XAU/USD reprend du poil de la bête face aux flux défensifs et aux attentes de taux plus faibles

L’or rebondit mardi lors des échanges asiatiques après de lourdes pertes. L’or a rebondi au-dessus du niveau de 4 350 $ durant les premières heures asiatiques, récupérant une partie des pertes importantes subies lors de la séance précédente où les prix ont chuté de 4,5 % — marquant la pire performance en une seule journée depuis octobre. Ce rebond reflète un regain d’intérêt de la part des investisseurs recherchant des actifs de défense alors que les risques géopolitiques persistent et que les attentes d’une réduction des taux d’intérêt de la Fed en 2026 gagnent du terrain.

Qu’est-ce qui stimule la reprise ?

Le recul marqué qui a précédé la reprise d’aujourd’hui est en grande partie dû à l’augmentation des exigences de marge imposées par le CME Group sur les contrats à terme sur l’or, l’argent et d’autres métaux précieux. Ces ajustements réglementaires ont forcé une liquidation généralisée des positions et des ajustements de portefeuille alors que les acteurs du marché réévaluaient leur exposition à l’approche de la fin d’année.

Cependant, le risque de baisse semble limité compte tenu du contexte macroéconomique. Les réductions de taux de la Réserve fédérale prévues pour l’année à venir pourraient diminuer le coût d’opportunité associé à la détention d’actifs sans rendement comme l’or. De plus, les tensions internationales persistantes et l’incertitude économique devraient continuer à soutenir la demande pour les instruments traditionnels de refuge. Avec une activité de trading susceptible de rester faible en raison des vacances de fin d’année, la volatilité pourrait dépendre de catalyseurs d’événements tels que la publication prévue des Minutes du FOMC plus tard dans la journée.

Évolutions récentes du marché

Les titres récents soulignent le contexte fragile mondial qui soutient l’attrait de l’or. La montée des tensions entre la Russie et l’Ukraine, l’augmentation des inquiétudes concernant l’indépendance de la Réserve fédérale face aux commentaires politiques, et des données immobilières américaines plus fortes que prévu ont créé des signaux mitigés pour le sentiment de risque. L’outil CME FedWatch indique actuellement une probabilité de seulement 16,1 % d’une baisse de taux lors de la réunion de la Fed en janvier, ce qui suggère que les marchés restent prudents quant au moment des ajustements de politique.

Perspectives techniques : signaux mitigés à venir

Sur le graphique des prix, l’or maintient une posture constructive avec une cotation au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle (EMA) à 100 jours en daily, tandis que les bandes de Bollinger continuent de s’élargir. Cependant, les indicateurs de momentum présentent une image plus nuancée — le RSI 14 jours oscille près du point médian à 50, suggérant un équilibre entre la pression d’achat et de vente plutôt qu’une conviction directionnelle.

Niveaux de résistance à surveiller :

• Limite supérieure de la bande de Bollinger à 4 520 $
• Plus haut historique proche de 4 550 $
• Résistance psychologique à 4 600 $

Niveaux de support à suivre :

• Le plus bas du 29 décembre dans la zone 4 305 $-4 300 $
• Le plus bas du 16 décembre à 4 271 $

Une cassure au-dessus de 4 520 $ pourrait probablement raviver la dynamique haussière vers la région 4 550 $-4 600 $. À l’inverse, une baisse soutenue en dessous de 4 300 $ pourrait signaler une pression corrective plus large visant la zone de support à 4 271 $. La consolidation à court terme reste l’issue la plus probable étant donné la position élevée du RSI, ce qui suggère que les traders doivent se préparer à un mouvement latéral avant qu’un prochain mouvement directionnel ne se matérialise.