Après la décision de Bank of America, le Bitcoin entre dans l'ère institutionnelle

Bitcoin en hausse de 1,23 % en 24 heures, actuellement à 93 918,49 USD. Derrière cette hausse apparemment ordinaire se cache un changement fondamental dans l’attitude de Wall Street. La banque américaine, gérant 1,7 billion de dollars d’actifs, a officiellement autorisé à partir du 5 janvier 15 000 conseillers en gestion de patrimoine à recommander une allocation en Bitcoin de 1 à 4 % à leurs clients. Il ne s’agit pas d’un simple test, mais d’une reconnaissance systémique des actifs numériques par la finance traditionnelle, qui constitue également la moteur principal de cette hausse.

L’entrée officielle de Wall Street

La véritable signification de la politique de la banque américaine

Cette politique de la banque américaine ne se limite pas à une simple extension des conseils d’investissement, mais comporte trois niveaux de signification. Premièrement, elle brise le statu quo d’isolement du Bitcoin dans la finance traditionnelle, le faisant passer du statut d’« actif à haut risque » à celui d’« élément standard du portefeuille principal ». Deuxièmement, la proportion d’allocation de 1-4 % revêt une importance symbolique en gestion de patrimoine : cette taille peut influencer des dizaines de milliards de dollars de flux de capitaux, tout en restant acceptable pour des investisseurs institutionnels conservateurs. Troisièmement, il s’agit d’une politique de « recommandation active » plutôt que d’une simple « permissivité passive », ce qui encourage les conseillers à proposer activement des allocations plutôt que d’attendre que les clients posent la question.

Les quatre premiers ETF recommandés par la banque américaine sont le IBIT de BlackRock, le FBTC de Fidelity, le BITB de Bitwise et le BTC de Grayscale, qui sont parmi les produits de Bitcoin au comptant les plus liquides et de plus grande envergure sur le marché. Le choix de ces produits témoigne de la rigueur de la banque américaine : ils représentent les outils les plus matures et transparents.

La véritable ampleur des flux institutionnels

Après l’annonce de cette politique, la réaction du marché s’est déjà traduite dans les données. Selon les dernières statistiques, le flux de capitaux vers les ETF Bitcoin au comptant a été significatif au cours de la dernière semaine, avec notamment un flux net journalier de 287 millions de dollars pour l’IBIT de BlackRock lors du premier jour de négociation de l’année, établissant un record de près de trois mois.

D’un point de vue macroéconomique, la performance du marché des ETF Bitcoin au comptant lors des cinq premiers jours de négociation en janvier est encore plus remarquable.

Que signifient ces chiffres ? Il s’agit d’actions concrètes de configuration de la part des clients des institutions financières traditionnelles. Lorsque les conseillers de la banque américaine commencent à recommander activement, et que les ETF de Fidelity et BlackRock deviennent le cœur de la liste de recommandations, des dizaines de milliards de dollars de capitaux institutionnels entrent lentement mais sûrement sur le marché.

Accélération de la stratégie de trésorerie des entreprises

La accumulation de Bitcoin par les sociétés cotées

L’entrée des institutions ne se limite pas aux flux dans les ETF, elle se manifeste aussi par des investissements directs des sociétés cotées. Strategy (anciennement MicroStrategy) a continué le 4 janvier à acheter 1 287 Bitcoin, portant sa détention totale à 673 783 BTC. Plus important encore, cette société a également augmenté ses réserves en dollars de 62 millions USD pour atteindre 2,25 milliards USD, ce qui indique qu’elle continue d’accroître son exposition au Bitcoin via des financements par actions privilégiées ou d’autres moyens « sans dilution », adoptant une stratégie d’allocation à long terme et systématique.

La société japonaise Metaplanet, cotée en bourse, mérite également d’être suivie. Le 30 décembre, elle a investi 451 millions USD pour acheter 4 279 BTC, portant sa détention totale à plus de 35 102 BTC. La stratégie de Metaplanet consiste à profiter de la dépréciation du yen pour réaliser une arbitrage de financement à faible coût, ce qui montre que les sociétés cotées à l’échelle mondiale commencent à considérer le Bitcoin comme un outil stratégique de bilan.

Selon les dernières données, les sociétés cotées dans le monde (hors entreprises minières) détiennent actuellement 923 680 BTC, d’une valeur de marché d’environ 85,78 milliards USD, représentant 4,62 % de l’offre en circulation de Bitcoin. Plus intéressant encore, cette proportion continue d’augmenter, ce qui indique que la tendance à l’allocation institutionnelle de Bitcoin s’accélère.

La signification stratégique de l’allocation par les entreprises

Pourquoi les sociétés cotées sont-elles si actives dans l’allocation de Bitcoin ? Ce n’est pas de la spéculation, mais une réponse rationnelle à trois réalités. Premièrement, la hausse des anticipations d’inflation, dans un contexte où la Fed pourrait ralentir la hausse des taux, augmente le risque de dépréciation de la monnaie fiduciaire, et le Bitcoin, en tant qu’actif rare, offre une valeur de couverture. Deuxièmement, le coût de financement : en période de taux d’intérêt relativement faibles, l’expansion de l’exposition au Bitcoin via un financement à faible coût permet d’optimiser le bilan. Troisièmement, la pression concurrentielle : lorsque les concurrents allouent du Bitcoin, ne pas le faire devient un risque.

Convergence technique et sentiment du marché

La réduction du levier et la base d’une nouvelle hausse

Depuis le quatrième trimestre 2025, le levier sur le marché des futures Bitcoin et Ethereum a diminué de près de 30 milliards USD. Ce chiffre, qui peut sembler négatif, constitue en réalité la meilleure base pour une nouvelle hausse. Le marché a effectué une « réinitialisation » spéculative, ce qui signifie que la prochaine hausse sera davantage alimentée par des allocations réelles des institutions plutôt que par des transactions à effet de levier.

Sur le plan technique, le prix du Bitcoin a retrouvé sa stabilité au-dessus des moyennes mobiles 50 et 200 sur le graphique 4 heures, ainsi que de la moyenne mobile exponentielle 200. La confirmation de ces indicateurs clés indique souvent un changement de tendance à moyen terme. Par ailleurs, le volume de négociation sur 24 heures a augmenté de plus de 40 %, ce qui montre une volonté accrue de la part des fonds de suivre le mouvement, un signal important pour la durabilité du prix.

Indicateur de confiance du marché des options

Sur la plateforme Deribit, le marché des options Bitcoin raconte aussi une histoire. Les options d’achat avec un prix d’exercice de 100 000 USD, arrivant à échéance en janvier, ont vu leur volume non clôturé augmenter d’environ 420 BTC (valeur nominale de 38,8 millions USD) au cours des 24 dernières heures. Cela indique que les traders ont confiance dans une percée à court terme au-dessus du seuil psychologique de 100 000 USD, ce qui s’aligne parfaitement avec le contexte d’entrée institutionnelle.

Points clés à suivre

D’un point de vue structurel, plusieurs points clés méritent une attention continue. Premièrement, l’impact réel de la mise en œuvre de la politique de la banque américaine : dans les prochaines semaines, les flux dans les ETF donneront une idée claire de son influence. Deuxièmement, la réaction des autres grandes institutions financières : la politique de la banque américaine pourrait devenir un modèle, incitant d’autres à suivre. Troisièmement, la continuité de l’allocation par les entreprises : la capacité de Strategy et Metaplanet à continuer d’acheter pourrait entraîner d’autres sociétés cotées à suivre. Quatrièmement, les résistances techniques importantes, notamment au niveau de 90 000 USD et 100 000 USD, et leur franchissement.

Conclusion

La hausse de 1,23 % du Bitcoin peut sembler modeste, mais elle marque un changement profond dans la structure du marché. La déclaration de la politique de la banque américaine, l’afflux continu de capitaux institutionnels, l’accélération de la stratégie de trésorerie des entreprises tissent ensemble une nouvelle réalité : la transition du Bitcoin d’un « actif à risque » à un « actif principal » n’est plus une théorie, mais une réalité en cours. L’entrée des institutions est souvent la phase la plus stable, car elle repose sur des besoins réels d’allocation d’actifs plutôt que sur la spéculation. La question clé à venir est de savoir si cette configuration institutionnelle pourra perdurer et si elle incitera davantage d’acteurs traditionnels à suivre.