Baisse de Novo Nordisk lundi : Quelles sont les raisons du recul de l'action

La stratégie de tarification en Chine expliquée

Novo Nordisk a annoncé une réduction de prix importante pour Wegovy sur le marché chinois, ce qui a entraîné une chute d’environ 2 % de l’action de la société lundi. Selon des rapports des médias chinois, le géant pharmaceutique a réduit de 48 % les prix des deux doses mensuelles les plus élevées de Wegovy, ramenant les coûts entre 987 yuans ($141) et 1 284 yuans ($183).

L’entreprise a présenté cette démarche comme étant centrée sur le patient, déclarant dans son communiqué officiel que « ce ajustement de prix en Chine contribuera davantage à alléger le fardeau du traitement pour les patients et à améliorer leur qualité de vie ». Cependant, les observateurs de l’industrie reconnaissent une stratégie plus stratégique derrière cette décision.

Pourquoi maintenant ? Le compteur du brevet tourne

La véritable pression sur Novo Nordisk provient de l’expiration imminente de son brevet. La semaglutide, l’ingrédient actif de Wegovy, perdra sa protection par brevet en 2026. Ce calendrier crée une urgence pour la société danoise afin de maintenir sa domination sur le marché dans le vaste paysage pharmaceutique asiatique.

Les fabricants chinois ne restent pas inactifs. Plusieurs entreprises pharmaceutiques locales développent actuellement leurs propres formulations de semaglutide ou des traitements de perte de poids concurrents, se positionnant pour capturer des parts de marché une fois le brevet expiré. En réduisant les prix dès maintenant, Novo Nordisk vise à consolider sa position sur le marché avant que des alternatives génériques n’envahissent le marché.

Un modèle de réponse concurrentielle

Ce n’est pas un incident isolé. Novo Nordisk a adopté un modèle d’ajustements de prix agressifs pour rester compétitif. En novembre, la société a réduit les prix de Wegovy jusqu’à 37 % sur plusieurs marchés. Ces mouvements reflètent la stratégie réactive de l’entreprise face à plusieurs menaces concurrentielles.

Le paysage concurrentiel s’est intensifié sous plusieurs angles : des médicaments concurrents approuvés par la FDA comme Zepbound d’Eli Lilly rivalisent pour la part de marché, tandis que des compounding non réglementés exploitent des lacunes légales pour fabriquer des produits similaires à Wegovy à moindre coût. La direction semble équilibrer ces pressions de la manière la plus stratégique possible.

La contrebalance de l’innovation

Toutefois, toutes les nouvelles ne sont pas défensives. Novo Nordisk a récemment obtenu l’approbation de la FDA pour une formulation orale de Wegovy, représentant une avancée significative pour le produit. Cette innovation démontre la capacité de l’entreprise à élargir son portefeuille tout en défendant sa position sur le marché existant par des ajustements de prix.

La combinaison du risque d’expiration du brevet, de la concurrence locale agressive et de la pression sur les marges due aux actions de tarification a créé un environnement complexe pour les investisseurs à évaluer.