#美联储利率政策 Le signal de "dovish" du nouveau membre du FOMC de la Réserve fédérale mérite une attention particulière. Harker prône le gel des taux jusqu'au printemps, la logique principale étant que le risque d'inflation n'a pas encore été pleinement résorbé — ce qui marque un tournant dans la politique par rapport aux trois derniers mois, où des baisses de taux successives ont été observées.

Du point de vue on-chain, ce type de changement dans les anticipations de politique se reflète généralement dans les flux des dérivés liés aux matières premières et des stablecoins. Si le marché a réellement intégré l'idée que les taux resteront élevés à long terme, alors le mode de flux des fonds des adresses whale récemment devrait montrer des caractéristiques évidentes de gestion du risque — c'est-à-dire une migration accrue vers des stablecoins ou des actifs à faible volatilité.

Points clés d'observation : premièrement, la politique de la Fed pourrait effectivement rester neutre voire restrictive avant le printemps ; deuxièmement, quand les données d'inflation et l'impact des droits de douane se manifesteront-ils réellement ; troisièmement, si la tarification actuelle du marché reflète déjà pleinement ces attentes. Si les données CPI continuent de rester élevées, alors nous pourrions observer des changements dans les positions sur les matières premières et leurs contrats dérivés — ce qui est souvent un indicateur fiable du sentiment réel des fonds.