Lorsque les messages inondent nos notifications à l'aube, beaucoup se souviennent de la folie du marché des cryptomonnaies en 2020. La Fed a lancé une opération de rachat à 160 milliards de dollars en overnight, et la section des commentaires du marché s'est immédiatement enflammée — les voix de "plein envoi" se sont succédé. Certains traders expérimentés, se remémorant la hausse du Bitcoin de 3800 à 69000, l'ont répété en boucle, tandis que les nouveaux venus se préparaient à acheter à la baisse.

Mais il faut verser un peu d'eau froide : ce qui semble être une bonne nouvelle est en réalité un festin de récolte soigneusement orchestré par les institutions.

Le point clé est ici. Cette injection de liquidités n’a rien à voir avec le QE illimité de 2020. À l’époque, l’économie était directement à l’arrêt, la Fed faisait vraiment "sauver le marché", avec une liquidité qui coulait à flots comme un barrage qui cède, faisant monter les actions et les actifs cryptographiques dès qu’ils avaient une quelconque propriété d’actif. Et maintenant ? Le système bancaire subit simplement une pression de liquidités, et les opérations de rachat de la Fed ressemblent plus à une lubrification pour éviter les blocages. La nature est totalement différente.

Ce qui est encore plus intéressant, c’est que les données parlent d’elles-mêmes. Le Bitcoin oscille à 87500 dollars, ni chaud ni froid, semblant solide en surface, mais en réalité, il est virtuel. Le flux de fonds dans les ETF Bitcoin au comptant a été en sortie pendant quatre semaines consécutives, avec un total de 1,2 milliard de dollars.

C’est très ironique : d’un côté, la Fed injecte discrètement des liquidités, et de l’autre, les institutions vendent calmement pendant que tout le monde célèbre. Ces deux forces semblent aller dans la même direction, mais en réalité, elles font des choses complètement opposées. Cela reflète une réécriture de la logique du marché — ce n’est plus le scénario d’"injection de liquidités = hausse généralisée" d’autrefois.