Quelles seront les prochaines étapes pour l'argent en 2026 : les principaux moteurs de la hausse

L’argent a connu une année de rupture spectaculaire, passant de moins de US$30 au début de 2025 à plus de US$64 en décembre—et les experts pensent que cette dynamique pourrait se poursuivre jusqu’en 2026. Le métal blanc est devenu un point focal pour les investisseurs cherchant une protection réelle de leur portefeuille dans un environnement macroéconomique incertain, et les fondamentaux suggèrent que cette hausse est loin d’être terminée.

Trois vents favorables macroéconomiques alimentant la montée de l’argent

L’intensification du commerce refuge

Alors que les inquiétudes croissent concernant l’indépendance de la Réserve fédérale et d’éventuels changements de politique en 2026, l’argent émerge comme une couverture abordable contre un dollar en faiblesse et l’inflation. Contrairement aux obligations ou aux actifs générant des intérêts, l’argent offre un stockage de valeur tangible—un rôle qu’il joue avec une urgence croissante tant auprès des acteurs particuliers qu’institutionnels.

Les flux vers les ETF adossés à l’argent ont déjà atteint environ 130 millions d’onces en 2025, portant les avoirs totaux à environ 844 millions d’onces. Cela représente une hausse de 18 % d’une année sur l’autre. Parallèlement, les stocks physiques d’argent se resserrent de manière notable. Les marchés à terme de Londres, Shanghai et New York rapportent tous des stocks historiquement faibles, Shanghai atteignant ses niveaux les plus bas depuis 2015.

“Actuellement, le marché est caractérisé par une véritable rareté physique : la demande mondiale dépasse l’offre, l’achat en Inde a épuisé les stocks de Londres et les flux vers les ETF resserrent encore plus la situation,” explique Julia Khandoshko, PDG de Mind Money. Ce n’est pas un bruit spéculatif—c’est une pression réelle de livraison sur le métal physique.

La demande industrielle dans la technologie propre et l’IA redéfinit le marché

L’histoire du prix de l’argent pour 2026 ne concerne pas seulement la politique monétaire. Une forte demande industrielle constitue le deuxième pilier soutenant des prix plus élevés. Panneaux solaires, véhicules électriques, centres de données IA et infrastructures connexes nécessitent d’énormes quantités d’argent, et cette trajectoire de demande ne fait qu’accélérer.

Le gouvernement américain a officiellement reconnu l’importance stratégique de l’argent en l’ajoutant à la liste des minéraux critiques en 2025. Considérons les chiffres : environ 80 % des centres de données américains sont situés sur le territoire national, et leur demande en électricité devrait croître de 22 % au cours de la prochaine décennie. La demande en IA pourrait augmenter de 31 % dans le même délai. Au cours de l’année écoulée, les centres de données américains ont opté pour l’énergie solaire pour alimenter leurs opérations à un rythme cinq fois supérieur à celui des options nucléaires.

“Je pense qu’il est dangereux de sous-estimer le niveau de demande encore à venir des secteurs solaire et renouvelable,” a noté Peter Krauth de Silver Stock Investor. L’Inde, le plus grand consommateur mondial d’argent, voit une demande en forte hausse non seulement pour un usage industriel, mais aussi pour la joaillerie et les barres, alors que les consommateurs recherchent des alternatives abordables aux métaux précieux comme l’or (, qui se négocie maintenant au-dessus de US$4 300 l’once).

L’offre ne peut pas suivre

Voici la contrainte structurelle qui compte le plus pour une prévision du prix de l’argent : le marché fait face à une cinquième année consécutive de déficit en approvisionnement. Metal Focus prévoit un déficit de 63,4 millions d’onces pour 2025, qui se contractera à 30,5 millions d’onces en 2026—mais restera en déficit tout de même.

Le problème est que environ 75 % de l’argent provient en tant que sous-produit de l’extraction du cuivre, de l’or, du zinc et du plomb. Lorsque l’argent ne représente qu’une petite partie des revenus d’un mineur, une hausse des prix seule ne motive pas nécessairement une augmentation de la production. Pire encore, les mineurs peuvent traiter des minerais de moindre qualité à des prix d’argent élevés, ce qui pourrait produire moins de métal pour le marché. Sur le plan de l’exploration, de nouveaux gisements d’argent prennent 10 à 15 ans pour passer de la découverte à la production—ce qui signifie que la réaction aux signaux de prix est extrêmement lente.

“La réaction face à des prix plus élevés est en réalité très, très lente. Je pense que nous allons voir ces pénuries et cette tension persister,” a déclaré Krauth à l’Investing News Network.

Objectifs de prix pour 2026 : une large gamme témoigne de la confiance

Les analystes sont divisés sur la direction que prendra l’argent, mais la gamme elle-même révèle une conviction haussière. Krauth considère l’US$50 comme le nouveau plancher et prévoit que l’argent évoluera dans la fourchette US$70 pour 2026—ce qu’il qualifie d’estimation “conservatrice”. Citigroup partage cette vision, prédisant que l’argent surpassera l’or et atteindra environ US$70 si les fondamentaux industriels se maintiennent.

Dans une optique plus agressive, Frank Holmes de US Global Investors voit l’argent atteindre US$100 en 2026, porté par le potentiel transformateur de l’énergie renouvelable. Clem Chambers de aNewFN.com partage cette position optimiste, qualifiant l’argent de “cheval rapide” des métaux précieux et attribuant sa force principalement à la demande d’investissement de détail—ce qu’il considère comme le véritable moteur.

Risques à surveiller

La volatilité infâme de l’argent—on l’appelle “le métal du diable” pour une bonne raison—signifie que des baisses rapides restent possibles même dans un marché haussier. Julia Khandoshko met en garde contre un ralentissement économique mondial ou des corrections de liquidité soudaines pouvant inverser les gains récents. Les indicateurs clés à surveiller : les tendances de la demande industrielle, les volumes d’importation indiens, la durabilité des flux vers les ETF, et tout écart de prix croissant entre les principaux centres de trading.

La prévision du prix de l’argent pour 2026 dépend en fin de compte de la capacité de la confluence de la demande refuge, de la consommation industrielle alimentée par l’IA et des contraintes structurelles d’offre à surmonter la volatilité et les vents contraires macroéconomiques. La perspective de prix plus élevés semble convaincante, mais les investisseurs doivent se préparer à la turbulence en cours de route.