Les institutions verrouillent la première moitié de 2026 : un nouveau sommet pour BTC n'est pas un rêve, Grayscale dévoile quatre moteurs majeurs

Zach Pandl, responsable de la recherche chez Grayscale, a clairement indiqué dans une interview accordée à CNBC que le Bitcoin atteindra un nouveau record historique au premier semestre 2026. Ce n’est pas un simple hommage, mais un jugement systématique basé sur des changements macroéconomiques, politiques et de la structure du marché. Les quatre moteurs qu’il a cités couvrent plusieurs dimensions telles que la demande de réserve de valeur, les tendances du dollar, la politique monétaire et l’environnement réglementaire, reflétant la réflexion approfondie des institutions sur le marché crypto cette année.

Quatre moteurs : Attentes du marché haussier logiquement completes

Les quatre facteurs majeurs donnés par Grayscale sont :

• Demande croissante pour des réserves alternatives de valeur
• Le dollar américain est faible
• La Fed peut baisser les taux d’intérêt
• Législation bipartite sur la structure du marché des cryptomonnaies aux États-Unis

Cette liste peut sembler concise, mais elle couvre en réalité trois dimensions : côté demande, côté macro et côté politique. La demande de réserves alternatives de valeur reflète la demande croissante d’allocation à long terme du Bitcoin sous forme d’« or numérique » ; L’affaiblissement du dollar américain et les attentes d’une baisse des taux d’intérêt de la Fed indiquent un soutien à l’environnement macroéconomique pour les actifs à risque ; Les progrès bipartites sur la législation sur les cryptomonnaies indiquent directement une clarté réglementaire accrue – une condition préalable à l’entrée institutionnelle à grande échelle.

Côté demande : La demande d’allocation institutionnelle est réelle

Les données de 2025 donnent déjà la réponse. Selon les dernières informations, les investisseurs américains ont injecté environ 31,77 milliards de dollars dans des ETF crypto tout au long de l’année, avec un flux net de 21,4 milliards de dollars dans les ETF Bitcoin au comptant. Bien que ce chiffre soit en baisse par rapport aux 35,2 milliards de dollars en 2024, les institutions maintiennent toujours des flux nets dans le contexte d’une correction de marché en fin d’année, ce qui indique que la demande d’allocation est réelle.

L’ETF IBIT Bitcoin de BlackRock est particulièrement remarquable, avec des entrées annuelles de 24,7 milliards de dollars, soit environ cinq fois la taille de Fidelity FBTC, classée deuxième, et figure parmi les meilleurs ETF du marché. Cela montre que l’enthousiasme des géants financiers traditionnels pour l’allocation de Bitcoin est loin d’être faiblissant.

Aspect politique : Le cadre réglementaire prend forme

La mention par Grayscale de « progrès bipartisans sur la législation sur la structure du marché des cryptomonnaies » n’est pas un mot creu. À la fin de 2025, l’attitude des politiciens américains envers les cryptomonnaies est passée de « réguler ou non » à « comment réguler », ce qui constitue un changement qualitatif. Lorsque le cadre réglementaire sera plus clair, les préoccupations institutionnelles diminueront considérablement et la motivation à entrer sur le marché augmentera de manière significative.

Côté macroéconomique : le double soutien du dollar américain et des taux d’intérêt

Deux facteurs, les anticipations de baisse des taux de la Fed et un dollar plus affaibli, sont théoriquement favorables au Bitcoin. Dans un contexte de baisses de taux d’intérêt, le coût d’opportunité de détenir des actifs non rentables diminue ; Un dollar plus faible fait monter le prix des biens libellés en dollars. Dans cette optique, la logique du niveau de gris est cohérente.

Statut du marché : Le prix a reflété les attentes

Le prix actuel du Bitcoin est d’environ 89 033,89 $, en hausse de 1,44 % au cours des dernières 24 heures et de 0,52 % au cours des 7 derniers jours. Bien que la volatilité à court terme soit importante, sur le long terme, Bitcoin a complété un cycle haussier complet depuis les creux de 2023.

Grayscale a mentionné dans son rapport 2026 que « la demande de réserve de valeur et la mise en œuvre réglementaire peuvent alimenter un marché haussier », ce qui est très cohérent en interne avec la discussion de Zach Pandl sur les quatre facteurs majeurs. Les opinions des institutions ne sont pas unanimes, mais le degré de consensus sur les questions clés est déjà assez élevé.

Formation d’un consensus institutionnel

Selon les informations pertinentes, de l’a16z, Coinbase, Messari à Grayscale, Galaxy Digital, de BlackRock, Fidelity à J.P. Morgan, Standard Chartered et plus de 30 institutions de premier plan invoquent invariablement le même jugement dans leurs rapports respectifs de perspectives 2026 : l’industrie des crypto-actifs connaît un saut historique, passant de « l’agitation de l’adolescence » à « la stabilité de l’âge adulte ». Ce niveau de consensus est rare dans l’histoire du marché crypto.

Détails à surveiller

Bien que Grayscale ait enregistré une sortie nette de 3,9 milliards de dollars sur GBTC sur l’année, l’institution n’a pas cessé sa présence dans le secteur crypto. Récemment, Grayscale a soumis une demande pour un ETF BitTensor au comptant auprès de la SEC américaine, élargissant ainsi sa gamme de produits d’ETF d’actifs cryptographiques. Cela montre que la stratégie de Grayscale est la suivante : bien qu’il y ait un afflux de produits anciens, elle continue de saisir les opportunités de marché grâce à de nouveaux produits. Cette approche reflète la confiance institutionnelle dans les perspectives à long terme du marché crypto.

Résumé

Les prédictions du chef de la recherche en niveaux de gris ne sont pas sans cible. Les quatre moteurs couvrent trois dimensions clés : la demande, la macroéconomie et la politique, et sont logiquement complets et mutuellement favorables. Les données des ETF en 2025 montrent que la demande d’allocation institutionnelle est réelle, et la formation d’un consensus institutionnel indique que le secteur entre dans une nouvelle phase. L’attente d’un nouveau sommet pour le Bitcoin au premier semestre 2026 repose à la fois sur la situation actuelle du marché et sur un jugement solide de l’environnement macroéconomique et politique. Bien sûr, il y a de l’incertitude dans toute prévision de marché, mais du point de vue des flux de capitaux institutionnels et du consensus industriel, le soutien de cette attente est tout à fait suffisant.