Ce qui se cache derrière le discours de Powell à Jackson Hole : les marchés parient sur une baisse des taux de la Fed alors que l'inflation ralentit et que le marché du travail s'affaiblit

Selon le calendrier officiel de la Réserve fédérale, le président de la Fed Powell prononcera des remarques sur les conditions économiques et la position de politique monétaire de la Fed lors du Symposium économique de Jackson Hole de la Réserve fédérale de Kansas City dans le Wyoming, le 22 août à 10 h (heure de l’Est) (22 h (heure de Pékin)). Cette allocution soigneusement programmée intervient alors que les marchés doivent faire face à des signaux économiques concurrents.

Courants économiques contraires qui préparent le terrain

Les données économiques récentes présentent un tableau nuancé. Les impacts des tarifs douaniers commencent à apparaître dans les indicateurs d’inflation, tandis que la dynamique du marché du travail montre des signes de ralentissement. Ce double récit — une pression sur les prix en modération combinée à une baisse de l’emploi — a amplifié les spéculations du marché concernant une éventuelle détente monétaire lors de la réunion de septembre de la Fed. Les traders intègrent de plus en plus une réduction de 25 points de base du taux comme une hypothèse réaliste.

Implications pour le marché et importance du discours de Powell

Pour les marchés de la cryptomonnaie et les systèmes financiers plus larges, les remarques de Powell à Jackson Hole ont un poids considérable. La manière dont il présentera les défis économiques actuels et la réponse de la Fed guidera probablement le positionnement du marché pour les mois à venir. Le discours devient encore plus crucial compte tenu des pressions politiques externes, le président Trump plaidant publiquement en faveur de taux plus bas pour soutenir la croissance économique.

Transition de leadership à l’horizon

Ajoutant une couche supplémentaire de complexité, le mandat de Powell en tant que président de la Réserve fédérale approche de son expiration en mai 2025. L’administration évalue activement les successeurs potentiels, ce qui introduit une incertitude quant à la future orientation de la politique monétaire. Les investisseurs sont impatients de savoir si le discours de Powell à Jackson Hole signale un changement de politique définitif ou s’il reflète l’approche prudente et dépendante des données de la Fed.

L’allocution du 22 août sera probablement scrutée pour tout indice concernant la tolérance de la banque centrale à l’inflation, ses objectifs en matière d’emploi, et le calendrier d’éventuelles réductions de taux. (Jin Shi)