La blockchain Arc de Circle : favoriser l'adoption par les entreprises et la supervision réglementaire

Circle a dévoilé un plan ambitieux dans ses résultats du T2 2025 : Arc, une nouvelle blockchain Layer 1 lancée récemment, conçue de A à Z pour les opérations de stablecoins et d’actifs tokenisés. Ce développement positionne Circle en concurrence directe avec des initiatives telles que Tether’s Plasma et d’autres plateformes similaires. Avec un déploiement de testnet public prévu pour l’automne, Arc représente un pari important sur la résolution des barrières à l’adoption institutionnelle qui ont freiné les blockchains existantes.

Pourquoi Arc ? Le problème des entreprises que Circle cherche à résoudre

Les chaînes publiques actuelles rencontrent des défis persistants lorsqu’il s’agit de servir des clients d’entreprise et institutionnels : des frais de gaz imprévisibles qui augmentent en période de congestion, une ambiguïté dans les règlements, et des contrôles de confidentialité insuffisants pour les opérations commerciales sensibles. Arc s’attaque directement à ces points de friction grâce à une architecture conçue spécifiquement pour privilégier la prévisibilité et le confort institutionnel.

Contrairement aux blockchains orientées grand public, Arc est délibérément conçue comme une couche d’infrastructure B2B. Le réseau sera ancré par USDC en tant qu’actif de règlement natif, avec une gouvernance structurée autour de validateurs répartis géographiquement, opérés par des participants institutionnels reconnus — un modèle rappelant la vision originale de Libra.

Architecture technique : performance sans compromis

Arc déploie un mécanisme de consensus appelé Malachite, basé sur le protocole éprouvé Tendermint BFT, pour offrir une finalité quasi-instantanée. Lors de tests avec 20 validateurs répartis géographiquement, le réseau atteint environ 3 000 transactions par seconde (TPS) avec une confirmation de règlement en moins de 350 millisecondes. En augmentant à seulement 4 validateurs, le débit dépasse 10 000 TPS avec des temps de finalité inférieurs à 100 millisecondes.

La structure tarifaire élimine l’une des douleurs les plus courantes de la blockchain : Arc utilise USDC directement comme mécanisme de paiement des frais, couplé à un marché de frais inspiré de l’EIP-1559, qui atténue la volatilité via des moyennes mobiles exponentielles de l’utilisation des blocs. Cela garantit que les coûts de transaction restent stables et prévisibles — essentiel pour les opérations de trésorerie des entreprises.

Confidentialité avec une porte dérobée réglementaire

L’architecture de confidentialité d’Arc est à la fois sophistiquée et pragmatique. La fonctionnalité Transmission Confidentielle chiffre les montants des transactions tout en laissant visibles les adresses des parties — protégeant ainsi les informations sensibles d’un point de vue commercial. Cependant, le système inclut des “clés de visualisation” optionnels qui permettent aux parties autorisées (régulateurs, auditeurs, responsables conformité) d’inspecter certains détails de transaction si nécessaire.

Ce mécanisme de divulgation sélective est opérationnellement élégant : les institutions conservent une visibilité totale sur les transactions de leurs clients pour des raisons de conformité, telles que le respect de la règle de voyage et la surveillance des transactions. L’infrastructure exploite initialement des environnements d’exécution sécurisés (TEE) pour la gestion des données chiffrées, avec des plans pour intégrer des couches de confidentialité plus sophistiquées, notamment la computation multipartite (MPC), le chiffrement entièrement homomorphe (FHE), et les preuves à divulgation zéro. Ce cercle de contrôle de la confidentialité — accessible par les institutions mais auditable par les régulateurs — représente un compromis pragmatique entre exigences de confidentialité et contraintes réglementaires.

Atténuation du MEV : toutes les extractions ne se valent pas

Arc reconnaît que le MEV (maximal extractable value) existe sur un spectre. Le MEV constructif, comme l’arbitrage soutenant la découverte du prix des stablecoins, remplit une fonction de marché légitime. Le MEV prédateur, comme les attaques sandwich, dégrade l’expérience utilisateur et l’intégrité du réseau.

La feuille de route de la plateforme inclut des pools de mémoire chiffrés, le traitement par lots des transactions, et des mécanismes à plusieurs proposeurs pour supprimer les extractions nuisibles tout en préservant l’activité de market-making bénéfique.

Ce que cela signifie pour le marché

Arc représente la tentative de Circle de positionner les stablecoins comme une monnaie fondamentale pour l’infrastructure numérique plutôt que comme des actifs spéculatifs. En intégrant la conformité réglementaire directement dans la couche du protocole — via des contrôles de confidentialité et la permission des validateurs — Circle indique que l’adoption institutionnelle de l’infrastructure blockchain nécessite une réconciliation avec les cadres de supervision existants, et non leur évasion.

Le réseau doit entrer en phase de test public plus tard cette année, préparant le terrain pour une évaluation plus large par les institutions.