Une récente étude publiée par Bitwise a suscité beaucoup d’attention, avec un argument central assez intéressant : les sociétés cotées liées à la cryptomonnaie, dans un environnement de marché favorable, peuvent surpasser directement les actions technologiques traditionnelles. Cette conclusion peut sembler un peu contre-intuitive, mais si vous comprenez la logique derrière, vous verrez qu’elle est tout à fait cohérente.

**Quel est le point principal du rapport ?**

Bitwise mentionne dans son étude que les sociétés liées à la cryptomonnaie, telles que les plateformes d’échange ou les entreprises détenant du Bitcoin, créent en réalité un levier structurel sur les actifs numériques. En d’autres termes, la performance et la rentabilité de ces entreprises sont étroitement liées à l’évolution du prix des cryptomonnaies. Par exemple, une hausse de 10 % du Bitcoin pourrait entraîner une augmentation de 20 % du volume de transactions sur une plateforme d’échange, et par conséquent, le chiffre d’affaires et le cours de l’action de l’entreprise pourraient augmenter bien plus que le simple mouvement du prix du Bitcoin. En comparaison, des géants de la technologie comme Apple ou Microsoft, aussi performants soient-ils, reposent sur un modèle commercial relativement stable, sans ce type d’effet de levier.

**Pourquoi ce phénomène se produit-il ?**

Imaginez que lorsque tout le marché de la cryptomonnaie entre en phase haussière, la forte activité des utilisateurs entraîne une hausse significative des revenus issus des commissions de transaction. Si une société détient du Bitcoin pendant un marché baissier, la valeur de ses actifs augmente simplement lorsque le marché se retourne, doublant la valeur de son bilan. Ce modèle d’affaires, directement exposé à la volatilité des prix, a tendance à briller davantage lorsque le marché est en plein essor. En revanche, les entreprises technologiques traditionnelles, même si elles ont des fondamentaux solides, ont souvent une croissance plus progressive, ce qui rend leur progression difficile à comparer à cette explosion de croissance.

**Comment comprendre cela dans la réalité du marché ?**

Au cours des dernières années, beaucoup ont discuté du cycle de 4 ans du Bitcoin. Bien que cette théorie ait une certaine valeur de référence, le rapport de Bitwise suggère en réalité une tendance plus profonde. Lorsqu’un marché de la cryptomonnaie se redresse, ce ne sont pas seulement le Bitcoin ou l’Ethereum qui en profitent, mais aussi les sociétés cotées qui y participent. Les plateformes d’échange, les entreprises minières, les fournisseurs de portefeuilles — autrefois considérés comme très risqués et très volatils — pourraient devenir, dans un marché haussier, les « leviers » les plus attractifs.

**Mais quels sont les risques à considérer ?**

Cependant, rien n’est gratuit. Ce rapport peut parfois être un peu trop optimiste. Tout d’abord, le risque réglementaire est souvent sous-estimé. Si une région adopte soudainement une réglementation stricte sur la cryptomonnaie, le cours de ces sociétés pourrait chuter brutalement, avec des pertes plus importantes que celles des actions technologiques classiques. Ensuite, le levier est une arme à double tranchant. Lors d’un marché haussier, il amplifie les gains, mais lors d’un marché baissier, il peut aussi amplifier les pertes. Quand le marché se retourne, que le volume de transactions diminue ou que le prix des cryptos chute violemment, ces actions peuvent voir leur valeur s’effondrer, mettant à rude épreuve le cœur des investisseurs.

De plus, le risque varie considérablement selon le type d’entreprise liée à la cryptomonnaie. Certaines plateformes d’échange sont prudentes et conservatrices, d’autres adoptent une stratégie d’expansion agressive ; certaines sociétés minières ont une technologie de pointe, d’autres sont en difficulté. Investir aveuglément dans une seule société sans faire d’analyse approfondie peut conduire à des pièges.

**Conseils pour les investisseurs**

Si vous croyez en l’avenir du marché de la cryptomonnaie, alors les actions liées à ce secteur méritent effectivement votre attention. Mais l’essentiel est de choisir des entreprises dont les fondamentaux sont solides, plutôt que de suivre simplement la tendance. Il faut aussi bien connaître sa propre tolérance au risque — ces actions sont généralement plus volatiles que les actions technologiques classiques, et peuvent ne pas convenir aux investisseurs prudents.

Selon les données, la performance future du Bitcoin et de l’Ethereum, en tant que piliers du marché, déterminera directement le plafond potentiel de ces actions. Si vous avez une vision à long terme sur le marché de la cryptomonnaie, utiliser des actions à effet de levier comme celles-ci peut effectivement amplifier vos gains. Mais cela suppose d’avoir une compréhension approfondie et une capacité à supporter la volatilité psychologique.