Les données ETF envoient des signaux contradictoires : une moyenne négative sur 30 jours mais une entrée nette globale, confirmation du creux du marché ou simple fausse alerte ?

Selon les dernières données publiées par Glassnode, la moyenne mobile nette d’entrée sur 30 jours des ETF spot Bitcoin et Ethereum est toujours dans la fourchette négative, mais le moment de cette conclusion est très intéressant – hier encore, le 31 décembre, les ETF spot américains BTC et ETH ont connu un « floraison complète » de rendements de capital, aucun des 12 ETF BTC n’ayant eu de sortie nette et 9 ETF ETH ayant atteint des entrées nettes. Cette contradiction temporelle reflète le subtil changement que subit le marché.

La moyenne sur 30 jours est négative, mais l’afflux net global sur une journée : comment comprendre cette contradiction

La véritable signification des données

La moyenne mobile négative sur 30 jours signifie que la tendance générale du mois dernier a effectivement été une sortie nette. Selon des informations pertinentes, les ETF au comptant américains Bitcoin et Ethereum ont déjà connu des sorties nettes pendant huit semaines consécutives, et le marché est entré dans la phase de jeu boursier. Mais que signifie l’arrivée nette globale d’hier en rompant ce cycle négatif ?

L’interprétation la plus directe est que le sentiment du marché est en train de toucher le fond. La valeur négative de la moyenne sur 30 jours résulte de l’accumulation au cours du dernier mois, mais les données des derniers jours ont commencé à changer, ce qui va progressivement faire monter l’ensemble de la moyenne sur 30 jours. En d’autres termes, nous sommes peut-être dans une phase de transition entre une « extrême prudence » et une « réparation progressive ».

L’exhaustivité du rendement du capital est cruciale

L’entrée nette d’hier n’était pas seulement une histoire du produit principal. Selon les données, en plus des produits leaders tels que BlackRock IBIT et Ark&21Shares ARKB, des produits de petite et moyenne taille tels que Bitwise BITB, VanEck HODL et Grayscale BTC ont atteint respectivement des flux nets de 13,87 millions, 4,98 millions et 4,28 millions de dollars. Sur le marché des ETF ETH, d’autres produits de petite et moyenne taille ont également des entrées.

Cette exhaustivité est importante car elle montre que le rendement des fonds n’est pas un battage médiatique à court terme pour un produit unique, mais une restauration complète de la confiance du marché dans les ETF crypto.

Les données sur chaîne racontent une autre histoire

Les grands joueurs n’ont jamais quitté le terrain

Alors que les données des ETF montrent un résultat global négatif le mois dernier, les données on-chain donnent un autre signal. Les données de Glassnode montrent que les baleines détenant entre 1 000 et 10 000 BTC ont continué à s’accumuler en décembre, avec un score de tendance à l’accumulation proche de 1. Ces grands investisseurs voient le faible montant de 80 000 $ comme une opportunité et continuent d’absorber les jetons.

Cela signifie que l’argent intelligent véritable ne quitte jamais vraiment le marché, il attend simplement une opportunité. Lorsque les investisseurs particuliers vendent par peur, les grands investisseurs ouvrent silencieusement des positions.

Les sorties de bourse augmentent

Selon les dernières données, les sorties de Bitcoin des plateformes d’échange augmentent, ce qui indique que davantage de pièces sont retirées et thésaurasées au lieu de se détruire. Cela complète le rendement progressif des fonds ETF : d’une part, les institutions réentrent sur le marché via les ETF, et d’autre part, les détenteurs on-chain renforcent également leur défense.

Ce que disent les indicateurs de sentiment du marché

L’indice actuel de la peur du marché est dans un état de « peur extrême » depuis 14 jours consécutifs, mais l’expérience historique nous montre que la peur extrême est souvent un signe du creux. Les données négatives moyennes sur 30 jours sur les ETF sont une manifestation quantitative de cette peur, mais lorsque cette peur atteint ses extrêmes, la puissance de l’opposé s’accumule également.

Les flux nets nets d’hier pourraient indiquer que cette force inverse commence à se manifester.

Résumé

Les données de Glassnode montrent que les flux d’ETF n’ont pas encore montré de signes de nouvelle demande, mais cette conclusion doit être comprise dans le contexte d’un calendrier. La moyenne négative sur 30 jours reflète la tendance générale du mois dernier, tandis que les flux nets d’hier suggèrent que cette tendance pourrait évoluer. Combiné à l’accumulation continue de grands acteurs sur la chaîne et à l’augmentation des sorties de bourse, les signes d’un creux du marché se confirment progressivement.

L’essentiel est de savoir si cet afflux net global d’une journée peut être maintenu. Si les ETF continuent de maintenir des flux nets dans les prochains jours, alors le tournant positif de la moyenne sur 30 jours est imminent, ce qui marquera un changement formel du sentiment du marché, passant d’une extrême prudence à une réparation progressive. Actuellement, le BTC fluctue autour de 87 884 $, et il est nécessaire de prêter attention à la stabilité de la position technique de 88 800 et au flux continu des fonds ETF.