#比特币ETF资金流入 Quand j’ai vu cet ensemble de données, je me suis arrêté longtemps au bureau.

25,4 milliards de dollars ont afflué dans un ETF avec une perte annuelle de 9,59 %, ce qui était totalement inimaginable il y a dix ans. À ce moment-là, tout le monde poursuivait la montée et la descente, et s’enfuyait en voyant rouge. Mais aujourd’hui, c’est différent : les investisseurs institutionnels prennent systématiquement des positions sur des baisses alors que le Bitcoin passe de 126 000 $ à 88 000 $.

J’ai vécu la folie de 2017, les faillites de 2018, et le scepticisme de 2020. À chaque cycle, je me demande, est-ce vraiment différent cette fois ? Aujourd’hui, la réponse devient plus claire : oui, c’est effectivement différent.

L’or a augmenté de 65 % en 2025, mais a été dépassé par les entrées de Bitcoin ETP. Ce n’est pas un hasard. L’analyse de Wellington-Altus vise justement : la « financiarisation » du Bitcoin est complète. Ce n’est plus un pari de spéculateur, mais une marchandise macro allouée par des institutions. L’IBIT de BlackRock peut absorber d’énormes sommes d’argent lorsqu’il est négatif, ce qui montre un changement fondamental d’état d’esprit.

Cela me rappelle la confiance que l’or a mis des décennies à gagner. Le Bitcoin a pris cette voie en moins de temps. Nous avons tenu bon sur le marché baissier non pas parce que nous avions une vision, mais parce que nous avons vu des choses systémiques se construire – et maintenant ces choses deviennent une réalité.

Quand le prochain marché haussier viendra, j’aimerais voir quel type d’énergie ces puces accumulées à bas niveau libéreront à leur mauvaise. L’histoire se répète toujours, mais jamais exactement de la même façon.