Ce qui est arrivé à l’investisseur légendaire Michael Burry, qui a fait fortune lors de la crise financière de 2008, c’est qu’il a souvent été baissier sur le sujet de l’IA ces dernières années, et il a toujours eu une vision pessimiste de la valorisation de Tesla. Cependant, il a récemment pris la parole pour clarifier sa position : bien qu’il pense effectivement que Tesla est fortement surévaluée, il n’a pas du tout l’intention de faire du short, la raison étant très concrète — les risques et les coûts liés au short sont devenus si élevés qu’ils ne valent plus la peine.

Il faut commencer par le fondamental. Du point de vue de Burry, Tesla subit actuellement une pression énorme. Les ventes mondiales de véhicules électriques commencent à diminuer, la concurrence sur le marché devient de plus en plus féroce, la guerre des prix ronge les marges, et la croissance a clairement ralenti, ce qui fait que le cours de l’action et la situation opérationnelle réelle sont complètement déconnectés. Selon lui, le niveau de valorisation de Tesla ne correspond plus du tout à ses fondamentaux.

Les chiffres parlent d’eux-mêmes. Le rapport de résultats de Tesla pour le Q4 2025, publié récemment, affiche 418 227 véhicules livrés, en baisse de 16 % par rapport à l’année précédente, et ne répond pas encore aux prévisions du marché de 426 000 véhicules. En parallèle, BYD a livré 460 000 véhicules en 2025, ce qui lui permet de prendre la première place mondiale des fabricants de véhicules électriques. En clair, l’avantage absolu de Tesla dans le domaine des véhicules électriques n’existe plus.

Donc, la logique de Burry est assez simple : il est correct d’être baissier, mais le rapport risque/rendement du short est devenu tellement défavorable qu’il n’en vaut plus la peine. Cela montre surtout la complexité du marché — parfois, on peut avoir raison sur la direction, mais cela ne garantit pas une bonne stratégie d’opération.