La banque centrale de l'Uruguay trace une voie pour des réductions significatives des taux d'intérêt tout au long de l'année à venir. La stratégie vise à stabiliser l'inflation autour de l'objectif de 4,5 % — un objectif qui a été difficile à atteindre récemment. Comment ? En stimulant simultanément la croissance économique tout en permettant à la dépréciation de la monnaie de faire son effet.

Le président Guillermo Tolosa a exposé ce cadre lors d'une conférence de presse vendredi à Montevideo. C'est une stratégie classique de double mandat : stimuler l'activité intérieure par des coûts d'emprunt plus faibles tout en laissant une monnaie plus faible renforcer la compétitivité à l'exportation. La logique est simple — un argent moins cher favorise la dépense et l'investissement, tandis qu'un peso plus faible rend les biens uruguayens plus attractifs à l'international.

Pour les observateurs macroéconomiques, cela indique un possible changement dans la politique monétaire régionale. Alors que les économies développées maintiennent des taux plus élevés, les marchés émergents comme l'Uruguay prennent la direction opposée. Cette divergence est importante pour l'allocation d'actifs et les flux de capitaux, en particulier pour ceux qui suivent comment les changements de politique traditionnels pourraient résonner à travers les actifs risqués.