2026 Premier jour de négociation : #BTC est officiellement entré dans la « phase de conduite par les fonds »

Le 2 janvier, $BTC BTC spot #ETF flux net quotidien de 4,71 milliards de dollars.
La signification de ce chiffre est bien plus importante que « aujourd’hui, ça monte ou ça baisse ».
Car juste avant, en novembre-décembre :
Les flux nets cumulés des ETF BTC spot ont été d’environ 4,57 milliards de dollars
Dont un flux net mensuel de décembre de 1,09 milliard de dollars
De nombreux investisseurs particuliers ont paniqué en vendant entre 90K et 93K
Et maintenant—
Les institutions ont racheté près d’un dixième en une seule journée.
Par ailleurs, trois signaux clés de fonds apparaissent simultanément :
🟢 La balance de la Fed a augmenté d’environ 594 milliards de dollars en une semaine
🟢 La nouvelle baleine majeure détient plus de 100 000 BTC (environ 12 milliards de dollars)
🟢 Le BTC a rebondi de 87,5K à 93K (+6,8%)
Ce n’est pas une coïncidence, c’est une inversion structurelle du marché des fonds.
2025 : hausse basée sur la narration
2026 : hausse basée sur la vraie argent
Le marché entre dans la deuxième phase.
01｜Trois signaux clés « simultanés »
Signal 1 : Les ETF inversent la pression de vente
Que s’est-il passé ces deux derniers mois ?
Les investisseurs particuliers paniquent à la hausse
Les flux sortants des ETF se poursuivent
L’humeur est extrêmement pessimiste
Et le 2 janvier :
Flux net journalier de 471 millions de dollars
Le plus haut depuis le 11 novembre 2025
Que cela signifie-t-il ?
👉 Les institutions prennent en charge les positions de vente des particuliers
Voici quelques faits clés supplémentaires :
Les ETF Bitcoin de BlackRock représentent près de 70 % du volume des ETF BTC spot
Un seul ETF détient 770 000 BTC
Le volume total des transactions des ETF cryptos aux États-Unis dépasse 2 000 milliards de dollars
Les ETF sont désormais l’autoroute pour les institutions pour allouer du BTC.
Signal 2 : La Fed met fin à la « déflation » et commence à « réapprovisionner »
Depuis mars 2022, la Fed poursuit la QT :
La balance de la Fed est passée de 9 trillions à 6,6 trillions
Elle a retiré environ 2,4 trillions de dollars de liquidités
Résultat, tout le monde a vécu :
2022 : Nasdaq -33 %, BTC -65 %
2023 : hausse des taux + FTX + série de faillites
Mais maintenant, la direction a changé.
1er décembre 2025 : la QT se termine officiellement
Depuis janvier, la Fed passe à la « gestion des réserves par achat (RMP) »
Derniers chiffres :
WALCL en hausse de 594 milliards de dollars en une semaine
Ce n’est pas du QE, mais ce n’est plus de la contraction.
Pour le BTC, cela n’a qu’un sens :
👉 La liquidité a confirmé son plancher
Signal 3 : La nouvelle baleine majeure prend position
Les données on-chain sont très claires :
Les nouvelles adresses détiennent plus de 100 000 BTC
Tether a acheté 8 888 BTC lors du passage à la nouvelle année
Les détenteurs à long terme deviennent des accumulants nets
Mais il faut clarifier un point controversé :
CryptoQuant indique :
Une partie des « baleines accumulant » pourrait être des portefeuilles internes d’échange
Après filtrage, la conclusion est :
Les grandes baleines traditionnelles (ancières adresses) ont légèrement réduit leurs positions à la hausse
Les véritables acheteurs proviennent des ETF + des nouvelles baleines (adresses dispersées)
Ce n’est pas une mauvaise chose.
👉 C’est une succession générationnelle de la répartition des parts
👉 Une structure de marché plus saine, des positions plus dispersées
02｜Pourquoi les institutions entrent-elles toujours quand les particuliers vendent ?
Premier niveau : La direction de la liquidité décide du succès ou de l’échec
L’histoire ne se répète pas simplement, elle rime :
2020 QE → BTC de 3 800 à 69 000
2022–2023 QT → Effondrement de tous les actifs risqués
2026 : Fin de la QT, amélioration marginale de la liquidité
Une fois la direction changée, les fonds agissent en avance.
Deuxième niveau : Les ETF ont changé les règles du jeu
Avant l’ETF :
Portefeuilles froids
Clés privées
Risques réglementaires
Coûts opérationnels
Après l’ETF :
Quelques clics sur le compte de courtage
Peut intégrer les pensions, FO, fonds souverains
Liquidité très forte
Les sorties de décembre reflètent l’humeur des particuliers ;
Les entrées de janvier reflètent la discipline des institutions.
Troisième niveau : La structure de coûts de la nouvelle génération de baleines
Coût des anciennes baleines : quelques centaines, quelques milliers de dollars
Coût des nouvelles baleines : 50 000 à 70 000 dollars
Pour les premières, 90K est la fin de course
Pour les secondes, 90K n’est qu’un début
Tether en est l’exemple typique :
Achats trimestriels de BTC avec 15 % de profit
Exécutés pendant 10 trimestres consécutifs
Coût moyen : 51 117 dollars
Les gains flottants ont dépassé 3,5 milliards de dollars
Ce n’est pas de la chance, c’est un achat systématique.
03｜Trois risques à ne pas négliger
Risque 1 : La surévaluation des données des baleines
Les portefeuilles internes ≠ véritables achats
Ce qui fait bouger le prix, ce sont les petits achats continus
Les ETF sont le moteur principal
C’est une caractéristique typique d’un marché haussier lent.
Risque 2 : La fin de la création monétaire est « limitée »
Actuellement, c’est du RMP, pas du QE :
L’échelle est bien inférieure à 2020
Il n’y aura pas de « hausse folle sans raison »
👉 Ce marché n’est pas une folie, c’est une hausse lente menée par les fonds
Risque 3 : Le décalage temporel entre particuliers et institutions
Les institutions regardent 4 ans
Les particuliers regardent 4 semaines
Le résultat est toujours le même :
Paniqué, le particulier vend → l’institution achète
FOMO du particulier → l’institution vend
Novembre-décembre a déjà montré cela une fois.
04｜2026 vs 2025 : la différence essentielle
2025 : narration drive
Halving
Lancement de l’ETF
Prévisions dominantes
2026 : fonds drive
Liquidité marginale accrue par la Fed
Achats continus d’ETF
Allocation à long terme par les institutions
La narration s’évanouira,
Les fonds resteront.
Ce marché ressemble plus à l’or de 2019–2024,
qu’à la folie du BTC en 2021.
05｜Trois conclusions pour l’investisseur lambda
Premièrement, regardez les fonds, pas les chandeliers
Flux ETF
Balance de la Fed
Holders à long terme on-chain
Ce sont ces éléments qui comptent le plus.
Deuxièmement, contre la nature humaine
Achetez en panique
Vendez en euphorie
Sinon, vous serez toujours en liquidité.
Troisièmement, acceptez la hausse lente
Une hausse de 5–10 % par mois
Pendant 12–18 mois
Une correction de 15–20 %, pas une chute brutale
C’est en fait la meilleure période pour acheter.
Dernière phrase
Quand vous commencez à analyser « les flux de fonds »,
et non « prévoir le prix »,
Vous êtes déjà en avance sur la majorité.
Décembre, les particuliers ont vendu à 93K.
Janvier, les institutions ont renforcé à 87K.
L’écart est ici.