#美联储降息政策 La probabilité que la Réserve fédérale maintienne le taux d’intérêt en janvier est désormais de 75,6 %, ce qui reflète un ralentissement évident du rythme de baisse des taux — le marché s’attendait encore à une baisse continue, mais il semble maintenant qu’il faille se préparer à une lutte prolongée.

Ce qui est encore plus intéressant, c’est l’imminence d’une hausse de taux par la Banque du Japon qui vient perturber la donne. En tant que plus grand détenteur étranger de dettes américaines, une hausse de taux attirerait des flux de capitaux vers le Japon, ce qui ferait monter le rendement des obligations américaines, menaçant directement la logique précédente consistant à baisser les taux hypothécaires et à stimuler le marché boursier. En d’autres termes, l’attente de baisse des taux était déjà en recul, et maintenant elle doit aussi faire face à cette perturbation japonaise.

Concernant l’impact sur la stratégie de suivi, mon ressenti est le suivant : les traders qui avaient misé fortement sur une baisse des taux devront probablement ajuster leur rythme, en particulier ceux qui dépendent d’un environnement à faibles taux pour leurs portefeuilles technologiques. À l’inverse, les traders au style plus stable et capables de gérer la volatilité pourraient voir des opportunités de performance. Si vous utilisez une stratégie de suivi fractionné, cette période exige une sélection de style plus fine — il ne suffit plus de suivre simplement les rendements élevés, il faut aussi observer la capacité du trader à s’adapter en cas de changement de politique.

La règle de base est la suivante : si les attentes politiques changent, la logique de trading doit aussi évoluer. Observer comment les experts que vous suivez réagissent à cette transition est plus précieux que de se baser uniquement sur les rendements historiques.