Le cycle du dildo AI en crypto : que reste-t-il lorsque la machine à hype s'arrête ?

L’anatomie d’une bulle : du pic de $10 Milliard à la chute de 95%

Le boom de l’IA crypto avait tous les signes d’un cycle de marché classique—une hausse violente suivie d’une chute tout aussi brutale. Cela a commencé de manière innocente en octobre 2024 avec Truth Terminal ($GOAT), mais en janvier 2025, le secteur avait atteint une frénésie absolue : les tokens d’agents IA ont collectivement dépassé $10 milliard en capitalisation boursière. Ce qui a suivi a été le dénouement inévitable.

Trois mois après, la chute a été impitoyable. Le lancement du token TRUMP a siphonné la liquidité comme de l’eau à travers une passoire, entraînant 90 % des tokens IA à perdre entre 50 et 90 % de leur valeur du jour au lendemain. Mais la véritable victime n’était pas seulement le prix—c’était la crédibilité. Le secteur s’est révélé pour ce qu’il était en grande partie : de la spéculation enveloppée dans des white papers.

Pourquoi tout s’est effondré : les vérités inconfortables

Le problème de l’interface de chat que personne ne voulait admettre

Quarante-plus d’équipes ont lancé des plateformes style ChatGPT (Griffain, Venise, Wayfinder) avec des capitalisations de marché supérieures à $500 million. Leurs démos étaient élégantes. Mais voici le secret sale : aucune d’entre elles ne fonctionnait réellement. Une opération basique comme “échanger 10 SOL contre USDC” prenait 8-10 secondes parce que le LLM sous-jacent manquait de sophistication contextuelle—plus lent que de cliquer simplement sur un bouton sur Raydium.

La crise n’était pas une incompétence technique ; c’était une question d’architecture. Les modèles ne pouvaient pas maintenir un contexte cohérent pour les transactions crypto ni invoquer correctement les bons outils. Chaque produit n’était qu’un vaporware magnifique.

Narratives mortes et rêves abandonnés

La narration L1 pour les agents IA a disparu parce que les gens ont finalement compris : sans produits grand public réels, toute l’infrastructure est sans valeur. Les frameworks et launchpads ne signifiaient rien sans les applications. C’était la bulle .com, encore une fois—sauf que cette fois, les tokens étaient les actions, et tous ont crashé.

Pire, les équipes ont disparu dans la nature. Plus de 90 % ont arrêté de livrer. Pourquoi ? Soit elles n’avaient jamais vraiment voulu construire (just cash in), soit leurs détentions de tokens étaient trop faibles pour justifier l’effort. Zerebro a disparu du jour au lendemain. Griffain a arrêté de sortir des démos. ai16z s’est recentré sur les memecoins. Le message était clair : la plupart des fondateurs faisaient du cycle, pas de la construction pour le prochain.

La trahison communautaire

Les communautés se sont fracturées parce qu’on leur avait vendu un mensonge : qu’un token à faible utilité sans véritable modèle de revenus pourrait monter en flèche. Quand le prix n’a pas coopéré, ils ont compris que la seule “valeur” était d’émettre plus de dérivés de tokens—une pyramide sous un autre nom.

Le cimetière actuel

Le paysage des tokens IA sur Solana aujourd’hui est un musée d’ambitions effondrées :

• ai16z : $150M (valait plus de 500 M$)
• alch : $140M (valait plus de 500 M$)
• goat : $100M (valait plus de 500 M$)
• griffain : $50M (valait plus de 300 M$)
• act : $40M (valait plus de 200 M$)
• zerebro : $31M (valait plus de 1 Md$)

Plus de 147 tokens d’agents IA sur Solana dépassent $1 millions en capitalisation—presque tous avaient atteint 10x ou plus au sommet. Le cycle de la bulle a complété son arc : de l’euphorie au cimetière.

Alors, qu’est-ce qui a réellement survécu ? Où vont les vrais bâtisseurs ensuite

Malgré le carnage, l’infrastructure qui a progressé n’était pas glamour—elle était fondamentale. L’écosystème des agents Solana est passé de 11 à plus de 50 intégrations protocolaires officielles. La norme du protocole multi-contrôle (MCP) a mûri en un véritable cadre pour l’invocation d’outils. Ces améliorations invisibles comptent car ce sont les rails sur lesquels la prochaine vague va avancer.

L’horizon 6-12 mois : où se trouve la survie

1. Les interfaces de chat apprennent enfin à réfléchir

Les derniers LLM (Claude Sonnet 3.5, aperçu de ChatGPT o1, Kimi K2) sont nettement meilleurs pour l’invocation d’outils et la rétention de contexte. Ce n’est pas du hype—c’est une capacité. Pendant ce temps, des plateformes comme n8n ont plus de 100 tutoriels YouTube sur les workflows crypto, prouvant qu’il y a une appétence pour cela.

L’application phare n’est pas de simples swaps. Ce sont des workflows de trading complexes—stratégies de couverture, positions multi-pas, protection contre la liquidation. L’interface pour cela sera basée sur le chat, mais uniquement parce que le modèle peut enfin gérer la charge cognitive.

2. La programmation vibe rencontre l’émission de tokens

L’IA démocratise la création de logiciels. Vibe Game sur Solana et Remix sur Base ont prouvé qu’on peut construire des jeux entiers en quelques minutes. Ajoutez à cela l’émission de tokens, et vous avez quelque chose de vraiment nouveau : une plateforme de création de contenu où chaque créateur est aussi un fondateur.

Le parallèle avec TikTok est évident mais incomplet. C’est l’enfant financier de TikTok : faire défiler du contenu généré par IA, interagir avec des agents IA, et chaque interaction a une valeur économique. L’attention devient du capital, les créateurs deviennent des allocateurs de capital.

3. Les stablecoins comme la charge secrète

Voici la vérité peu sexy : les stablecoins n’ont pas réussi à atteindre une adoption grand public non pas parce qu’ils manquent d’utilité, mais parce que personne n’a la distribution. Entrez dans l’arène les agents IA. Un agent avec un portefeuille préférera toujours les stablecoins pour le paiement (ils sont programmables, rapides, sans frontières). Stripe n’a pas acquis Bridge et Privy par hasard—ils construisent le Stripe Agent Developer Kit pour une raison.

L’infrastructure arrive : protocoles de paiement intégrés dans MCP, standards pay-per-API, partage de revenus par conversion. C’est là que la crypto résout réellement un problème pour l’IA.

Le jeu long : 1+ années

Les agents comme cheval de Troie pour les rails financiers

Le système actuel ne veut pas de disruption. Visa, Mastercard, et la pile de paiement fonctionnent bien—pour eux. Mais un agent IA agissant en votre nom en temps réel ? Cet agent doit régler en quelques millisecondes. Il doit avoir un accès mondial. Il doit avoir de l’argent programmable. C’est là que les stablecoins et la blockchain entrent en jeu. Le cycle de spéculation de la bulle finira par céder la place à des cycles d’adoption réelle.

L’IA intégrée dans chaque protocole

La magie de Jup Studio montre la voie : IA intégrée directement dans les interfaces DeFi, suggérant des stratégies de rendement, générant des images à partir de texte, automatisant le fastidieux. Chaque protocole devient IA-first. L’interface passe du clic sur des dashboards web2 à la description de votre intention en langage naturel.

Le contexte composable comme nouvelle frontière

Le contexte est l’oxygène de l’IA. Si le contexte utilisateur vit sur la chaîne (chiffré, vérifiable), différentes plateformes LLM héritent instantanément de la personnalisation. Vous importez votre contexte financier dans un nouvel agent, et il connaît votre tolérance au risque, votre historique de trading, vos préférences d’actifs—sans avoir à vous réexpliquer.

Le jeu plus profond : le trading de contexte. À l’ère de la superintelligence, vos données contextuelles pourraient valoir plus que la propriété intellectuelle. Vos goûts, vos préférences, votre ombre numérique—ce sont des actifs licenciables, négociables.

Les super-apps crypto en forme de chat

Le navigateur est en train de mourir. Le paradigme de navigation (pages web, boutons, onglets) a été conçu pour un monde pré-IA. La prochaine interface de génération est le navigateur agent : Perplexity Comet, Dia d’Arc, Opera Neon, et bientôt, des natifs crypto comme Donut. Ce ne sont pas des outils de recherche ; ce sont des interfaces d’intention—vous décrivez ce que vous voulez, et l’agent navigue sur tout l’internet financier pour exécuter.

Dans la crypto, cela signifie que chaque protocole devient une invocation d’outil. Chaque DEX, plateforme de prêt, marché NFT devient un plugin. Les utilisateurs ne visitent pas des sites web ; ce sont les agents qui le font. C’est l’ère dans laquelle nous entrons.

La vérité non dite

Nous vivons la pire partie du cycle de la bulle—la phase descendante où la plupart des projets meurent et où les bâtisseurs légitimes sont démoralisés par l’épave. Mais c’est aussi le meilleur moment pour construire, précisément parce que le cycle a réinitialisé les attentes et éliminé le bruit.

La bulle .com a donné naissance à Amazon, Google, et à l’infrastructure de l’internet moderne. La crypto IA ne fera pas exception. Les tokens qui ont fait leur buzz jusqu’à $1B valorisations seront en grande partie oubliés. Mais les protocoles, les standards (comme MCP), et les bâtisseurs qui ont livré malgré la chute—ils formeront la colonne vertébrale du prochain cycle.

Le cycle de la bulle n’est pas terminé. Il se prépare simplement à la prochaine phase.