La dernière semaine, les marchés mondiaux ont été confrontés à deux grands moteurs. D'un côté, la situation géopolitique en Amérique latine s'est brusquement intensifiée, la situation instable au Venezuela, principal pays producteur d'or au monde, a directement accru la demande de refuge en or, et les fonds institutionnels ont afflué sans relâche. De l'autre côté, les attentes de baisse des taux de la Fed continuent de s'intensifier — selon les données des contrats à terme sur les fonds fédéraux du CME, la probabilité d'une baisse de 25 points de base en mars a déjà atteint 47,1 %, et les responsables de la Fed ont même déclaré que la pression inflationniste s'était atténuée et qu'il y avait suffisamment d'espace pour une baisse des taux. Ce changement dans les anticipations de politique a clairement freiné le coût de détention de l'or.

D'un point de vue plus long terme, les facteurs soutenant l'or sont en réalité assez solides. Au cours des trois premiers trimestres de cette année, les banques centrales du monde entier ont acheté au total 634 tonnes d'or, bien que ce chiffre ait légèrement diminué par rapport à l'année précédente, il reste bien supérieur à la moyenne des dix dernières années ; en même temps, les flux nets annuels vers les ETF or mondiaux ont dépassé 700 tonnes, et les positions en ETF or domestiques ont également augmenté pour atteindre 247 tonnes. Il est à noter qu'une vague de rééquilibrage annuel en début janvier pourrait entraîner une pression passive de réduction, pouvant atteindre des milliards, mais d'après l'expérience historique, ce type de pression de vente n'est généralement qu'une perturbation technique à court terme, l'impact sur l'argent sera plus important, mais la tendance haussière à moyen et long terme de l'or ne changera pas.

En termes d'opérations, l'or autour de 4380 et 4384 est un bon point d'entrée, avec des objectifs à 4405 et 4410.