Récemment, le groupe d’investissement a explosé – une entreprise fintech qui reposait sur le GEM A-share depuis près d’une décennie a soudainement déposé une demande de cotation au siège social à la Bourse de Hong Kong. Le pas de Sifang Jingchuang semble n’être qu’un besoin de financement, mais la vérité est bien plus que cela.

Il suffit de regarder attentivement les données des rapports financiers. Au cours des neuf premiers mois de 2025, le chiffre d’affaires a chuté de 14,4 % en glissement annuel, ce qui aurait dû être baissier, mais la marge bénéficiaire brute est passée de 33,0 % à 40,3 %. Ce n’est pas la chance, c’est la direction qui a coupé ces entreprises à faible profit et de mauvais goût.

Cela peut sembler un peu impitoyable, mais ce genre de décision de « survivre avec un bras cassé » est assez rare de nos jours. Pour soutenir l’ampleur des revenus, la plupart des entreprises préfèrent conserver des projets qui ne rapportent pas d’argent et finissent par être entraînées dans des zombies. L’entreprise fit l’inverse : abandonna l’échelle au profit d’une qualité rentable. Ce type de détermination est en effet rare sur le marché des capitaux.

Derrière la cotation des actions de Hong Kong, il y a en réalité un changement stratégique discret. Des actions A aux actions hongkongaises, de la diversification à la concentration, de la quête de croissance à la recherche de profits – le jeu d’échecs est bien plus vaste qu’il n’y paraît.