La vérité inconfortable sur les cycles des altcoins : pourquoi un marché haussier sans eux n'a tout simplement pas de sens

La narration se répand dans les communautés crypto selon laquelle les saisons des altcoins seraient terminées. Mais lorsque l’on examine ce que cette affirmation signifie réellement, la logique commence à s’effondrer.

Les chiffres qui ne collent pas

Considérons les implications si l’on accepte ce présupposé : il faudrait que 90 % des altcoins forment des patterns plats et stagnants sur les graphiques mensuels, pour finalement s’effondrer de 90 % ou sombrer dans l’oubli par le biais de désinscriptions et de liquidations. Ce scénario ne laisserait que 10 % des projets offrant des rendements multipliés par dix. Le résultat ? Neuf altcoins sur dix seraient abandonnés par l’écosystème crypto plus large, créant potentiellement un avenir où les participants refuseraient tout engagement avec des tokens alternatifs.

Le raisonnement ici révèle un défaut fondamental. Si 90 % des actifs se dégradent alors qu’une infime fraction connaît une hausse, nous avons en quelque sorte éliminé la participation aux altcoins de la narration entièrement. Cette projection frise l’illogisme — elle suppose que les acteurs du marché accepteront indéfiniment ces probabilités.

Pourquoi un marché haussier nécessite une dynamique sur les altcoins

Un véritable cycle haussier requiert une participation multifacette. Même en tenant compte de périodes prolongées de maturation du marché, il reste raisonnable d’attendre que les projets de qualité prennent cinq fois de valeur, tandis que les plus faibles doublent. Si la narration autour des altcoins s’arrête prématurément, les conséquences dépassent largement celles des investisseurs individuels.

L’attrait du marché crypto pour les participants de détail repose en partie sur la diversification des opportunités. En supprimant la composante altcoin, les flux entrants des investisseurs de détail diminuent considérablement. Plus critique encore, si ces investisseurs cessent de rechercher des tokens alternatifs, les effets en cascade se répercutent sur l’ensemble des structures du marché — en particulier celles qui sont positionnées pour bénéficier des mouvements de liquidité à large spectre.

La question non dite

Cela nous amène à une considération inconfortable : les conséquences et les contingences comptent lorsque l’on examine la structure du marché. Les market makers et les acteurs institutionnels dépendent de l’engagement des investisseurs de détail sur tout le spectre des actifs. Si les altcoins deviennent vraiment des reliques historiques dans ce cycle, nous faisons face à deux options : soit le marché crypto s’adapte à une participation globale plus faible, soit c’est le dernier cycle d’extraction — la dernière vague de capitaux de détail avant une restructuration fondamentale du marché.

Ce dernier scénario représente l’hypothèse la plus pessimiste que je sois prêt à envisager. Si cela se matérialise, accepter à la fois le pari et ses conséquences inhérentes devient la seule position rationnelle. Tant que des preuves définitives ne prouvent pas que les saisons des altcoins sont terminées, les écarter semble prématuré et stratégiquement problématique pour la santé globale du marché.