#Strategy加码BTC配置 Les rumeurs selon lesquelles les "géants des baleines accumulent frénétiquement des bitcoins" circulant récemment dans le monde des cryptomonnaies semblent être une illusion collective.

Le 3 janvier, Julio Moreno, responsable de la recherche chez CryptoQuant, a directement dévoilé la vérité derrière ce phénomène sur les réseaux sociaux : les signaux montrant une accumulation massive par les géants ne proviennent en réalité que d'une opération d'"agrégation d'adresses" sur les plateformes d'échange — regroupant des positions dispersées de gros détenteurs en quelques adresses superposées, créant ainsi l'illusion d'une "foule de baleines en pleine chasse".

Voici les données concrètes. Après avoir exclu les adresses des échanges, le solde en bitcoins des géants n'a pas augmenté, il a même diminué. Même les adresses détenant entre 100 et 1000 BTC (y compris celles liées aux ETF) n'ont pas montré la croissance attendue par le marché. En d'autres termes, les signaux de croissance que vous voyez pourraient simplement être une restructuration des comptes des plateformes.

Ce qui est encore plus frappant, c'est la "vraie demande" en bitcoins : à l'échelle mensuelle, elle se contracte, et à l'échelle annuelle, sa croissance ralentit, approchant du territoire négatif.

Julio a également pointé du doigt le point aveugle collectif du marché : la majorité des gens sont prisonniers de la volatilité des prix, qu'ils utilisent pour définir les cycles haussiers et baissiers. Mais pour vraiment voir la direction, il faut se concentrer sur la véritable relation entre l'offre et la demande. Son conseil est plus direct : ne pas s'accrocher à un modèle d'évaluation spécifique. Si dans ce modèle, le bitcoin semble de plus en plus "sous-évalué", le problème ne vient peut-être pas du marché, mais du modèle lui-même qui doit être mis à jour.

Ces propos ressemblent à une douche froide sur la tendance "des baleines" qui fait rage récemment. Les acteurs du marché doivent vraiment clarifier une chose : est-ce que ce sont les prix qui parlent, ou la relation entre l'offre et la demande ? $BTC