Dans les pays avec une réglementation plus souple, vous pouvez choisir entre spot et à terme.

Étape 2 : Évaluez les frais et dépenses

Même une petite différence dans le ratio de dépenses (expense ratio) peut avoir un impact significatif sur votre rendement sur plusieurs années. Comparez les frais de gestion des différents ETF et choisissez celui qui est le plus économique.

Étape 3 : Vérifiez la liquidité

Un ETF très liquide facilite l’entrée et la sortie de position sans glissement de prix important. Faites attention aux volumes de trading et à l’écart entre le prix d’achat et de vente.

Étape 4 : Analysez l’historique du fournisseur

L’entreprise qui gère l’ETF doit avoir une réputation solide, une expérience en gestion de fonds et des systèmes de sécurité adéquats. BlackRock, Fidelity, Grayscale, VanEck et d’autres grands fournisseurs ont une longue expérience sur le marché.

Étape 5 : Tenez compte de la volatilité

Bitcoin est connu pour sa volatilité de prix. Assurez-vous que votre horizon d’investissement et votre tolérance au risque correspondent à la nature de cet actif. Sur le long terme, la volatilité est moins critique ; pour le trading à court terme, c’est un risque clé.

Guide étape par étape : comment investir dans un Bitcoin ETF

Option 1 : Investir dans un Bitcoin ETF aux États-Unis

1. Ouvrez un compte de courtage. Choisissez un courtier proposant la négociation de Bitcoin ETF à terme. Les options populaires incluent Fidelity, Charles Schwab, E*TRADE, etc. Vérifiez que les frais et la plateforme répondent à vos besoins.

2. Alimentez votre compte. Transférez la somme nécessaire depuis votre banque.

3. Trouvez l’ETF souhaité. Utilisez la fonction de recherche de votre courtier pour localiser le Bitcoin ETF qui vous intéresse (par exemple, BITO, XBTF ou BTF).

4. Passez un ordre. Indiquez le nombre d’actions que vous souhaitez acheter et le type d’ordre (au marché ou limite). L’ordre au marché sera exécuté immédiatement au prix actuel ; l’ordre limite ne s’exécutera que si le prix atteint votre seuil.

5. Suivez votre position. Après achat, surveillez la valeur de votre investissement via votre espace client.

Option 2 : Investir dans des ETF spot internationaux

1. Identifiez les options disponibles. Selon votre pays (Canada, Europe, Brésil, etc.), vérifiez quels ETF spot sont accessibles localement.

2. Ouvrez un compte. Il est conseillé de travailler avec un courtier local ou une société internationale qui couvre votre juridiction.

3. Faites des recherches. Étudiez les actifs sous gestion, les frais et la fiabilité du fournisseur d’ETF (Purpose Bitcoin ETF, 21Shares, CoinShares, etc.).

4. Achetez des actions. Le processus est similaire à la version américaine : passez un ordre via l’interface de votre courtier.

5. Consultez la fiscalité. La fiscalité des Bitcoin ETF peut varier selon les pays. Consultez un conseiller fiscal avant d’investir.

Principaux avantages et risques du Bitcoin ETF

Avantages

Simplicité pour les débutants. Pas besoin de comprendre la technologie blockchain, la gestion des clés privées ou le fonctionnement des bourses décentralisées. Le fournisseur du ETF s’occupe de tout.

Réglementation et transparence. Les Bitcoin ETF sont négociés sur des bourses officielles et soumis à une surveillance réglementaire, ce qui réduit le risque de fraude.

Diversification du portefeuille. Les Bitcoin ETF permettent d’ajouter une exposition aux cryptomonnaies sans devoir investir la majorité du capital dans le crypto.

Facilité de trading. Acheter ou vendre un Bitcoin ETF peut se faire durant la séance de la bourse, contrairement aux plateformes crypto qui fonctionnent 24/7.

Risques

Volatilité du Bitcoin. La valeur de la cryptomonnaie peut fluctuer fortement, impactant le prix du ETF et pouvant entraîner des pertes.

Changements réglementaires. Si les autorités durcissent la réglementation, cela peut affecter les opérations et la détention de Bitcoin ETF.

Spécificités des ETF à terme. Les Bitcoin ETF à terme peuvent présenter une dynamique différente du marché spot en raison des particularités des contrats à terme.

Risque de crédit du fournisseur. Si la société gestionnaire rencontre des difficultés financières, cela pourrait théoriquement impacter la valeur du fonds, bien que ces cas soient rares grâce à la régulation.

Conclusion : le Bitcoin ETF comme pont entre finance traditionnelle et crypto

Les Bitcoin ETF représentent une étape importante dans l’intégration des cryptomonnaies dans le système financier mondial. Ils offrent aux investisseurs un moyen réglementé, pratique et relativement sûr d’accéder au prix du bitcoin sans avoir à gérer eux-mêmes portefeuilles numériques et plateformes crypto.

Lors du choix d’un Bitcoin ETF, analysez soigneusement les frais, la liquidité, la réputation du fournisseur et la compatibilité avec votre profil d’investissement. Gardez à l’esprit la volatilité inhérente aux cryptos et assurez-vous d’être prêt à supporter des fluctuations à court terme pour un potentiel de croissance à long terme.

Si vous êtes aux États-Unis, les ETF à terme offrent une exposition au marché crypto dans un cadre réglementaire établi. Si vous avez accès à des ETF internationaux ou spot, vous bénéficiez d’un lien plus direct avec le mouvement du prix du bitcoin.

Dans tous les cas, il est recommandé de consulter un conseiller financier avant d’investir, pour s’assurer que le Bitcoin ETF correspond à vos objectifs financiers et à votre tolérance au risque.