Perspectives du marché 2026 : ce que les données suggèrent sur la performance des actions l'année prochaine

Consensus haussier unifié de la part des principaux analystes

La communauté d’investissement de Wall Street est parvenue à un accord remarquable concernant la trajectoire du marché des actions pour 2026. Une enquête de Bloomberg auprès de 21 analystes vendeurs issus de grandes institutions d’investissement révèle un optimisme unanime — chaque analyste prévoit des rendements positifs. L’attente collective se situe à une croissance moyenne de 9 % pour l’année prochaine.

La gamme de prévisions démontre différents degrés d’optimisme. Oppenheimer et Deutsche Bank mènent le camp optimiste, prévoyant que le S&P 500 dépassera le niveau de 8 000 d’ici la fin 2026, ce qui représente une appréciation d’environ 16 %. À l’inverse, l’estimation plus conservatrice de Stifel Nicolaus anticipe une hausse modeste de 1,3 %, visant 7 000 sur l’indice.

Cette unanimité est remarquable étant donné que les prévisions de marché affichent souvent de fortes divergences entre les prévisionnistes. Le fait qu’aucun analyste majeur ne prévoit une baisse suggère une confiance dans les fondamentaux économiques et corporatifs sous-jacents.

Vent arrière économiques soutenant des valorisations plus élevées

L’environnement macroéconomique à l’approche de 2026 offre un soutien substantiel à l’appréciation des actions. La croissance du PIB réel tourne actuellement autour de 3 %, selon l’outil GDP Now de la Federal Reserve Bank d’Atlanta — conforme au taux de tendance à long terme de l’économie. Les conditions d’emploi restent relativement tendues, avec un taux de chômage à 4,4 %, indiquant une dynamique robuste du marché du travail.

Le paysage politique penche nettement en faveur du stimulus. Suite à l’adoption du One Big Beautiful Bill Act en juillet 2025, des remboursements d’impôts importants et des incitations fiscales pour les entreprises entreront en vigueur en 2026, créant des vents favorables pour l’économie. Parallèlement, la politique monétaire est passée en mode accommodant. La Federal Reserve a effectué trois réductions de taux depuis août, et les marchés à terme intègrent au moins deux autres réductions de 0,25 point lors de 2026.

Ces conditions accommodantes sont généralement corrélées à une expansion du marché des actions. Lorsque les décideurs politiques assouplissent simultanément la politique fiscale et monétaire tout en maintenant une croissance solide, les prix des actifs bénéficient généralement de multiples moteurs d’expansion.

Croissance des bénéfices : le principal moteur de l’appréciation des cours boursiers

La rentabilité des entreprises reste le déterminant ultime des valorisations boursières. Les prix du marché reflètent en fin de compte les trajectoires de bénéfices sous-jacentes. Les projections actuelles dressent un tableau optimiste pour la croissance des bénéfices en 2026.

Yardeni Research estime que les entreprises du S&P 500 généreront collectivement $310 de bénéfices par action en 2026, contre environ $268 en 2025. Cette augmentation de 16 % d’une année sur l’autre s’aligne étroitement avec le consensus de Wall Street. Le suivi complet des analystes de FactSet révèle que l’attente moyenne de croissance des bénéfices pour le S&P 500 en 2026 s’élève à 15 %.

Les sept géants de la technologie, connus sous le nom de Magnificent Seven, devraient mener cette expansion, avec une croissance collective des bénéfices anticipée à 22,7 %. Cependant, la croissance des 493 autres composants du S&P 500 devrait également s’avérer substantielle, avec une moyenne de 9,4 % d’une année sur l’autre.

Pour contextualiser cette perspective : le rendement annuel moyen historique du S&P 500 tourne autour de 10,5 %. La période de trois ans de 2023 à 2025 a largement dépassé ce seuil, avec des gains respectifs de 24 %, 23 % et 17 %. La croissance prévue des bénéfices de 15 % en 2026 soutiendrait une poursuite des rendements supérieurs à la moyenne du marché.

Facteurs de risque pouvant perturber la thèse positive

Bien que les fondamentaux actuels suggèrent des conditions favorables pour les actions, plusieurs risques potentiels méritent d’être pris en compte. Les tensions géopolitiques pourraient s’intensifier, perturbant l’activité économique mondiale. Les acteurs du marché pourraient réévaluer le cycle d’investissement dans l’intelligence artificielle, déclenchant potentiellement des liquidations spéculatives. La consommation pourrait se contracter si les préoccupations inflationnistes s’accélèrent au-delà des attentes actuelles.

Cependant, il ne s’agit que de préoccupations prospectives plutôt que de vents contraires actuels. Le contexte actuel — caractérisé par une croissance solide des bénéfices, une politique accommodante, la stabilité économique et un consensus unanime des analystes — incline la distribution des probabilités en faveur de valorisations plus élevées pour 2026.

La convergence de données économiques positives, de profits d’entreprise en hausse et de conditions politiques favorables crée un environnement propice à une poursuite de l’appréciation du marché jusqu’à la nouvelle année.