Lorsque les indicateurs du marché crient à la prudence : ce que les données révèlent vraiment sur les valorisations actuelles

Le paysage actuel de la valorisation du marché présente une image sobering à travers plusieurs lentilles analytiques. Deux indicateurs de poids lourd — l’Indicateur Warren Buffett et le Ratio PE de Shiller — envoient des signaux remarquablement cohérents sur notre positionnement historique. Aucun message n’est particulièrement rassurant pour ceux qui comptent entièrement sur les actions.

Pourquoi ces chiffres comptent maintenant

L’Indicateur Warren Buffett reste simple : diviser la capitalisation boursière totale des États-Unis par le PIB. La zone de confort de Buffett tourne autour de 1,30x. Aujourd’hui ? Nous atteignons 2,00x — la lecture la plus haute jamais enregistrée. Ce n’est pas une déviation mineure ; c’est un territoire inconnu.

Pendant ce temps, le ratio PE de Robert Shiller raconte une histoire encore plus frappante. La valorisation actuelle du marché se situe à des niveaux observés seulement deux fois auparavant : au sommet de la bulle Internet et juste avant la correction de 2022. La seule autre période comparable ? Juste avant que la Grande Dépression ne fasse tout s’effondrer.

Lorsque ces deux méthodologies — l’une simple, l’autre mathématiquement sophistiquée — mènent à la même conclusion, les investisseurs devraient en prendre note.

La leçon d’histoire que personne ne veut entendre

Voici ce qui complique tout : des valorisations élevées ne garantissent pas des crashs immédiats. Les marchés sont restés coûteux pendant des années à la fin des années 1990 avant de s’effondrer. Les investisseurs qui ont pris la fuite ont manqué des gains importants. La vérité frustrante, c’est que le timing de la sortie fonctionne rarement.

Pourtant, le schéma est indéniable. À des niveaux de valorisation aussi extrêmes, le calcul risque-rendement change. Des prix premiums exigent une exécution de qualité supérieure de la part des entreprises, et les échecs d’exécution deviennent plus coûteux aux pics de valorisation.

Ce qui a réellement du sens pour votre portefeuille

Plutôt que le choix binaire « tout en actions » ou « tout en cash », les données suggèrent une voie médiane :

Maintenez une certaine exposition aux actions. Abandonner totalement les actions vous rend vulnérable à l’inflation et aux opportunités de croissance. Les données historiques confirment que même des marchés surévalués peuvent générer des rendements lors de périodes prolongées.

Mais diversifiez agressivement. Réduisez votre concentration dans les actions traditionnelles. Les investissements alternatifs et l’exposition aux marchés privés deviennent plus attractifs lorsque les valorisations publiques sont aussi tendues. Ces options offrent une meilleure valeur relative et une couverture naturelle.

Reéquilibrez vers l’équilibre. Un portefeuille fortement concentré en actions à ces niveaux extrêmes de valorisation invite un risque de concentration inutile. Répartir le capital entre différentes classes d’actifs — investissements privés, alternatives, obligations — crée de la résilience sans sacrifier totalement le potentiel de hausse.

La conclusion

L’Indicateur Warren Buffett et le Ratio PE de Shiller ne prédisent pas quand les corrections auront lieu. Ils signalent que le prix que les investisseurs paient pour les actions s’est éloigné des normes historiques. À ces extrêmes de valorisation du marché, cette distinction a son importance.

Investir intelligemment, c’est respecter ce que montrent les données sans prétendre pouvoir synchroniser parfaitement le marché. Gardez une certaine exposition aux actions. Mais utilisez ce signal d’alerte pour construire un portefeuille capable de résister à ce qui pourrait arriver ensuite.