Il y a un phénomène qui a toujours été assez douloureux : certains projets semblent être méprisés par le monde entier, et pourtant ils ne parviennent pas à faire mieux eux-mêmes.

En observant attentivement le marché, on se rend compte que ces projets dont la circulation des tokens atteint des dizaines de milliards dès leur lancement, avec une valorisation artificiellement gonflée, sont effectivement difficiles à gérer. La stratégie de ces projets est en réalité très fixe — dès le premier jour, les équipes en détiennent déjà une grande quantité de tokens qu’elles ne cessent de vendre. Chaque bonne nouvelle, chaque mise à jour technique, voire chaque hausse de l’engagement communautaire, cache en réalité un plan de réduction de leur position. Le jour où tous les tokens sont convertis en cash, le projet est généralement considéré comme mort.

Ce type de projet suit souvent une trajectoire de baisse en escalier. Peu importe le prix auquel vous entrez, car il y a de fortes chances que vous soyez piégé. Ce qui est encore plus douloureux, c’est que chaque rebond significatif est en réalité une nouvelle opportunité de vendre à découvert. ASTER en est un exemple typique, la conception économique du token a dès le départ déterminé son destin.

Cela nous rappelle qu’il ne faut pas se fier uniquement à la popularité ou à l’histoire d’un projet, mais qu’il faut examiner de près des indicateurs concrets comme la répartition des tokens, le pourcentage de détention par l’équipe, et le calendrier de déblocage. Sinon, même la meilleure narration ne pourra sauver un projet dont les fondamentaux sont défaillants.