La décision de la Réserve fédérale est porteuse de sens. La Réserve fédérale de New York a récemment annoncé la normalisation de l’outil de rachat, tout en supprimant complètement le plafond opérationnel. Il ne s’agit pas d’un ajustement mineur, mais d’une ouverture directe des vannes d’approvisionnement en période de tension de la liquidité du marché.

Pourquoi prendre cette décision ? Le contexte n’est en réalité pas complexe. Vous vous souvenez de cet épisode en 2019 où le taux overnight a soudainement grimpé à 10 % ? Cette fois, la Fed semble avoir tiré les leçons, en décidant d’agir en amont — en utilisant une « offre illimitée » pour combler d’éventuelles lacunes avant que le risque de liquidité ne devienne critique. Ajoutez à cela l’impact des politiques tarifaires de Trump sur le marché des obligations américaines, et la réduction du bilan a déjà été ralentie sous la pression. La suppression du plafond est essentiellement une injection de confiance dans le marché.

Du point de vue du marché des cryptomonnaies, ce signal est particulièrement à suivre. Un environnement de liquidité abondante profite généralement en premier lieu aux actifs plus volatils, et les cryptomonnaies font clairement partie de ce camp.

La stratégie actuelle de la Fed est très claire : « Je pourrais ne pas en avoir besoin, mais je dois avoir suffisamment de munitions. » Cela marque un changement de paradigme en matière de politique monétaire — passant d’une réponse passive au risque à une défense proactive contre celui-ci.

Pour les investisseurs, plusieurs points méritent d’être suivis : d’abord, surveiller si le taux de rachat overnight reste stable, car cela influence directement la capacité des actifs risqués à continuer leur progression. Ensuite, il faut rester vigilant : un soutien aussi massif en liquidité pourrait, à long terme, alimenter la pression inflationniste. Enfin, dans un contexte de liquidité abondante, il faut davantage se concentrer sur les actifs de haute qualité, solides sur le plan fondamental.

S’agit-il d’un prélude à une nouvelle vague de liquidité, ou d’un simple apaisement avant un tournant décisif ? La réflexion est à mener.