2023 : La reprise du marché des cryptomonnaies et les trois grandes prévisions pour 2024

2023年 pour le marché des cryptomonnaies a été une année charnière. Les investisseurs qui ont acheté au plus bas fin 2022 ont déjà récolté des rendements importants. La plus grande question du marché actuel est : cette hausse peut-elle se poursuivre jusqu’en 2024 ?

Pour trouver la réponse, il faut revenir sur l’histoire, comprendre la logique du fonctionnement du marché. Cet article vous révélera les 5 principaux moteurs de la hausse des cryptomonnaies en 2023, ainsi que 3 scénarios macroéconomiques qui détermineront la tendance en 2024.

Qui pousse le marché des cryptomonnaies ?

Pour prévoir la tendance future, il faut d’abord comprendre qui sont les acteurs du marché. Dans l’écosystème crypto, au moins 9 rôles clés interagissent :

Les projets et fondations — Toutes les initiatives innovantes basées sur la technologie blockchain constituent l’offre principale. Selon des données professionnelles, il existe actuellement plus de 8800 projets cryptos.

Les investisseurs en capital-risque — Ils entrent dès la phase de financement initiale, avec une stratégie de détention à long terme.

Les whales (gros investisseurs) — Investisseurs détenant de grandes quantités de tokens, capables d’influencer le prix par leurs opérations de marché, souvent des spéculateurs à court terme.

Les investisseurs particuliers — Investisseurs individuels avec des fonds plus modestes, plus concentrés sur le court terme, mais les investisseurs à long terme obtiennent généralement les meilleurs rendements.

Les investisseurs institutionnels — Sociétés de gestion d’actifs professionnelles, gérant des fonds clients pour maximiser les gains. Bien que ces fonds ne soient pas encore massivement entrés sur le marché, plusieurs institutions ont déjà déposé des demandes pour lancer des produits liés.

Les plateformes centralisées — Plateformes offrant un marché de trading 24/7, où les utilisateurs peuvent acheter et vendre divers actifs.

Les plateformes décentralisées — Basées sur la finance décentralisée (DeFi), permettant des échanges peer-to-peer avec des frais plus faibles.

Les courtiers traditionnels — Les brokers classiques étendent leur gamme de services, proposant désormais des échanges de cryptomonnaies et de produits dérivés. Ils offrent à la fois des actifs au comptant et des contrats à terme.

Les régulateurs — Autorités financières nationales, dont les politiques influenceront profondément le développement à long terme du marché. Actuellement, le monde est en train de définir la frontière entre “valeurs mobilières traditionnelles” et “actifs cryptographiques”, ce qui déterminera la forme du marché dans les années à venir.

Comment évaluer la valeur réelle d’un actif cryptographique ?

Les investisseurs doivent analyser chaque projet selon quatre dimensions : les fondamentaux, l’offre, la demande et la technique.

Il est crucial de choisir des projets qui excellent dans ces quatre aspects. Par exemple, un projet avec une technologie excellente et un solide soutien financier, mais acheté au mauvais moment, peut faire face à un effondrement — comme cela s’est produit lors de la bulle de fin 2021.

Inversement, si un projet a une offre massive et un plan de circulation incomplet, il faudra beaucoup de capitaux pour faire croître sa capitalisation. Ces projets présentent un risque très élevé.

Pour une analyse plus systématique, on peut se référer à la norme de classification DACS (lancée par CoinDesk en 2021), qui divise le marché crypto en 7 segments :

• Infrastructure
• Paiements / Transfert de valeur
• Finance décentralisée (DeFi)
• Culture et divertissement
• Plateformes de contrats intelligents
• Digitalisation d’actifs physiques
• Stablecoins

Ce type de classification permet aux investisseurs de mieux diversifier leurs risques, à l’image des stratégies de diversification en bourse traditionnelle.

Selon l’indice de marché CoinDesk, l’ensemble du marché crypto a progressé de 123 % en 2023, atteignant 1781,12. La part de Bitcoin est de 62 %, celle d’Ethereum de 20 %, le reste représentant 18 % pour les autres petites monnaies.

Les cinq principaux moteurs de la hausse du marché crypto en 2023

1. La anticipation du halving de Bitcoin

Le protocole Bitcoin réduit de moitié la récompense des mineurs tous les quatre ans (environ 210 000 blocs), ce processus appelé halving. Cette conception garantit une diminution progressive de l’offre nouvelle, rendant Bitcoin de plus en plus rare et augmentant sa valeur.

Les données historiques sont convaincantes :

Après le premier halving, Bitcoin a augmenté de 950 % en 6 mois, et de 8342 % en 12 mois.

Après le second halving, en juin et décembre, les hausses ont été respectivement de 38 % et 286 %.

Après le troisième (mai 2020), en juin +83 %, en décembre +562 %.

La réduction de la récompense minière crée une anticipation de rareté qui influence fortement le prix dans les mois qui suivent. En raison du rôle de Bitcoin comme leader du marché, cet effet se transmet à d’autres actifs cryptographiques. Beaucoup d’analystes pensent que la hausse globale de 2023 est en grande partie due à l’anticipation par les investisseurs du halving de 2024.

2. L’attente d’approbation des ETF Bitcoin au comptant

Depuis longtemps, l’incertitude réglementaire freinait l’entrée des institutions financières traditionnelles sur le marché crypto. Mais la donne change — en 2023, plusieurs grands gestionnaires d’actifs ont déposé des demandes auprès de la SEC pour lancer des ETF Bitcoin au comptant.

C’est une différence essentielle par rapport aux ETF à terme existants. Les traders de futures ne font que parier sur la direction du prix, sans acheter l’actif réel. Mais si un ETF au comptant est approuvé, ces institutions devront acheter massivement du Bitcoin réel pour constituer la base de leur fonds.

Cette demande potentielle accrue, combinée à l’anticipation du halving de 2024, pourrait faire grimper encore le prix du Bitcoin.

Le demandeur le plus important est l’une des plus grandes sociétés de gestion d’actifs mondiales, gérant 9,42 trillions de dollars (au premier semestre 2023). Si les régulateurs approuvent ces produits, cela enverra un signal haussier fort à tout le marché crypto.

3. L’effet d’entraînement de la vague IA

L’engouement autour de ChatGPT et la forte hausse des valeurs technologiques traditionnelles (notamment celles liées aux puces IA) ont suscité un enthousiasme général pour l’intelligence artificielle.

Le marché crypto est également porté par cette vague. Les projets d’IA basés sur la blockchain émergent, leurs tokens étant non seulement des moyens d’échange, mais aussi des représentations de propriété et d’usage de ces applications IA. Cela diffère du simple concept de cryptomonnaie — ils ressemblent davantage à des “actions numériques” dans des applications IA.

Ainsi, le cycle de hausse des valeurs technologiques depuis septembre 2023 donne aussi un coup de pouce positif au marché crypto.

4. La double expansion de la capitalisation totale du marché crypto

Beaucoup pensent à tort que la hausse des prix ne nécessite que “moins d’offre que de demande”. Mais l’équilibre du marché exige que le volume des transactions acheteurs et vendeurs soit égal, même si les acheteurs sont prêts à payer plus cher.

L’augmentation des prix repose sur la conviction que l’actif continuera à prendre de la valeur.

En 2023, la capitalisation totale du marché crypto a augmenté de 99,2 %, soit environ 75 milliards de dollars. Cela reflète l’afflux massif de nouveaux fonds. En observant les données de volume de trading, on voit que la moyenne mobile sur 6 mois (140 000 milliards) dépasse largement la moyenne historique (79 000 milliards).

Les traders professionnels disent souvent : “Un mouvement de prix sans volume, c’est une illusion”. Et les chiffres de 2023 le prouvent : une forte hausse des prix s’accompagne d’une croissance réelle du volume de transactions. Cela montre que l’optimisme domine bel et bien le marché.

5. La croissance des positions en contrats à terme

Un autre indicateur du sentiment du marché est le nombre de contrats ouverts (open interest) en contrats à terme. Ce chiffre indique combien de contrats restent non réglés.

L’open interest peut augmenter (nouvelles positions longues ou courtes), rester stable (une partie ferme ses positions, l’autre ouvre des positions de même taille) ou diminuer (les deux parties ferment leurs positions).

En 2023, l’open interest en contrats à terme Bitcoin a fortement augmenté depuis août, atteignant actuellement 17321 contrats. L’open interest en contrats à terme Ethereum suit une tendance similaire, avec 6114 contrats.

Cela signifie que de nouveaux acteurs entrent sur le marché ou que les acteurs existants augmentent leurs positions. Et l’optimisme sur le marché à terme tend à entraîner une hausse des prix au comptant.

Trois scénarios possibles pour 2024

La capacité du marché à continuer sa tendance haussière dépend largement de l’inflation et de la croissance économique en Europe et aux États-Unis. Cela influencera les décisions des banques centrales, et par extension, les marchés boursiers, obligataires et crypto.

L’essentiel : si l’environnement macroéconomique permet une tolérance au risque plus élevée, la hausse des cryptomonnaies pourrait se maintenir.

Scénario 1 : Reprise modérée

Si l’inflation continue de baisser, et que l’économie reste stable voire s’améliore, la Fed et la BCE pourraient arrêter de relever les taux et commencer à les réduire. Un environnement monétaire accommodant profite généralement aux actifs technologiques, mais pas forcément aux cryptos, car les actions à forte croissance deviennent plus attractives.

Scénario 2 : Rebond de l’inflation

Si l’inflation repart à la hausse, et que l’économie accélère, les banques centrales seront contraintes de continuer à augmenter les taux. Les marchés boursiers pourraient baisser, la demande pour les obligations augmenter, mais les actifs comme le Bitcoin, avec leur propriété anti-inflation, pourraient aussi s’apprécier. Cependant, pour des projets cryptographiques à offre illimitée, des taux d’intérêt élevés peuvent peser sur leur valorisation.

Scénario 3 : Stagflation

Une stagnation économique couplée à une inflation persistante mettra les banques centrales dans une position difficile. Augmenter les taux aggravera la situation économique, mais les baisser accentuera l’inflation. Dans ce contexte, les actifs technologiques et cryptos subiront des pressions, mais une inflation continue pourrait pousser les investisseurs vers Bitcoin comme refuge, entraînant une hausse générale du marché.

Il faut rester vigilant face aux risques : escalade des conflits géopolitiques, incertitude autour du cycle électoral américain, etc.

Faut-il encore investir en 2024 ?

La réponse est oui. La performance de 2023 le prouve :

• Rendement du Bitcoin : 79,85 %, soit 6,3 fois le S&P 500, 2,5 fois le Nasdaq 100
• Rendement d’Ethereum : 40,45 %, dépassant respectivement le S&P 500 et le Nasdaq de 3,2 et 1,3 fois
• Des projets plus petits ont même affiché des rendements à trois chiffres

Mais cela suppose d’adopter une méthodologie d’investissement rationnelle. La stratégie optimale consiste à allouer la majorité des fonds à des cryptos de référence comme Bitcoin et Ethereum, et une petite part à des altcoins à fort potentiel de croissance, qui peuvent multiplier par 10, 50 ou 100 fois.

Investir en long terme ou faire du trading fréquent ?

Les performances de Bitcoin et Ethereum ces dernières années montrent que la détention à long terme offre généralement les meilleurs rendements. C’est la même logique que pour l’investissement en actions.

Mais le trading a aussi ses avantages — il peut accélérer la croissance du capital, au prix d’un risque accru. L’idéal est de diviser ses fonds en deux : une partie pour le long terme, une autre pour le trading à court terme, à condition de maîtriser la gestion du risque.

Le marché crypto 2024 regorge d’opportunités, mais nécessite aussi stratégie et discipline.