La tournure de la politique de la Réserve fédérale et la volatilité des données des échanges, que se passe-t-il lorsque ces deux facteurs apparaissent simultanément ? La semaine dernière, le flux net sortant de Bitcoin sur 24 heures a atteint 700 BTC, tandis que les attentes d'une baisse des taux de la Fed s'intensifient. Cette combinaison mérite d'être surveillée.

Fait intéressant, cette situation n'est pas la première dans l'histoire. En mars 2020, un double signal similaire est apparu — la Fed lançait un cycle de baisse des taux, et les stocks de Bitcoin sur les échanges continuaient de diminuer. Ce qui s'est passé ensuite est bien connu : le Bitcoin est passé de 3800 dollars à 64800 dollars, avec une hausse de 16 fois. Ce mouvement a duré tout au long de 2020, devenant pour beaucoup le « grand marché haussier ».

Pourquoi une baisse des taux peut-elle déclencher une explosion des actifs cryptographiques ? La logique n'est pas compliquée. Une baisse des taux signifie une augmentation de la liquidité en dollars, et le rendement des actifs financiers traditionnels (obligations, dépôts bancaires) diminue. Beaucoup de capitaux doivent donc chercher de nouvelles destinations. À ce moment-là, le Bitcoin, en tant qu'actif à offre fixe — avec un total toujours limité à 21 millions — ne peut pas être dilué, ce qui lui confère naturellement une propriété déflationniste. Dans un contexte de dépréciation du dollar, le Bitcoin devient plutôt un moyen de stockage de valeur.

D'après les données historiques, lors du cycle de baisse des taux de la Fed en 2019, le Bitcoin a augmenté d'environ 300 % ; en 2020, avec une baisse supplémentaire des taux, la hausse a dépassé 500 %. Ce n'est pas une coïncidence, mais le résultat de l'interaction entre l'environnement politique et les caractéristiques de l'actif.

Et le flux net sortant des échanges ? Cela reflète une autre dimension — le comportement des détenteurs. Lorsque de gros détenteurs retirent des BTC des échanges, cela indique souvent une confiance accrue dans le marché, préférant conserver à long terme plutôt que de trader à court terme. Un flux net sortant de 700 BTC peut sembler modeste, mais dans l'ensemble du marché, il représente une certaine attitude.

Lorsque ces deux signaux se superposent, le marché tend à entrer dans une phase d'accélération haussière. Les attentes concernant la politique de la Fed poussent les prix des actifs à la hausse, la réduction de la liquidité sur les échanges renforce l'idée de rareté, et les deux forment un cercle de rétroaction positive.

Bien sûr, l'histoire ne se répète pas exactement. L'environnement de 2020 est différent de celui d'aujourd'hui, avec plus d'acteurs sur le marché et une volatilité différente. Mais le mécanisme d'action entre politique et fondamentaux reste similaire. Pour les participants du marché, cette période mérite d'être suivie attentivement, en observant si la trajectoire du Bitcoin évoluera selon le schéma historique.