L'argent récent a effectivement été très volatil, avec une hausse proche de 8 %, et même la Réserve fédérale de Chicago n'a pas réussi à contenir cette tendance en augmentant à plusieurs reprises la marge de garantie. Quelle est la logique derrière cela ?

Du côté de l'offre, 70 % de la production d'argent provient en réalité du traitement des résidus de métaux tels que le cuivre, le zinc et le plomb. Théoriquement, tant que le signal de prix est favorable, les lignes de production peuvent réagir rapidement — après tout, la difficulté technique n'est pas élevée, le principal coût étant l'électricité. Mais il y a une variable clé : la Chine, en tant que principal producteur mondial, renforce actuellement ses contrôles à l'exportation d'argent. La pression sur les stocks aux États-Unis devient donc plus tendue.

Lorsque l'offre se resserre alors que la demande reste forte, le prix monte naturellement. La récente hausse de l'argent n'est pas tant due à un enthousiasme spéculatif qu'à la configuration réelle de l'offre et de la demande.