Les rendements obligataires du Japon atteignent leur plus haut niveau en 27 ans : les stablecoins prennent-ils le relais ?

Source : CoinEdition Titre original : Les rendements obligataires du Japon atteignent un sommet de 27 ans : les stablecoins prennent-ils le relais ? Lien original : Le rendement de l’obligation d’État japonaise à 10 ans vient de grimper à 2,12 %, son plus haut niveau depuis 1999. Pourquoi cela importe-t-il ? Parce que cela pourrait signifier un changement majeur dans la politique monétaire du Japon. La Banque du Japon (BOJ) laisse maintenant entendre qu’elle pourrait augmenter encore les taux d’intérêt si les salaires et les prix continuent d’augmenter.

Cela fait suite à la hausse de taux de la BOJ en décembre 2025 à 0,75 %, la plus forte augmentation en 30 ans, alors que l’inflation reste obstinément au-dessus de 2 %.

Pourquoi les investisseurs prêtent attention

Les investisseurs japonais détiennent une grande part des actifs mondiaux comme les Treasuries américaines et les obligations d’entreprises. Ainsi, lorsque les rendements obligataires japonais augmentent, l’argent pourrait revenir au Japon. Cela pourrait :

• Faire monter les rendements obligataires mondiaux
• Renforcer le yen
• Affecter les actifs plus risqués comme les actions et la crypto

Les stablecoins comme USDT, USDC et DAI n’ont pas encore ressenti beaucoup d’impact. Ils se négocient toujours autour de 1 $, et leurs réserves sont principalement composées d’actifs sûrs comme les Treasuries américaines et de liquidités.

Mais cela pourrait-il changer ? Peut-être. Voici pourquoi :

• La demande de stablecoins pourrait diminuer au Japon si les obligations locales deviennent plus attractives
• La volatilité du marché des changes pourrait augmenter si les investisseurs japonais rapatrient leur argent
• Le sentiment de risque mondial pourrait évoluer, affectant les marchés de la crypto et de la DeFi

Les stablecoins prennent leur place sur le marché japonais

Le Japon commence à voir émerger des stablecoins adossés au yen. La startup tokyoïte JPYC a lancé le premier stablecoin indexé sur le yen en octobre 2025, et Shinsei Trust and Banking prévoit d’en lancer un en 2026. Plusieurs grandes banques expérimentent également les stablecoins pour un usage institutionnel.

JPYC garantit actuellement ses coins avec un mélange 50-50 de dépôts bancaires et d’obligations d’État, avec pour objectif d’augmenter la part des obligations à 80 %. Le PDG Noritaka Okabe pense que les émetteurs de stablecoins pourraient devenir de grands acheteurs d’obligations d’État, contribuant ainsi à maintenir la stabilité pendant que la BOJ réduit ses achats obligataires.

Les limites et risques des stablecoins

Les experts avertissent que les stablecoins ont leurs limites. L’économiste Eiji Taniguchi explique que les stablecoins investissent généralement dans des obligations à court terme, ils ne peuvent donc pas remplacer de grands acheteurs de dettes à long terme. L’analyste de marché Yuya Hasegawa ajoute que des actifs sûrs et liquides sont essentiels pour les réserves de stablecoins, ce qui limite leurs options d’investissement.