Le rythme récent du marché des cryptomonnaies est un peu intéressant : la chaleur politique et les actions institutionnelles se superposent, mais les risques prennent aussi de l’ampleur dans l’ombre.

D’un point de vue macro, il y a effectivement de nombreux signaux positifs. L’attitude amicale de l’administration Trump envers les crypto-actifs et la promotion active de la régulation des stablecoins ont donné un coup de pouce au marché. Cependant, il faut être lucide que l’effet de levier est extrêmement létal dans un environnement à faible liquidité – la vague de 500 millions de dollars de liquidations quotidiennes en décembre dernier suffit à rappeler à tous à quel point la volatilité à court terme est féroce.

Du côté des données, l’indice crypto a été annoncé à 1413,01 le 2 janvier, en hausse de 6,71 % en une seule journée, et le chiffre d’affaires a grimpé à 7,7 milliards de dollars, la coopération entre volume et prix étant vraiment bonne. Mais les données de Polymarket sont également intéressantes : bien que 70 % des traders soient optimistes quant à l’atteinte de 95 000 $ par le BTC, le risque de l’écart CME et de la forte pression de vente n’a pas disparu, et l’atmosphère générale reste « prudemment optimiste ».

Spécifiques aux pièces grand public, elles sont différenciées mais pas chaotiques. L’élan de rebond du côté BTC n’est pas faible, les grands acteurs ont même passé des ordres longs 40 fois plus endeutés, et le soutien de la position de Tether est imposé aux institutions pour augmenter leurs avoirs – une institution de gestion d’actifs de premier plan a augmenté ses avoirs en Bitcoin de 88,56 % au mois dernier au quatrième trimestre, et les détenteurs de Bitcoin des plus grandes entreprises mondiales ont porté leurs avoirs à 5 %, ce qui montre que les institutions ont du mal à accepter les puces, et la logique à long terme reste tenable. Le risque de comblement du vide doit être évité à court terme, mais la tendance haussière à long terme n’a pas été perturbée.

La performance d’ETH est plus solide, se situant autour des 3 100 $, avec des avoirs institutionnels et de réserve représentant 10,74 %, et une augmentation significative de la concentration de puces, ce qui est généralement un signal fort.