Bitcoin et XRP chutent : décrypter la faiblesse actuelle du marché des cryptomonnaies

Les semaines récentes ont été marquées par des vents contraires importants pour les principales cryptomonnaies. Le Bitcoin a chuté de plus de 20 % au cours des trois derniers mois, tandis que XRP a connu une chute encore plus brutale, perdant environ 35 % dans la même période. Malgré ces revers récents, la performance sur 24 heures d’aujourd’hui montre une modeste reprise — Bitcoin en hausse de 1,41 % et XRP gagnant 4,03 % — mais le sentiment général reste prudent. Comprendre pourquoi la crypto baisse nécessite d’examiner à la fois les déclencheurs immédiats et la dynamique du marché à plus long terme.

L’anatomie de la faiblesse récente du marché

La vente de cryptomonnaies résulte d’une confluence de facteurs qui ont érodé la confiance des investisseurs. La baisse de taux de décembre de la Réserve fédérale américaine n’a pas réussi à rassurer le marché comme beaucoup l’avaient anticipé, les décideurs adoptant une posture hawkish qui a maintenu les investisseurs sur le qui-vive. De plus, l’incertitude réglementaire persiste alors que les législateurs peinent à faire avancer une législation significative sur les cryptomonnaies, laissant le secteur dans un état d’incertitude.

Les répercussions de l’événement de liquidation de levier du 10 octobre continuent de se faire sentir sur les marchés. Selon les données de Coinglass, environ $19 milliard de positions à effet de levier ont été liquidées — une ampleur sans précédent qui a drainé une liquidité importante de l’écosystème. Cet événement a mis en lumière la vulnérabilité structurelle des marchés crypto, où des fonds empruntés alimentent une part importante de l’activité de trading. Bien qu’initialement qualifié de « flash crash », l’action des prix suivante a révélé une faiblesse plus profonde plutôt qu’une aberration temporaire.

La situation actuelle de Bitcoin

La chute de Bitcoin, passant de son sommet historique de 126 080 $ (le 6 octobre) à 87 823 $, représente un recul de 30 %. Cependant, l’analyse historique montre que ce schéma est cyclique — Bitcoin subit régulièrement des corrections importantes après de nouveaux sommets historiques avant de se redresser pour établir de nouveaux records.

La thèse d’investissement autour de Bitcoin dépend de la narration que l’on privilégie. Pour ceux qui voient Bitcoin comme une infrastructure pour le commerce en ligne et la transformation monétaire, le cas fondamental reste intact malgré la faiblesse du prix. L’émergence des stablecoins présente une concurrence, mais Bitcoin conserve un potentiel considérable dans ce domaine. Le capital institutionnel persiste également, avec plus de $115 milliard désormais alloué à des ETF Bitcoin au comptant — ce qui indique une participation institutionnelle soutenue malgré la volatilité récente.

La narration de l’or numérique, cependant, présente des complications. L’or a apprécié de 70 % au cours de l’année écoulée, démontrant de véritables propriétés de valeur refuge que Bitcoin n’a pas encore réussi à reproduire. Bien que Bitcoin puisse éventuellement fonctionner comme une couverture contre l’inflation, il n’a pas encore prouvé cette capacité en période de stress du marché.

Signaux mitigés pour XRP

XRP présente une image plus complexe. Les indicateurs d’adoption institutionnelle montrent de la force : cinq ETF XRP au comptant gèrent désormais plus de $1 milliard d’actifs collectifs, et ces véhicules continuent d’attirer des capitaux malgré une baisse de 35 % sur trois mois. Ce découplage suggère que la confiance institutionnelle dans le jeton Ripple Labs dépasse l’évolution du prix.

Le Ethereum Virtual Machine du Ledger XRP — une sidechain permettant aux développeurs de créer des applications compatibles — a connu une adoption progressive depuis son lancement à l’été 2025. La position stratégique de Ripple autour de la tokenisation d’actifs réels et de solutions de stablecoins institutionnels renforce également sa position sur le marché.

Cependant, le rallye de XRP en 2025 a été largement alimenté par la spéculation autour de la résolution du litige SEC. Depuis la fin du procès en août 2025, l’optimisme a diminué malgré des développements positifs comme le lancement d’ETF au comptant. La question fondamentale concernant l’utilité à long terme de XRP reste sans réponse. Alors que Ripple prospère à travers des acquisitions (Hidden Road, GTreasury, et Rail), le rôle que joue XRP dans cet empire en expansion demeure ambigu. Contrairement à Ethereum, où l’utilité de l’ETH évolue directement avec la croissance du réseau, l’importance de XRP pour l’écosystème Ripple n’est pas clairement établie.

Perspective d’investissement : action des prix versus thèse

La distinction essentielle réside entre la volatilité à court terme des prix et la logique d’investissement à plus long terme. Regrouper Bitcoin et XRP risque de masquer leurs trajectoires et cas d’usage fondamentalement différents. La récente baisse de la crypto ne devrait pas déclencher des changements réflexifs dans le portefeuille — elle exige plutôt une réévaluation pour savoir si votre thèse d’investissement initiale reste valable.

Pour Bitcoin, évaluez si vous croyez en son rôle comme infrastructure monétaire, or numérique, ou les deux, puis déterminez si la faiblesse récente remet en cause ces convictions. Pour XRP, déterminez si l’adoption institutionnelle et la trajectoire de Ripple justifient une détention à long terme ou nécessitent une révision.

La volatilité demeure la caractéristique defining de la cryptomonnaie. Ce qui distingue les investisseurs performants des traders anxieux, c’est la capacité à faire la différence entre une faiblesse temporaire des prix et une détérioration fondamentale de la valeur de l’investissement.