Les positions short sont "étranglées" ! Une vague de liquidations de 4 milliards de dollars sur tout le réseau, le Bitcoin dépasse 93 000 dollars et atteint un nouveau sommet

Le marché des cryptomonnaies a connu au début de la nouvelle année une tendance typique de compression haussière. Au cours des dernières 24 heures, le montant des liquidations de positions short a rapidement augmenté pour atteindre près de 4 milliards de dollars, établissant un nouveau sommet sur trois mois depuis octobre. Un grand nombre de traders short ont été contraints de fermer leurs positions lors de la forte hausse des prix, ce qui a directement entraîné une hausse synchronisée du Bitcoin et des principales cryptomonnaies, marquant une inversion claire du sentiment du marché. Derrière cette tendance de “serrage”, il y a à la fois un décalage de positions entre les investisseurs particuliers et les institutions, ainsi qu’un flux net continu de capitaux institutionnels.

Données de liquidation en record, les investisseurs particuliers en difficulté

Selon les dernières informations, la proportion des liquidations short dans le total des liquidations atteint près de 78 %, avec plus de 100 000 traders contraints de sortir du marché. La plus grande liquidation unique s’est produite sur une plateforme d’échange centralisée majeure, avec une position en contrat BTC d’une valeur de plus de 90 millions de dollars liquidée en une seule fois, soulignant la vulnérabilité des positions short à effet de levier élevé lors d’un rebond. Sur une période de 12 heures, le montant des liquidations reste également exceptionnellement actif, confirmant que la hausse s’est principalement concentrée sur une phase de forte explosion à court terme.

Pourquoi les short sont-ils si vulnérables ?

La cause fondamentale de cette vague de liquidations réside dans un déséquilibre grave de la structure des positions des participants au marché. Les fonds institutionnels sont majoritairement en position nette longue, tandis que les investisseurs particuliers sont généralement concentrés en short avant la hausse. Ce décalage de positions est un facteur clé déclenchant la compression des short. Lorsque le prix commence à augmenter, les traders particuliers en short sont forcés de couvrir leurs positions, leurs ordres stop-loss et leurs liquidations forcées faisant encore monter le prix, créant ainsi une réaction en chaîne de “reprise — hausse — nouvelle liquidation”, amplifiant considérablement la dynamique haussière.

Moteur institutionnel, l’ETF devient un nouvel accélérateur

La principale force motrice de cette tendance provient de l’afflux net continu de capitaux institutionnels. Après la nouvelle année, l’ETF Bitcoin spot américain a rapidement repris un flux net positif, avec un afflux quotidien dépassant 4 milliards de dollars, contrastant fortement avec les sorties de fonds précédentes. Actuellement, le total des flux nets dans les ETF Bitcoin a dépassé 57 milliards de dollars, la part de la capitalisation boursière de Bitcoin détenue par ces ETF continuant d’augmenter.

Des données plus approfondies soutiennent cette tendance. Le volume total des transactions des ETF cryptographiques spot américains a dépassé 2 000 milliards de dollars le 2 janvier, seulement 8 mois après avoir franchi 1 000 milliards en mai 2025, la moitié du temps. Cela reflète une acceptation rapide des actifs cryptographiques par les investisseurs institutionnels, faisant des ETF le principal canal d’entrée de capitaux sur le marché crypto.

Performance des prix et inversion du sentiment du marché

Sous l’impulsion des fonds institutionnels, le Bitcoin a rebondi jusqu’à environ 93 000 dollars, se détachant avec succès de la zone de consolidation précédente. XRP, Ethereum, Solana et d’autres principales cryptomonnaies ont également progressé, avec notamment des gains à court terme et hebdomadaires particulièrement remarquables pour XRP, ce qui a stimulé une reprise du risque sur le marché. Sur les plateformes d’échange, la proportion de liquidations short sur les CEX principaux et Hyperliquid est très élevée, même sur des plateformes où les traders plus expérimentés se regroupent, les positions baissières subissant également de lourdes pertes.

Perspectives futures : les niveaux clés peuvent-ils tenir ?

Selon les dernières informations, si le Bitcoin dépasse 93 000 dollars, la liquidation totale des positions short sur les principaux CEX atteindra 528 millions de dollars. Cela signifie que si le prix continue de monter, davantage de positions short risquent d’être liquidées. Inversement, si le Bitcoin chute en dessous de 90 000 dollars, la liquidation totale des positions long sur ces plateformes atteindra également 364 millions de dollars, illustrant un risque bilatéral.

Les attentes du marché pour la suite restent relativement optimistes. Selon les données des plateformes de prévision, la probabilité que le Bitcoin atteigne 100 000 dollars en janvier est désormais de 38 %, et celle d’atteindre 95 000 dollars de 69 %. Ces chiffres reflètent la confiance des participants du marché dans une poursuite de la hausse.

De mon point de vue, l’enjeu principal de cette vague est de savoir si les fonds institutionnels continueront à affluer. Si les capitaux ETF continuent d’entrer, il n’est pas exclu qu’une nouvelle vague de couverture short pousse à nouveau le marché à la hausse, donnant une impulsion supplémentaire à court terme pour le Bitcoin. Cependant, il faut aussi rester vigilant : dans un environnement à effet de levier élevé, une hausse rapide comporte aussi des risques concentrés. En cas de correction, les positions longues seront également exposées à des liquidations.

Conclusion

Cette vague de liquidations short de 4 milliards de dollars traduit une défaillance structurelle du marché. Le décalage de positions entre investisseurs particuliers en short et institutions en long, combiné à l’afflux continu de capitaux dans l’ETF Bitcoin spot américain, a conjointement permis au Bitcoin de dépasser 93 000 dollars. À court terme, l’attention du marché se porte désormais sur la capacité à maintenir le niveau de résistance clé et sur la poursuite de l’afflux de capitaux. Si le prix reste élevé et franchit des niveaux clés, une nouvelle vague de couverture short pourrait encore étendre la tendance haussière ; mais le risque bilatéral dans un environnement à effet de levier élevé doit également être surveillé de près. La suite dépendra de l’évolution des flux nets dans les ETF et des données de liquidation.